河南通达电缆股份有限公司
Henan Tong-Da Cable Co., Ltd.
（河南省偃师市史家湾工业区）
首次公开发行股票招股说明书
保荐人（主承销商）
（北京市东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A 座 16-18 层）
河南通达电缆股份有限公司 招股说明书
本次发行概况
发行股票类型： 人民币普通股（A 股） 每股面值： 1.00 元
发行股数： 2,000 万股 每股发行价格： 28.80 元
预计发行日期： 2011 年 2 月 23 日 拟上市的证券交易所： 深圳证券交易所
发行后总股本： 7,888 万股
公司实际控制人史万福及马红菊夫妇承诺：自通达电缆公开发行股票上市
之日起 36 个月，本人不转让或者委托他人管理本人持有的通达电缆股份，也
不由通达电缆回购本人持有的股份。公司其他发起人股东曲洪普、邵学良、马
艳红、焦会芬、李发明承诺：自通达电缆公开发行股票上市之日起 12 个月内，
本次发行前股东 本人不转让或者委托他人管理本人持有的通达电缆股份，也不由通达电缆回购
所持股份的流通 本人持有的股份。
限制以及自愿锁 担任公司董事、监事、高级管理人员的股东史万福、马红菊、曲洪普、邵
定的承诺 学良、马艳红、焦会芬同时承诺：除前述锁定期外，在本人担任通达电缆董事、
监事、高级管理人员期间，每年转让的股份不超过本人所持通达电缆股份总数
的 25%；离职后半年内，不转让本人所持有的通达电缆股份；本人在申报离任
六个月后的 12 个月内通过证券交易所挂牌交易出售发行人股票数量占本人所
持有发行人股票总数的比例不超过 50%。
保荐人（主承销商）： 民生证券有限责任公司
招股说明书签署日期：2011 年 2 月 21 日
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河南通达电缆股份有限公司 招股说明书
发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的
法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘
要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对
发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明
均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行
人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、
律师、会计师或其他专业顾问。
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河南通达电缆股份有限公司 招股说明书
重大事项提示
一、股东关于股份锁定的承诺
公司实际控制人史万福及马红菊夫妇承诺：自通达电缆公开发行股票上市之日
起 36 个月内，本人不转让或者委托他人管理本人持有的通达电缆股份，也不由通达
电缆回购本人持有的股份。公司其他发起人股东曲洪普、邵学良、马艳红、焦会芬、
李发明承诺：自通达电缆公开发行股票上市之日起 12 个月内，本人不转让或者委托
他人管理本人持有的通达电缆股份，也不由通达电缆回购本人持有的股份。
担任公司董事、监事、高级管理人员的股东史万福、马红菊、曲洪普、邵学良、
马艳红、焦会芬同时承诺：除前述锁定期外，在本人担任通达电缆董事、监事、高
级管理人员期间，每年转让的股份不超过本人所持通达电缆股份总数的 25%；离职
后半年内，不转让本人所持有的通达电缆股份；本人在申报离任六个月后的 12 个月
内通过证券交易所挂牌交易出售发行人股票数量占本人所持有发行人股票总数的比
例不超过 50%。
二、本次发行前滚存利润的分配方案
截至 2010 年 12 月 31 日，公司未分配利润为 133,878,781.15 元。根据公司 2009
年年度股东大会决议，本次发行股票发行当年及以前年度经审计的滚存未分配利润
将由发行后新老股东共同享有。
三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
（一）原材料价格波动的风险
公司的主要原材料为铝锭和铝杆，2008-2010 年公司铝锭和铝杆的成本占生产
成本的比例分别为 88.38%、87.35%和 84.69%。报告期内，国内市场的铝锭价格波动
较大，2007 年初至 2008 年 7 月，铝锭价格高位运行，受到国际金融危机及国内铝
锭的供求变化影响，2008 年 7 月以后，铝锭价格迅速下滑，至 2008 年 12 月铝锭长
