辽宁奥克化学股份有限公司
（辽宁省辽阳市宏伟区东环路29 号）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
保荐人（主承销商）
（住所：北京市朝阳区安立路66 号4 号楼）
声明：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风
险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者
面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所
披露的风险因素，审慎作出投资决定。辽宁奥克化学股份有限公司 招股说明书
I
辽宁奥克化学股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
发行概况
发行股票类型： 人民币普通股（A股）
发行股数： 拟发行2,700万股
每股面值： 人民币1.00元
每股发行价格： 人民币85.00元
预计发行日期： 2010年5月6日
拟上市的证券交易所： 深圳证券交易所
发行后股本总额： 10,800万股
本次发行前股东所持股
份的流通限制、股东对
所持股份自愿锁定的承
诺：
本公司控股股东奥克集团和实际控制人朱建
民、刘兆滨、仲崇纲和董振鹏承诺自本公司股票上
市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其直
接或间接持有的本公司股份，也不得由本公司回购
其直接或间接持有的本公司股份；
作为本公司董事、高级管理人员的朱建民、刘
兆滨和董振鹏承诺在上述锁定期届满后，在其任职
期间，每年转让其直接或间接持有的本公司股份不
超过其直接或间接持有的本公司股份的25%，离职后
半年内不转让其直接或间接持有的本公司股份；
作为本公司董事、监事和高级管理人员的宋恩
军、孙玉德、朱宗将、董晓杰、邓宗安、徐丹承诺
自本公司股票上市之日起12个月内，不转让或者委
托他人管理其直接或间接持有的本公司股份，也不
得由本公司回购其直接或间接持有的本公司股份，
在上述锁定期届满后，在其任职期间，每年转让其辽宁奥克化学股份有限公司 招股说明书
II
直接或间接持有的本公司股份不超过其直接或间接
持有的本公司股份的25%，离职后半年内不转让其直
接或间接持有的本公司股份；
股东德美化工、吉清、锦州悦鑫、罗林骥、麦
田创投承诺自本公司股票上市之日起12个月内不转
让或者委托他人管理其直接或间接持有的本公司股
份，也不由本公司回购其直接或间接持有的股份；
股东同创伟业、丁宝玉、悟空投资承诺自2009
年6月29日起36个月内不转让或者委托他人管理其
直接或间接持有的本公司股份，也不由本公司回购
其直接或间接持有的股份。
保荐人（主承销商）： 中信建投证券有限责任公司
招股说明书签署日期： 2010年5月4日辽宁奥克化学股份有限公司 招股说明书
III
发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财
务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。辽宁奥克化学股份有限公司 招股说明书
IV
重大事项提示
本重大事项提示为概要性提示投资者需特别关注的公司风险及其他重要事
项，投资者应认真阅读本招股说明书第四节“风险因素”。
一、本次发行前公司总股本为8,100万股，本次拟发行2,700万股人民币普通
股，发行后总股本10,800万股，上述股份全部为流通股。本公司控股股东奥克集
团和实际控制人朱建民、刘兆滨、仲崇纲和董振鹏承诺自本公司股票上市之日起
36个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的本公司股份，也不得由
本公司回购其直接或间接持有的本公司股份；作为本公司董事、高级管理人员的
朱建民、刘兆滨和董振鹏承诺在上述锁定期届满后，在其任职期间，每年转让其
直接或间接持有的本公司股份不超过其直接或间接持有的本公司股份的25%，离
职后半年内不转让其直接或间接持有的本公司股份；作为本公司董事、监事和高
级管理人员的宋恩军、孙玉德、朱宗将、董晓杰、邓宗安、徐丹承诺自本公司股
票上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的本公司股
份，也不得由本公司回购其直接或间接持有的本公司股份，在上述锁定期届满后，
在其任职期间，每年转让其直接或间接持有的本公司股份不超过其直接或间接持
有的本公司股份的25%，离职后半年内不转让其直接或间接持有的本公司股份；
股东德美化工、吉清、锦州悦鑫、罗林骥、麦田创投承诺自本公司股票上市之日
起12个月内不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的本公司股份，也不由本
公司回购其直接或间接持有的股份；股东同创伟业、丁宝玉、悟空投资承诺自2009
