本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
福建青松股份有限公司
Fujian Green Pine Co., LTD（福建省建阳市回瑶工业园区）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
（申报稿）本公司的发行申请尚未得到中国证监会核准。本招股说明书（申报稿）不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。
保 荐 人 （ 主 承 销 商 ）(四川省成都市东城根上街 95 号)
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1发行股票类型 人民币普通股（A 股） 每股面值 1.00 元发行股数 1,700 万股 发行后总股本 6,700 万股预计发行日期【 】年【 】月【 】日拟上市交易所 深圳证券交易所发行价格 根据询价结果确定股份流通限制及股东对所持股份自愿锁定的承诺1、控股股东、实际控制人柯维龙及其关联股东柯维新承诺：自发行人股票上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。2、自然人股东陈尚和、傅耿声、邓建明、苏福星、郑恩萍、江美玉、王德贵、邓新贵、陈春生、林永桂承诺：自发行人股票上市之日起 12 个月内，不转让或委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人收购其持有的股份。3、在本公司任董事、监事、高级管理人员的柯维龙、柯维新、陈尚和、傅耿声、邓建明、苏福星、王德贵、邓新贵、郑恩萍承诺：在其任职期间每年转让的发行人股份不超过其所持有发行人股份总数的 25%；离职后 6 个月内，不转让其所持有的发行人股份；申报离任6 个月后的 12 个月内通过证券交易所挂牌交易出售的发行人股票数量占其所持有发行人股票总数的比例不超过 50%。保荐人（主承销商） 国金证券股份有限公司招股说明书签署日期 【 】年【 】月 【 】日
发行概况
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2发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
发行人声明
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一、股东关于自愿锁定股份的承诺控股股东、实际控制人柯维龙及其关联股东柯维新承诺：自发行人股票上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份；自然人股东陈尚和、傅耿声、邓建明、苏福星、郑恩萍、江美玉、王德贵、邓新贵、陈春生、林永桂承诺：自发行人股票上市之日起 12 个月内，不转让或委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。在本公司任董事、监事、高级管理人员的柯维龙、柯维新、陈尚和、傅耿声、邓建明、苏福星、王德贵、邓新贵、郑恩萍承诺：在其任职期间每年转让的发行人股份不超过其所持有发行人股份总数的 25%；离职后 6 个月内，不转让其所持有的发行人股份；申报离任 6 个月后的 12 个月内通过证券交易所挂牌交易出售的发行人股票数量占其所持有发行人股票总数的比例不超过 50%。
二、滚存利润的分配方案根据本公司 2009 年第五次临时股东大会决议，如本次公开发行成功，公司公开发行前滚存未分配利润由本次发行后新老股东按发行后的持股比例共同享有。
三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
因素，并认真阅读招股说明书“风险因素”一节的全部内容：
（一）原材料采购风险公司的主要原材料脂松节油为天然资源，其产量受到松树资源的限制。公司是全国最大的松节油深加工企业之一，松节油的采购量占全国松节油产量的比例较高。2009 年我国松节油产量约为 12.80 万吨，而公司 2009 年的松节油采购量约 1.74 万吨，占全国松节油年产量的比例约为 15%；募集资金投资项目实施后，
重大事项提示
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4公司对松节油的年需求量将增加到 2.5 万吨，占松节油产量的比例将提高到 20%以上。此外，松节油的短期供给量还会受自然条件方面不可预测因素的影响，如2008 年初主产区江西、云南、广西的采脂松树受冰雪灾害影响大面积损毁，导致2008 年全年的松节油产量比 2007 年下降了 3.51 万吨，下降幅度为 27.90%。报告期内公司未发生因原材料供应不足而影响生产经营的情况，但若因自然灾害或不可预测因素导致松节油产量大幅下降，公司将面临不能获得充足的原材料供应的风险。
（二）原材料价格波动风险松节油是发行人最主要的原材料，报告期内松节油占发行人生产成本的比例分别为 68.81%、72.31%、72.60%和 69.45%。报告期内，松节油价格整体呈上升趋势。尤其是 2008 年，由于年初受冰雪灾害影响，主产区江西、云南、广西的采脂松树受到大面积损毁，导致松节油价格快速攀升，从年初的约 8,000 元/吨攀升到年底的约 13,500 元/吨。进入 2009年以来，松节油价格继续小幅上扬，到 2009 年年底上扬至约 16,300 元/吨，到2010 年 6 月末进一步上扬至约 19,250 元/吨。报告期内公司虽然基本能够通过产品提价的方式转嫁原材料涨价的风险，使公司整体毛利率保持平稳，但是未来如果松节油价格上涨速度过快，公司产品提价幅度超过了下游客户的承受能力，从而导致发行人销量下降或被迫降低提价幅度，发行人的经营业绩将受到影响。
