永兴特种不锈钢股份有限公司
YongXing Special Stainless Steel Co.,Ltd
（浙江省湖州市杨家埠）
首次公开发行股票招股说明书
（申报稿）
保荐人暨主承销商
深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 8 层
永兴特种不锈钢股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书（申报稿）
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永兴特种不锈钢股份有限公司
首次公开发行股票招股说明书
声 明
本公司的发行申请尚未得到中国证监会核准。本招股说明书（申报稿）不具
有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股
说明书全文作为做出投资决定的依据。
发行股票类型 人民币普通股
发行股数 5,000 万股
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 【 】元
预计发行日期
拟上市的证券交易所 深圳证券交易所
发行后总股本 20,000 万股
本次发行前股东所持股份的流
通限制及自愿锁定的承诺
发行人控股股东及实际控制人高兴江承诺:“在发行
人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人
管理本人本次发行前已直接和间接持有的发行人股份，
也不向发行人回售本人持有的上述股份。”
发行人股东汇金立方承诺：“在发行人股票上市之日
起十二个月内，不转让或者委托他人管理本中心本次发
行前已直接和间接持有的发行人股份，也不向发行人回
售本中心持有的上述股份。”
发行人其他股东杨金毛、方建平、周桂荣、姚战琴、
杨辉、李德春、邱建荣、顾建强和顾寄平承诺：“在发
行人股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人
管理本人本次发行前已直接和间接持有的发行人股份，
也不向发行人回售本人持有的上述股份。”
作为担任发行人董事、监事、高级管理人员的高兴
江、李德春、周桂荣、杨辉、邱建荣和顾建强另行承诺：
“除前述锁定期外，在本人任职期间每年转让的股份不
得超过本人所持有发行人股份总数的百分之二十五；离
职后半年内，不转让本人所持有的发行人股份。”
保荐人（主承销商） 平安证券有限责任公司
招股说明书签署日期 2012 年 6 月 15 日
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发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
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重大事项提示
一、发行前股东自愿锁定股份的承诺
发行人控股股东及实际控制人高兴江承诺：“在发行人股票上市之日起三十
六个月内，不转让或者委托他人管理本人本次发行前已直接和间接持有的发行人
股份，也不向发行人回售本人持有的上述股份。”
发行人股东汇金立方承诺：“在发行人股票上市之日起十二个月内，不转让
或者委托他人管理本中心本次发行前已直接和间接持有的发行人股份，也不向发
行人回售本中心持有的上述股份。”
发行人其他股东杨金毛、方建平、周桂荣、姚战琴、杨辉、李德春、邱建荣、
顾建强和顾寄平承诺：“在发行人股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托
他人管理本人本次发行前已直接和间接持有的发行人股份，也不向发行人回售本
人持有的上述股份。”
作为担任发行人董事、监事、高级管理人员的高兴江、李德春、周桂荣、杨
辉、邱建荣和顾建强另行承诺：“除前述锁定期外，在本人任职期间每年转让的
股份不得超过本人所持有发行人股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转
让本人所持有的发行人股份。”
二、本次发行后公司股利分配政策
公司重视对投资者的合理投资回报，在有关决策和论证过程中充分考虑独立
董事、外部监事（不在公司担任职务的监事）和公众投资者的意见。在保持利润
分配政策的连续性和稳定性的同时兼顾公司的长远和可持续发展。本次发行上市
后的股利分配政策如下：
1、公司可以采取现金、股票或者现金及股票相结合的方式分配股利。
2、在公司上半年经营活动产生的现金流量净额高于当期实现的净利润时，
公司可以进行中期现金分红。
3、公司进行股利分配时，应当采取现金方式进行分配，以现金方式分配的
利润不少于当年实现的可分配利润的百分之二十。如公司经营情况良好，且公司
股票价格与公司股本规模不匹配时，公司可以以股票方式进行股利分配，股票分
配方式可与现金分配方式同时进行。
4、公司利润分配预案由公司董事会提出，公司董事会在利润分配方案论证
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过程中，需与独立董事充分讨论,在考虑对全体股东持续、稳定、科学的回报基
础上，形成利润分配预案；公司董事会通过利润分配预案，需经全体董事过半数
表决通过并经二分之一以上独立董事表决通过，独立董事应当对利润分配预案发
表独立意见。
5、公司监事会应当对公司利润分配预案进行审议，并经半数以上监事表决
通过，若公司有外部监事（不在公司担任职务的监事），则外部监事应当对审议
的利润分配预案发表意见。
6、董事会及监事会通过利润分配预案后，利润分配预案需提交公司股东大
