中化岩土工程股份有限公司 招股说明书摘要
1-2-1
中化岩土工程股份有限公司
CHINA ZHONGHUA GEOTECHNICAL ENGINEERING CO.,LTD.
（北京市大兴工业开发区）
首次公开发行股票招股说明书摘要
保荐人（主承销商）
（上海市淮海中路98 号）中化岩土工程股份有限公司 招股说明书摘要
1-2-2
中化岩土工程股份有限公司
首次公开发行股票招股说明书摘要
发行股票类型 人民币普通股
发行股数 1,680 万股
每股面值 人民币1.00 元
拟上市的证券交易所 深圳证券交易所
保荐人（主承销商） 海通证券股份有限公司
发行人声明
本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括招股说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于深圳证券交易所网
站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股说明书全文，并以其作为投资
决定的依据。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股说明书及其摘要的真实性、准确性、
完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。中化岩土工程股份有限公司 招股说明书摘要
1-2-3
第一节 重大事项提示
本公司提醒广大投资者注意以下重大事项：
一、本次发行前公司总股本为5,000 万股，本次拟公开发行1,680 万股，发
行后公司总股本6,680 万股，上述股份全部为流通股。
控股股东、实际控制人吴延炜以及股东梁富华、李鸿江承诺：自本公司股票
在深圳证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持
有的本公司股份，也不由本公司回购其持有的股份。
其他股东承诺：自本公司股票上市之日起十二个月内不转让或者委托他人管
理其持有的本公司股份，也不由本公司回购其持有的股份。
作为股东的董事、监事、高级管理人员同时承诺：除前述锁定期外，在各自
任职期内每年转让的股份不超过各自所持有本公司股份总数的25%；在离职后半
年内，不转让各自所持有的本公司股份；离职六个月后的十二个月内通过证券交
易所挂牌交易出售本公司股份数量占其持有本公司股份总数的比例不超过50%。
二、发行前滚存利润的分配：经本公司2010 年第一次临时股东大会决议审
议通过，本次股票发行完成前滚存的未分配利润在公司股票公开发行完成后由全
体新老股东共享。
三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险：
（一）技术风险
本公司的核心技术主要包括处于行业领先地位的强夯专用设备技术和强夯
工艺技术，上述两项技术推动了行业的发展，开创了国内高能级强夯市场
（10,000kN.m 以上市场），拓宽了强夯业务的应用范围，为公司带来了较大的业
务收入，是公司未来业务不断发展的重要基础。
如果本公司在行业技术的发展中不能保持上述核心技术的领先地位，则会对
公司未来业务的发展产生较大影响，存在对公司盈利水平带来不利影响的风险。
（二）服务领域、客户相对集中的风险中化岩土工程股份有限公司 招股说明书摘要
1-2-4
1、本公司主要为石油、石化建设行业提供强夯地基处理服务，如石油、石
化领域的大型炼油厂、原油罐区、海洋石油的陆上终端基地等地基处理工程，公
司服务领域相对较为集中。2007 年、2008 年、2009 年和2010 年1-9 月公司主
营业务在石油、石化领域实现销售收入占主营业务收入总额的比重分别为
98.31%、95.24%、89.65%和91.48%，公司存在服务领域相对集中的风险。
2、公司2007 年、2008 年、2009 年和2010 年1-9 月前五名客户的销售比例
分别为85.11%、81.02%、76.85%和74.11%，其中2007 年、2008 年、2009 年和
2010 年1-9 月对中国石油天然气股份有限公司的销售金额占总金额比例达到
38.58%、53.50%、47.07%和23.11%，存在客户集中度较高的风险。
报告期内公司承做三大石油公司的业务较多，主要受我国石油、石化建设行
业的运行管理体制所致。我国石油石化建设投资主要由三大石油公司负责，公司
主营业务所处行业特点和实际状况决定了客户集中度较高。但公司的强夯地基处
理合同主要与三大石油公司下属分、子公司或总承包方签订，虽部分业主或总承
包方属同一个企业集团，但均具有独立的经营决策权，履行严格的招投标程序，
并独立与公司签署强夯地基处理服务合同。因此，公司强夯地基处理服务业务相
对集中不会对公司生产经营产生实质性影响，不构成对单个客户的重大依赖。
（三）应收账款余额较大的风险