江现货平均价格跌至 10,963 元/吨，较 2008 年 7 月份下跌了 42.10%，自 2009 年起
铝锭价格开始逐步回升，至 2010 年末，铝锭长江现货价格维持在 16,200 元/吨左右。
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公司招投标报价采取“原材料成本＋生产加工费”的报价模式，中标后产品从
生产到交货存在一定的期限（一般为 3-6 个月，个别订单甚至超过 1 年），由于原
材料价格波动，导致中标时铝材的价格与交货时的价格存在差异，该部分差异的成
本由公司自行承担，同时由于铝锭和铝杆占成本比例较大，因此铝价的波动将影响
公司产品的毛利率，进而影响公司的经营业绩。根据报告期内铝价波动对毛利率的
敏感性分析，在其它条件不变，仅考虑铝材单一因素影响的情况下，理论上铝材采
购单价每变动 1%，将导致公司毛利率绝对值变化约 0.8%-0.9%。
（二）产品结构单一的风险
公司自成立以来专业从事钢芯铝绞线的生产和销售，报告期内钢芯铝绞线的销
售收入占公司主营业务收入比例分别为 99.83%、97.96%和 86.03%。虽然本公司在国
内钢芯铝绞线细分行业处于领先地位，但公司产品结构较为单一，若未来钢芯铝绞
线的市场环境发生不利变化，则会对公司盈利能力产生一定的负面影响。
（三）销售客户集中风险
电力行业为国家行政性垄断经营领域。我国电网主网架划分为六大电网区域，
其中国家电网公司管理华北、东北、华中、华东、西北五大电网，经营区域覆盖二
十六个省、市、自治区；南方电网公司管理南方电网，经营区域覆盖广东、广西、
云南、贵州和海南五省区。本公司产品主要用于国家主干电网建设，电网经营管理
的特点决定了公司的主要客户为国家电网公司及其关联企业和南方电网公司及其关
联企业。报告期内，公司对两大电网公司及其关联企业的销售额占公司主营业务收
入的比例分别为 88.97%、71.96%和 63.61%。虽然 2009 年公司成功开拓铁路市场，
公司产品在铁道部工程交易中心多次中标，产品已经开始在中国电气化铁路工程中
应用，同时海外市场拓展也逐见成效，但目前两大电网公司，尤其是国家电网公司
仍是公司最大客户，若国家电网公司的市场需求发生不利于公司的变化，将会给公
司经营业绩造成不利影响。
（四）募投项目的市场风险
本次募集资金拟投资“500kV 及以上超高压输电线技术改造项目”，项目建成
后，公司将新增设计产能 34,400 吨，其中新增钢芯铝绞线设计产能 20,000 吨，新
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增铝包钢设计产能 5,400 吨，铝合金绞线设计产能 9,000 吨。
虽然本公司已经在钢芯铝绞线行业树立了较高的市场声誉，并已积累了广泛的
优质客户资源，但是由于钢芯铝绞线的新增产能较大，公司面临钢芯铝绞线新增产
能不能及时消化的风险；近年来铝包钢和铝合金绞线两类产品已经在国内开始逐步
应用，市场前景良好，公司管理层对本项目也进行了充分、审慎论证，并在市场开
拓方面做了充分准备，但如果市场环境发生不利变化，公司短期内将面临一定的市
场开发风险。
四、其他重大事项提示
（一）关于公司毛利率较低、员工数量不多、固定资产较少的重大事项提示
报告期内发行人的综合毛利率分别为 10.85%、13.98%和 13.32%，与传统制造业
相比，发行人毛利率偏低，但与同行业电缆类上市公司相比，发行人毛利率处于行
业中等水平，与金属加工类上市公司相比，发行人毛利率水平较高。
由于发行人生产产品种类较少，机器设备自动化程度较高，同时销售客户相对
集中，发行人的员工数量较少。截至 2010 年底，发行人拥有员工 231 人，与同行业
电缆类上市公司相比，发行人员工人数较少，但人均产生的经济效益较高，2009 年
发行人人均贡献的营业收入和净利润分别为 304.22 万元和 18.59 万元，高于同行业
平均水平。
由于发行人生产产品种类较少，所需设备较少，同时由于部分机器设备和厂房
来源于 2004 年收购控股股东的资产，使用年限较长，折旧较大，导致发行人账面固
定资产较小。报告期期末，发行人固定资产账面价值分别为 3,699.69 万元、3,772.05
万元和 5,608.84 万元，与同行业电缆类上市公司相比，发行人固定资产规模偏小。
（二）关于经营活动现金净流量低于当期净利润的重大事项提示
报告期内发行人经营活动产生的现金流量净额分别为1,294.50万元、1,219.10
万元和2,652.03万元，合计为5,165.63万元，实现的净利润分别为4,639.26万元、
4,015.39万元和5,381.49万元，合计为14,036.14万元
