本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业
板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的
市场风险，投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因
素，审慎作出投资决定。
深圳市大富科技股份有限公司
Shenzhen Tat Fook Technology Co.,Ltd.
深圳市宝安区爱群路石岩同富裕工业区 1-2#厂房
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书（上会稿）
保荐人（主承销商）
（重庆市渝中区临江支路 2 号合景国际大厦 A 幢）
大富科技招股说明书
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本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（ A 股） 发行股数 4,000 万股
每股面值 1.00 元 发行价格 【 】元/股
预计发行日期 【 】年【 】月【 】日 拟上市的证券交易所 深圳证券交易所
发行后总股本 16,000 万股 保荐人（主承销商） 西南证券股份有限公司
招股说明书签署
日期 【 】年【 】月【 】日
股份限制流通及
自愿锁定承诺
本公司控股股东深圳市大富配天投资有限公司、实际控制人孙尚传、股东
深圳市大贵投资有限公司、深圳市大智投资有限公司、深圳市大勇投资有
限公司、王冬青和宋大莉承诺：自公司的股票上市之日起三十六个月内，
不转让或委托他人管理本次发行前直接或间接持有的本公司股份， 也不由
本公司回购该股份。
本公司股东天津博信一期投资中心、 深圳市富海银涛创业投资有限公司和
深圳市龙城物业管理有限公司承诺： 自取得股份完成工商变更登记之日起
三十六个月内不转让或委托他人管理本次发行前已持有的本公司股份， 也
不由本公司回购该股份。
孙尚传、孙尚传的配偶刘伟及孙尚传的兄长孙尚敏承诺：在孙尚传于本公
司任职期间，每年转让公司股份不超过其直接或间接持有股份总数的
25%；在孙尚传离职后半年内不转让其直接或间接持有的本公司股份。
董事、监事及高级管理人员武捷思、钱南恺、李锋、童恩东、刘伟、庄任
艳、吴川、曹文瑜、肖喜松及朱小芳承诺：在本公司任职期间，每年转让
的股份不得超过其间接持有本公司股份总数的 25%； 从本公司离职后半年
内，不转让其间接持有的本公司股份。
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发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带
的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中
财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明
其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相
反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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重大事项提示
本公司特别提醒投资者注意本公司及本次发行的以下事项和风险：
一、股份限制流通及自愿锁定承诺
本公司本次发行前总股本为 12,000 万股， 本次拟发行 4,000 万股人民币普通
股，发行后总股本为 16,000 万股。
本公司控股股东深圳市大富配天投资有限公司、实际控制人孙尚传、股东深
圳市大贵投资有限公司、深圳市大智投资有限公司、深圳市大勇投资有限公司、
王冬青和宋大莉承诺：自本公司的股票上市之日起三十六个月内，不转让或委托
他人管理本次发行前直接或间接持有的本公司股份，也不由本公司回购该股份。
本公司股东天津博信一期投资中心、 深圳市富海银涛创业投资有限公司和深
圳市龙城物业管理有限公司承诺： 自取得股份完成工商变更登记之日起三十六个
月内不转让或委托他人管理本次发行前已持有的本公司股份， 也不由本公司回购
该股份。
孙尚传、孙尚传的配偶刘伟及孙尚传的兄长孙尚敏承诺：在孙尚传于本公司
任职期间，每年转让公司股份不超过其直接或间接持有股份总数的 25%；在孙尚
传离职后半年内不转让其直接或间接持有的本公司股份。
董事、监事及高级管理人员武捷思、钱南恺、李锋、童恩东、刘伟、庄任艳、
吴川、曹文瑜、肖喜松和朱小芳承诺：在本公司任职期间，每年转让的股份不得
超过其间接持有本公司股份总数的 25%；从本公司离职后半年内，不转让其间接
持有的本公司股份。
二、本次发行前未分配利润的处理
截至 2010 年 6 月 30 日， 本公司未分配利润为 7,503.42 万元。 本公司于 2010
年 2 月 22 日召开 2009 年年度股东大会审议决定， 若本公司本次公开发行股票并
在创业板上市的申请取得中国证监会和深圳证券交易所的核准， 则本次公开发行
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之日前滚存的可供股东分配的未分配利润由公司新老股东共享。
三、本公司特别提醒投资者注意以下风险因素
（一）客户集中的风险
最近三年及一期，对前五大客户销售收入合计占本公司营业收入总额的
93.97%、 94.36%、 95.94%、 96.41%； 其中， 对华为的销售比例为 40.70%、 60.64%、
64.55%、 63.41%，对爱立信的销售比例为 17.49%、 19.43%、 24.10%、 23.30%。
客户集中度较高主要是受下游行业竞争格局的影响。一方面，通信主设备行
业的集中度较高。根据国际通信行业咨询机构 Dell'Oro 的数据， 2008 年第三季
度前五大通信主设备商约占全球市场份额的 85%， 2009 年第三季度这一比例上