2007 年12 月31 日、2008 年12 月31 日、2009 年12 月31 日和2010 年9
月30 日，公司应收账款余额分别为3,974.53 万元、4,219.96 万元、8,139.51
万元和10,275.98 万元，近三年公司应收账款余额占营业收入的比例分别为
33.83%、29.65%和42.68%；随着公司业务规模进一步扩大，应收账款可能进一
步增加。如果客户财务状况出现困难，则公司存在应收账款发生坏账的风险。
2010 年9 月30 日公司应收账款余额为10,275.98 万元，公司主要客户均为
大型工业集团，如中石油、中石化、中海油、中国港湾、大唐国际、中铁建等，
客户发生经营困难、无力还款的可能性较小。从公司设立至今，从未核销过坏账，
截至2010 年9 月30 日，三年以上的应收账款仅44.34 万元，并全额计提了坏账
准备。因此，尽管应收账款余额较大，但应收账款发生坏账的风险较小。中化岩土工程股份有限公司 招股说明书摘要
1-2-5
（四）资产流动性风险
发行人根据经监理、客户确认的工程量清单所确认的工作量占合同预计总工
作量的比例确定完工进度，根据完工进度确认每个会计期间实现的营业收入。由
于发行人工程量清单确认须经过监理、业主各相关职能部门审批，从发行人提交
工程量清单到审批确认需要一定的时间，发行人在此期间持续施工完成的工程量
未获得确认，形成了实际完成的工程量与结算进度、完工进度存在差异，相应的
成本支出计入“存货”，上述情形符合发行人所属建筑行业特点，不影响公司确
认收入的准确性，符合会计准则的相关规定。但是，如果上述情形大量存在，将
会使得公司期末存货余额较大，对公司资产流动性产生不利影响。
（五）税收政策风险
本公司2008 年被认定为北京市高新技术企业，享受15%的所得税优惠税率，
有效期三年。高新技术企业资质每三年认定一次，如果公司未来不能持续取得该
项资质，或者国家的税收政策发生变化，将使公司所得税率提高，减少公司净利
润。
本公司2008 年度、2009 年度和2010 年1-9 月所得税减免占利润比例情况
如下表所示：
单位：万元
项 目 2010 年1-9 月2009 年度2008 年度 合计
法定税率 25% 25% 25% -
实际执行税率 15% 15% 15% -
按法定税率计算的所得税减免数合计379.88 391.51 227.95 999.34
经审计的实际净利润 3,259.55 3,295.53 2,073.44 8,628.52
所得税减免占实际净利润比例 11.65% 11.88% 10.99% 11.58%
（六）工程安全、质量控制风险
本公司的强夯地基处理项目主要是国家重点工程建设项目，地基处理工程质
量直接关系到整体建设项目的质量，因此项目建设方对强夯地基处理的安全性和
质量具有较高要求，如果未来在工程建设中出现安全或质量问题，则会对本公司
工程项目的如期交付、后继业务的开展等产生不利影响。为此，本公司建立了完
善的工程项目目标管理、质量控制、责任追究等各项管理制度，编制了详细的质中化岩土工程股份有限公司 招股说明书摘要
1-2-6
量控制程序，明确了每道工序的预防和控制措施，实现了作业流程的规范化、标
准化；先后进行了ISO9001:2008 质量管理体系认证，ISO14001:2004 环境管理
体系认证，取得了OHSAS18001:1999 职业健康安全管理认证证书，京JZ 安证许
可字[2008]211106 号安全生产许可证；保证了工程质量和生产安全。自设立以
来，本公司完成的项目从未发生安全、质量问题。
第二节 本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 1.00 元
发行股数、占发行后总股本的
比例
1,680 万股，占发行后总股本的25.15%
发行价格 37.00 元/股
发行前市盈率（全面摊薄） 57.81 倍
发行后市盈率（全面摊薄） 77.08 倍
发行前每股净资产
2.20 元/股（按截至2010 年9 月30 日经审计净
资产计算）
发行后每股净资产
10.23 元/股（扣除发行费用，不包括审计基准日
至发行日增加的净资产）
发行前市净率（全面摊薄） 16.82 倍
发行后市净率（全面摊薄） 3.62 倍
发行方式
采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购定
价发行相结合的发行方式或中国证监会认可的其
他发行方式中化岩土工程股份有限公司 招股说明书摘要
1-2-7
发行对象
符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开立A
股股票账户的符合条件的境内自然人和法人等投
资者（国家法律、法规禁止购买者除外）
本次发行股份的流通限制和
锁定安排
参见本招股说明书摘要“第一节 重大事项提
示”
承销方式 主