（三）存货跌价风险松节油为天然产品，其生产具有很强的季节性，通常 1-4 月为松节油的非生产季节，松节油厂商基本停产。为了保证生产经营的正常进行，公司一般从 8 月份开始储备次年生产所需的松节油，到年底通常需要保持 4 个月以上的松节油储备，从而导致公司年末存货金额较大。报告期内，公司存货金额分别为 5,552.23万元、7,990.91 万元、12,868.89 万元和 10,499.55 万元，其中原材料松节油的金额分别为 2,621.89 万元、4,404.55 万元、8,118.31 万元和 4,832.61 万元，占存货的比重分别为 47.22%、55.12%、63.08%和 46.03%。尽管在报告期内，公司未曾发生过存货跌价损失，但如果未来因不可预测因
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5素导致松节油价格发生大幅波动，公司将面临存货跌价损失的风险。
（四）核心技术失密的风险催化技术和工艺控制是松节油产品附加值的主要体现，是本公司的核心竞争优势。出于保护核心技术的考虑，这些催化技术和工艺大多没有申请专利，因而不受专利法保护，不能排除技术人员违反有关规定向外泄漏产品催化技术、工艺控制技术或这些技术被他人窃取的可能。目前公司对采购、研发、生产、销售等重要环节实施了分段管理，建立了严格的防火墙制度；所有技术文件和档案按密级由专人保管；所有核心技术人员均与公司签署了技术保密协议。尽管如此，如果公司对这些催化技术或工艺的保密制度不够完善，仍可能存在催化技术或工艺失密的风险。
（五）人民币升值风险报告期内公司产品自营出口占主营业务收入的比例分别为 14.36%、21.27%、35.25%和 35.27%，销售货款主要以美元结算。自 2005 年 7 月 21 日国家调整人民币汇率机制以来，人民币兑美元汇率持续小幅升值，由于本公司外销产品的应收账款信用收款期一般为 30 天-90 天，在信用收款期内，人民币汇率持续升值给公司造成一定的汇兑损失。公司报告期内发生的汇兑净损失分别为人民币 129.27万元、75.16 万元、-7.79 万元和 26.89 万元，分别占各年利润总额的 6.69%、3.34%、-0.25%和 0.96%。人民币汇率的变动会给公司的经营业绩带来一定影响。
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目 录第一节 释 义........................................................................................................ 11一、常用词语解释..................................................................................................... 11二、专业术语解释..................................................................................................... 12第二节 概览 ................................................................................................................ 14一、发行人简介......................................................................................................... 14二、发行人核心竞争优势......................................................................................... 15三、发行人的控股股东及实际控制人情况............................................................. 17四、发行人主要财务数据及财务指标..................................................................... 17五、本次发行的基本情况......................................................................................... 19六、募集资金主要用途............................................................................................. 19第三节 本次发行概况................................................................................................ 21一、发行人基本情况................................................................................................. 21二、本次发行的基本情况......................................................................................... 21三、本次发行的相关机构...................................................................................