升到 92%。另一方面，本公司核心客户华为和爱立信的业务稳健增长。其中华为
是增长最快的通信主设备商， 2004 年至 2009 年华为的销售收入年复合增长率达
到了 42%1， 2009 年 9 月底华为超越了诺西成为全球第二大通信主设备商，其市
场份额从 2008 年同期的 11%上升至 20%，增长了近一倍；爱立信是全球最大的
通信主设备商，近年来一直位列世界第一，其全球市场份额超过 30%。 2008 年
华为和爱立信合计占全球市场份额的 44%， 2009 年第三季度上升至 52.6%。
本公司于 2004 年 12 月成为爱立信和华为的射频结构件供应商， 2006 年 3
月成为华为射频器件的供应商。经过不懈的努力，本公司与华为及爱立信建立了
长期、稳定的合作关系，合作规模与合作领域逐步扩大。 2009 年 11 月，本公司
成为华为全球核心供应商， 是国内移动通信基站射频器件行业唯一获此殊荣的厂
商。2008 年、2009 年本公司对华为的销售额分别较上年增长了 126.56%、31.84%，
对爱立信的销售额分别较上年增长了 68.94%、 53.63%。随着华为、爱立信在通
信主设备行业的良好发展，本公司对华为与爱立信的销售有望进一步增长。虽然
华为与爱立信的发展势头良好、本公司对其销售具有稳定性与持续性，但客户过
于集中仍可能给本公司经营带来一定风险。如果华为与爱立信的生产经营发生重
大不利变化，将直接影响到本公司生产经营，给本公司经营业绩造成不利影响。
1 数据来源：华为公司年度报告
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（二）行业波动的风险
通信主设备商对本公司产品的需求受全球及国内移动电信运营商资本支出
的影响。因此，国内外各电信运营商的设备投资将间接影响本公司的业务规模。
2008 年，金融危机席卷全球，但本公司的核心客户华为及爱立信受到的影响较
小，并保持了一定的业务增长。同时，中国为刺激经济，推出了包括 3G 建设等
一系列经济刺激计划，并取得了明显的成效。中国经济保持了较高的增长， 2009
年中国 GDP 增长 8.7%。
但如果国内外经济不能持续向好，消费不能被有效地提振，移动电信运营商
可能减少资本支出规模，通信主设备商将减少采购，从而对本公司业务增长带来
不利影响。
（三）技术进步带来的创新风险
从移动通信技术的发展史来看，主要的发展都在近二三十年，而且发展的速
度越来越快，一般每隔 4 至 5 年就会出现较大规模的技术升级，从而带来移动通
信基站的升级换代。这一方面使本公司产品有了持续不断的需求；另一方面，如
果本公司不能跟上技术进步的步伐，及时适应客户需求的变化，将会对本公司的
持续经营产生重大不利影响。
（四）原材料价格波动的风险
最近三年及一期本公司原材料成本占生产成本的比重分别为 69.72%、
70.05%、 70.61%、 73.54%，比重较大。本公司主要原材料为铝材、银材、铜材
等，原材料的价格受国际期货市场的影响，波动较大。如果未来原材料的价格出
现大幅上涨， 本公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移或不能通过技术工
艺创新抵销成本上涨的压力，将会对本公司的经营成果产生不利影响。
（五）核心技术失密的风险
本公司自成立以来，一直专注于移动通信基站射频器件与射频结构件的研
发、生产与销售。本公司的持续发展离不开产品、技术、工艺的持续创新。自设
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立以来，本公司积累了丰富的专利技术、专有技术和经验，打造了一个务实、创
新的核心技术团队，使得本公司技术研发与生产工艺处于国内领先水平。尽管本
公司制定了保密制度、 采取了严密的技术保护措施并与核心技术人员签订了保密
协议，但如果因管理不善或核心技术人员流失，则存在技术失密的风险。
（六）产品毛利率下降的风险
本公司掌握了材料工程、化工工程、机械工程、电子工程、电气工程等学科
领域的多种关键技术；拥有模具设计及制造、压铸、精密机械加工、表面处理、
电子装配等生产移动通信基站射频器件所需要的全部生产环节， 保证了较高的产
品毛利。最近三年及一期综合毛利率分别为 32.54%、 34.66%、 41.09%、 41.94%。
移动通信行业技术升级换代频繁、 配套射频器件定制化的特点决定了新产品毛利
率较高、老产品毛利率将逐步下降的趋势，如果本公司无法维持并加强技术工艺
创新能力及目前的核心竞争优势，本公司产品毛利率存在下降的风险。
（七）实际控制人的控制风险
孙尚传先生为本公司的实际控制人，直接持有本公司 15%的股份；同时，孙
尚传持有大富配天投资 98.33%的股权，大富配天投资持有本公司 67.33%的股份，
孙尚传目前直接与间接持有本公司 81.21%的股份。本次发行 4,000 万股股票后，
孙尚传仍将直接与间接持有本公司 60.91%的股份。股权的相对集中削弱了中小
股东对公司生产经营的影响力，未来孙尚传可能利用其实际控制人地位，在股东
大会上行使表决权，对本公司的发展战略、生产经营、利润分配等决策产生重大
影响，作出有利于实际控制人但却可能损害公司利益或对公司发展不利的决策。
（八）依赖国家通信产业政策的风险
国家通信产业政策将会影响相关移动通信运营商的资本支出， 从而影响移动
通信主设备商对本公司产品的需求。如果国家通信产业政策发生重大变化，移动
通信运营商减少资本支出，通信主设备商将会减少对本公司产品的采购，从而对
本公司的生产经营造成不利影响。如果国家通信产业政策变化，推出新的制式但
公司的产品不能跟上通信产业政策的变化， 也将会对本公司的生产经营造成不利
影响。因此，公司的发展对国家通信产业政策存在一定程度的依赖。
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同时，由于本公司的主要客户华为、爱立信的业务来源于全球市场，因此本
公司的生产经营受全球通信产业发展的影响。
（九）租赁房产带来的风险
目前，本公司位于深圳的生产厂房及员工宿舍 39,567.00 平方米均为租赁取
得，由于历史原因，上述房屋均未