会审议，并由出席股东大会的股东（包括股东代理人）所持表决权的过半数通过。
如未做出现金利润分配预案的，公司应当在年度报告中披露原因、未用于分
红的资金留存公司的用途。
公司的利润分配政策不得随意改变。如现行政策与公司生产经营情况、投资
规划和长期发展的需要确实发生冲突的，可以调整利润分配政策。调整后的利润
分配政策不得违反中国证监会和公司股票上市的证券交易所的有关规定。调整利
润分配政策的相关议案需分别经监事会和二分之一以上独立董事同意后提交董
事会、股东大会批准，提交股东大会的相关提案中应详细说明修改利润分配政策
的原因。
关于本公司股利分配政策的具体内容，请参见本招股说明书“第十四节 股
利分配政策”。
三、发行前公司滚存未分配利润的安排
根据公司 2012年2月6日召开的 2011 年度股东大会决议，公司以截止 2011
年 12 月 31 日总股本 150,000,000 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利
2.50 元（含税），共计派发现金股利 37,500,000.00 元（含税）。公司剩余未分
配利润 716,688,084.77 元结转至下一年度，若本次首次公开发行人民币普通股
在 2012 年 12 月 31 日及之前完成，公司滚存的未分配利润由公开发行后的新老
股东共享；若本次公开发行在 2012 年 12 月 31 日之后完成，则公司可根据实际
情况进行利润分配，但是，该次利润分配后至公司公开发行前滚存的未分配利润
仍由公开发行后的新老股东共享。
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四、本公司特别提醒投资者关注“风险因素”中的下列风险
（一）原材料价格波动风险
公司的主要原材料为不锈废钢、镍合金和高碳铬铁（铬铁合金），以上三类
原材料占生产成本的比重在 90%左右。
2010 年镍合金平均价格较 2009 年增长 50.91%，不锈废钢平均价格较 2009
年增长 25.25%；2011 年镍合金平均价格较 2010 年增长 4.55%，不锈废钢平均价
格较 2010 年增长 12.10%。由于原材料价格的持续上升，公司的营业成本在报告
期内上升较快，2009 年、2010 年、2011 年分别为 204,812.55 万元、332,342.84
万元和 516,821.32 万元。
原材料价格的大幅波动，需要公司不断地调整流动资金的配备比例，增加了
公司对流动资金管理的难度。
尽管公司采取“以销定产”的经营模式，生产周期短，流动资金周转快，对
原料价格的波动有较强的应变能力，但仍然面临原材料价格波动带来的风险。
（二）技术和产品开发风险
为提高盈利能力和核心竞争力，公司拥有稳定的不锈钢领域高端技术人才，
不断开发新产品，持续加大对技术研发和产品开发投入，建立了符合现代企业制
度和具有公司特点的技术创新体系和产销研一体化的运行机制。目前公司在奥氏
体-铁素体双相不锈钢相比例控制技术、浓硝酸用高硅超低碳奥氏体不锈钢熔炼
技术、氩氧精炼过程化学成分控制软件技术等方面取得了成果，已成功研制出核
电堆内构件用不锈钢棒材、HR3C 高压锅炉管坯等产品，超级双相不锈钢实现工
业化批量生产，Incoloy800H、Incoloy825 等铁镍基合金已小批量生产。但公司
新开发的技术和产品，仍可能存在一些缺陷，若公司技术开发能力不能及时有效
地适应市场需求，则将面临行业技术进步的风险。如果本公司的开发、试制达不
到预期的效果，则会给公司的生产经营带来一定风险。
（三）财务风险
目前，公司的筹资方式主要是银行借款和票据贴现。如果国家对货币政策进
行调控，调高利率，将使公司的筹资成本增加，影响公司的经营业绩。
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如果本次资金募集到位，将有效改善公司的资金来源，缓解资金压力的同时
还可以减少公司的财务费用。
（四）募集资金投资项目风险
公司本次募集资金将主要用于建设年产“5 万吨耐高温、抗腐蚀、高强度特
种不锈钢深加工项目”，该项目将新建锻造车间和大规格穿孔车间。公司在研发、
技术、装备、营销、人员等方面都经过了充分的准备和全面详细的可行性论证，
并拥有经验丰富的锻压、大穿孔相关技术人才，但由于该项目将采用较多创新技
术，并适度延长了产业链，该项目大规模生产对工艺、设备、管理能力和技术要
求较高。公司已经积累了丰富的不锈钢产品深加工经验，但是，如果不能达到新
项目大规模生产的各项要求，则可能导致募集资金项目产品品质不稳定。
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目 录
重大事项提示 .......................................................4
第一节 释 义 .....................................................12
第二节 概 览 .....................................................15
一、发行人简介...................................................15
二、控股股东及实际控制人简介.....................................17
三、发行人的主要财务数据.........................................17
四、本次发行情况.................................................19
五、募集资金用途..