年6月29日起36个月内不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的本公司股
份，也不由本公司回购其直接或间接持有的股份。
二、本公司2010 年度第二次临时股东大会审议通过了《关于公司2009 年度
利润分配方案的议案》，决定以2009 年12 月31 日公司总股本8,100 万股为基数，
向全体股东每10 股派送现金股利人民币8 元（含税），共分配利润64,800,000.00
元。本次股东大会还审议通过了《关于公司公开发行股票前滚存利润分配方案的
议案》，决定本次公开发行股票前的滚存利润由公司新老股东共享。截至2010
年3 月11 日，本公司分配的上述股利已经全部支付完毕。辽宁奥克化学股份有限公司 招股说明书
V
三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险，同时提醒投资
者认真阅读招股说明书“风险因素”一节的全部内容。
1、主要原材料的供应风险
本公司的主要原材料是环氧乙烷，报告期内环氧乙烷在生产成本中平均占比
为47.76%，环氧乙烷资源的供应保障对本公司具有重大意义。尽管国内商品环氧
乙烷生产能力和供应量都将大幅提升，商品环氧乙烷的资源环境将明显改善，并
且本公司近年来立足吉林、扬州、南京等原材料富聚区优化生产布局，与国内各
大型商品环氧乙烷供应商建立长期战略合作关系，有助于保证本公司原材料供
应。但是，由于环氧乙烷易燃、易爆，不易长途运输，也无法进口，一直以来商
品环氧乙烷的市场供应总体偏紧，特别是随着国内与商品环氧乙烷衍生化学品相
关的新能源、新材料等新兴产业需求的快速增长，本公司仍然面临商品环氧乙烷
供应不足的风险。
此外，环氧乙烷价格受到国际原油和乙烯价格的影响。国际原油价格上涨会
直接带动乙烯价格上涨，乙烯价格直接影响环氧乙烷等下游石化产品价格，而且，
环氧乙烷价格还受到市场供需状况的较大影响。虽然总体来看，环氧乙烷精细化
工新材料产品处于化工产业链的后端，其价格受上游影响有一定的滞后性，并且
由于产品市场广泛而分散的特性，其价格变化与大宗化工产品价格并不直接对
应，公司本身对于主要原材料价格的波动亦有较强的风险管理能力，但是，如果
原油价格等基本工业原料的价格发生重大变化，仍有可能对公司的原材料价格和
盈利水平产生较大影响。
2、主导产品市场增长幅度存在不确定性的风险
本公司的主导产品为太阳能光伏电池用晶硅切割液以及高性能混凝土减水
剂用聚醚单体。自2003年以来，本公司在国内率先开发太阳能光伏电池用晶硅切
割液并实现产业化，近三年销售量快速增长，年复合增长率达到70.22%。到2009
年，本公司的晶硅切割液已占主营业务收入的62.61%，并占据国内晶硅切割液市
场约70%的市场份额。2007年以来，我国已成为全球最大的太阳能光伏电池用晶
硅切片生产国，其中，2007和2008年我国太阳能光伏电池用晶硅切片产量分别占
全球的10.25%和22.51%。但是，目前我国太阳能光伏电池用晶硅切片及其电池
组件的98%以上市场依靠出口，2008年爆发的国际金融危机对太阳能光伏电池及辽宁奥克化学股份有限公司 招股说明书
VI
其晶硅切片的生产和出口市场造成不利影响，导致市场增幅回落。从世界范围来
看，太阳能光伏电池增长前景非常广阔，行业发展方向并没有发生改变，但是，
与近年来超高速增长相比，目前晶硅切割液市场的增幅有所放缓，未来市场需求
的增长幅度存在不确定性。
此外，本公司的高性能混凝土减水剂用聚醚单体销量从2008年的3,900多吨
增长到2009年的30,228吨。聚醚单体业务的高速增长，除了行业发展驱动之外，
同时也得益于我国政府以基础建设为主的四万亿投资拉动，特别是高速铁路的全
面加速建设。长期来看，该产品在我国城市化进程中市场前景广阔。不过，随着
我国经济增长的恢复和以后高速铁路项目建设高峰期的终结，国家相关拉动政策
可能调整，在经历快速增长之后，未来高性能混凝土减水剂用聚醚单体的需求增
长可能发生变化。
3、销售集中的风险
报告期内，公司主导产品太阳能光伏电池用晶硅切割液的销售主要集中在国
内大型晶硅片生产企业，聚醚单体亦主要供应国内规模较大的减水剂合成厂商，
公司销售相对集中。2007年、2008年和2009年，来自前五大客户的销售收入分别
占公司营业收入的35.99%、54.11%和46.69%，其中对赛维LDK的销售额占公司
营业收入的比例分别为21.86%、40.44%和30.11%。
受到全球金融危机、多晶硅原料和硅片产品价格波动等因素影响，公司重要
客户赛维LDK在2009年经营业绩出现下滑，2008年末和2009年末的资产负债率分
别为75.06%和79.77%，较2007年末的47.09%有较大上升，偿债能力存在较大风
险。虽然随着全球经济状况的好转和光伏市场的逐步复苏，与2009年上半年相比，
赛维LDK在2009年下半年经营状况已经得以大幅改善，2009年末的资产负债率、
流动比率
