尤洛卡精准信息工程股份有限公司
关于使用自有资金投资
新能源动力及控制系统项目的
可行性分析报告
目 录
第一部分 投资项目概况...... 3
第二部分 项目的相关主体（含交易对手）介绍...... 4
第三部分 项目实施的目的和必要性分析...... 9
第四部分 项目实施的可行性...... 13
第五部分 投资方案...... 20
第六部分 项目风险及对策...... 22
第七部分 项目实施后的影响及报告结论...... 23
第一部分 投资项目概况
一、项目主要情况介绍
南京恒天领锐汽车有限公司（以下简称“恒天领锐”或“标的公司”）计划实施新能源动力及控制系统研发、生产及销售项目，尤洛卡精准信息工程股份有限公司（以下简称“精准信息”或“公司”）拟通过使用自有资金 1 亿元对恒天领锐进行增资的方式参与该项目（精准信息参股恒天领锐 12.50%股权），主要目的是提高公司长期发展动力，打造新的经济增长点，提高公司现有业务板块技术增长能力和市场能力。公司在初步合作顺利的基础上，未来将不排除进行更深层次的合作。
（一）项目建设的主要内容
1、研发生产销售新能源车船及轨道交通等高效率动力控制系统；
2、研发生产销售新能源车船驱动系统；
3、研发生产销售基于新型动力控制系统、驱动系统的新能源车辆。
（二）项目本次投资额
1、本次精准信息投资 1 亿元，通过参股的方式参与项目建设；
2、政府投资平台南京润科产业投资有限公司投入 6,000 万元参股标的公司，当
地政府以研发补助的形式支持 4,000 万元。
（三）项目实施主体
南京恒天领锐汽车有限公司。
二、可行性报告编制的依据
本项目可行性分析报告的编制依据是精准信息聘请的外部专业机构编制的专业报告：致同会计师事务所（特殊普通合伙）、北京市德恒(济南)律师事务所等中介机构编制的《尽调报告》及沃克森（北京）国际资产评估有限公司出具的《资产评估报告》。另外，本报告还依据精准信息对行业和标的公司的调研结果编制而成。
第二部分 项目的相关主体（含交易对手）介绍
一、项目本次投资主体情况
（一）尤洛卡精准信息工程股份有限公司
公司名称：尤洛卡精准信息工程股份有限公司
公司住所：山东省泰安市高新区凤祥路以西规划支路以北
注册资本：人民币 66,927.9255 万元
法定代表人：黄自伟
成立日期：1998 年 10 月 29 日
主要经营业务：公司主要经营业务有三个方面，一是军工光电及通信业务；二是矿业安全监测及矿井交通运输业务；三是高铁、煤矿井等特种通信业务。
（二）政府投资平台南京润科产业投资有限公司
公司名称：南京润科产业投资有限公司
注册资本：人民币 30,000 万元
法定代表人：张斌
成立日期：2018 年 01 月 24 日
经营范围：项目投资、投资管理、股权投资与管理、基金管理；创业指导、空间、孵化服务；旅游项目投资与管理；会议、展览及相关服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
南京润科产业投资有限公司股权结构如下：
政府投资平台南京润科产业投资有限公司为标的公司所在地政府下属公司，拟投入 6,000 万元参股标的公司，本次增资完成后，南京润科产业投资有限公司将拥有恒天领锐 7.50%的股权。当地政府以研发补助的形式支持 4,000 万元。政府投资平台南京润科产业投资有限公司可以为标的公司链接当地资源及各项政策支持。
二、项目前期投资主体（交易对手）情况
（一）北京恒天工程院智电汽车研究院有限公司
公司名称：北京恒天工程院智电汽车研究院有限公司
注册资本：人民币 5,000 万元
法定代表人：王江安
成立日期：2016 年 7 月 18 日
经营范围：工程和技术研究和试验发展；新能源汽车整车技术、新能源汽车零部件新技术、汽车轻量化技术，电源技术、电驱动系统技术、软件的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
北京恒天工程院智电汽车研究院有限公司为恒天领锐战略股东，持股比例为
立、市场推广以及产业上下游资源方面整合起到促进作用。
（二）汪先锋
汪先锋先生，为恒天领锐创始人，1971 年 2 月出生，中国国籍，硕士研究生学
历，同济大学研究员。2017 年至今，任恒天领锐董事长兼总经理，在北京恒天工程院智电汽车研究院有限公司任董事、总经理；2018 年至今，为同济大学智能型新能源汽车协同创新中心研究员。
（三）南京领锐新能壹号企业管理咨询合伙企业（有限合伙）
公司名称：南京领锐新能壹号企业管理咨询合伙企业（有限合伙）
注册资本：人民币 701 万元
执行事务合伙人：南京领锐新能汽车有限公司
成立日期：2018 年 5 月 22 日
经营范围：企业管理信息咨询、信息技术咨询服务。（依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动）。
（四）南京领锐新能贰号企业管理咨询合伙企业（有限合伙）
公司名称：南京领锐新能贰号企业管理咨询合伙企业（有限合伙）
注册资本：人民币 300 万元
执行事务合伙人：南京领锐新能汽车有限公司
成立日期：2018 年 5 月 22 日
经营范围：企业管理信息咨询、信息技术咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
南京领锐新能壹号企业管理咨询合伙企业（有限合伙）与南京领锐新能贰号企业管理咨询合伙企业（有限合伙）两个合伙企业为员工持股平台，分别用于对高层及中层员工激励。通过员工持股计划建立恒天领锐高管及核心成员与公司的利益共
同体，以激发团队的创新、创业激情。
三、项目实施主体
（一）基本情况
企业名称：南京恒天领锐汽车有限公司
注册资本：人民币 3,000 万元
法定代表人：汪先锋
注册地址：南京市溧水经济开发区中兴东路 18 号
成立日期：2017 年 12 月 27 日
经营范围：汽车及零部件研发、制造与销售；汽车及相关零部件售后及技术咨询服务；汽车租赁、汽车维修;汽车设计、咨询、实验；厂房及设备租赁；汽车充电桩设施的建设和经营管理服务；充电设备安装技术咨询服务；企业管理咨询服务、人力资源信息咨询服务；自营和代理各类商品和技术的进出口,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
自 2017 年成立至今，恒天领锐一直致力于新能源动力及控制系统的研发，共申
报各项专利及著作权一百多项，已通过国家高新技术企业评审，是国内新能源动力及控制系统创新型企业。恒天领锐是目前国内拥有高端新能源动力总成及控制系统核心技术及自主知识产权的企业。恒天领锐已初步具有高速异步电机动力总成、轨道交通控制系统及新能源汽车控制系统等产品，致力于在国内轨道交通、新能源船舶和新能源汽车产业的产业升级和进口替代。
截至本报告出具之日，恒天领锐股权结构及控制关系如下图所示：
第三部分 项目实施的目的和必要性分析
一、实施该项目的目的
本项目实施的目的主要是研发生产新能源动力及控制系统、新能源交通工具网联化和智能化系统，以配套不同领域内的高端新能源交通工具，主要目的如下：
（一）促进现有业务板块技术升级，扩大新的市场需求；
（二）抓住国家大力发展新能源交通的机遇，布局新能源动力及控制系统；
（三）发挥公司高端制造的技术设备能力及资金优势，做大做强公司业务。
二、必要性分析
（一）国际国内大力发展新能源交通工具，市场前景广阔，对新能源动力及控制系统、新能源交通工具网联化及智能化需求增长迅速。
发展新能源交通工具，是应对气候变化、推动绿色发展的战略举措。自 2012
年国务院发布实施《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020 年)以来，我国坚持纯电驱动战略取向，新能源汽车产业发展取得了举世瞩目的成就，成为引领世界
汽车产业转型的重要力量。2019 年 12 月 3 日，为继续推动新能源汽车产业高质量、
可持续发展，工业和信息化部会同有关部门起草了《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（征求意见稿），预计汽车与能源、交通、信息通信等领域加速融合，将推动汽车产品形态、交通出行模式、能源消费结构和社会运行方式发生深刻变革，新能源交通工具产业面临前所未有的发展机遇。
《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》提出到 2025 年新能源汽车新车
销量占比达到 25%左右。此外，重点提及了对关键零部件技术的发展布局，包括以动力电池与管理系统、驱动电机与电力电子、网联化与智能化技术为"三横"，构建关键零部件技术供给体系。开展先进模块化动力电池与燃料电池系统技术攻关，探索新一代车用电机驱动系统解决方案，加强智能网联汽车关键零部件及系统开发，突破计算和控制基础平台等技术瓶颈，提升基础关键技术、先进基础工艺、基础核心零部件和关键基础材料等产业基础能力。
因此，在国家政策的支持下，未来新能源交通工具产业将面临前所未有的发展机遇，同时也将带动新能源动力及控制系统、新能源交通工具网联化和智能化系统的市场需求。
（二）现有新能源交通工具的动力及控制系统成本高、效率低、可靠性低，需要更新换代。
现有新能源交通工具的动力及控制系统主要采用工业级 IGBT 作为驱动单元，
未来将采用车规级 IGBT 作为驱动单元，达到高效率、高密度、高可靠性。
新能源汽车驱动电机的发展趋势是朝着高可靠性，高功率密度，高能量转换效率几个维度发展，清华大学电机研究所所长柴建云教授认为在未来的新能源汽车动力总成技术发展中，由高速电机加行星减速器组成的紧凑型减速电机驱动系统将成为主流方向，其中铜转子高速异步电机将会获得新的发展机遇，高速异步电机更好地契合技术发展趋势。
高速异步电机产品作为高端、高性能车的动力驱动之一，具有可靠性高、功率密度高、调速范围广、单位功率成本低等优势，逐渐得到各主机厂的认可与采用。
（三）高铁、公交车及高端乘用车等的动力及控制系统存在进口替代。
电机控制器作为整车驱动系统的最重要组成部分，主要由逆变器(主要是 IGBT
功率模块)、逆变驱动器、电源模块、中央控制模块、软启动模块、保护模块、散热系统、信号检测模块等组件组成。例如，其中 IGBT 模块作为核心高压控制开关组件，其成本占据电机控制器成本的 40%-50%。
但目前来看，国际动力及控制系统厂商起步早，研发投入大，专利壁垒高，且国外制造业
