多氟多化工股份有限公司
Do-Fluoride Chemicals Co.,Ltd.
（河南省焦作市中站区焦克路）
首次公开发行股票招股说明书
保荐人暨主承销商
深圳市福田区金田路大中华国际交易广场8 楼招股说明书及发行公告 招股说明书
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多氟多化工股份有限公司
首次公开发行股票招股说明书
发行股票类型 人民币普通股
发行股数 2,700 万股
每股面值 人民币1.00 元
每股发行价格 39.39 元
预计发行日期 2010 年5 月4 日
拟上市的证券交易所 深圳证券交易所
发行后总股本 10,700 万股
本次发行前股东所持股份的
流通限制及自愿锁定的承诺
本公司第一大股东李世江先生及其关联方李
凌云女士、侯红军先生、李祎先生和韩世军先生
承诺：自股票上市之日起三十六个月内，不转让
或委托他人管理其本次发行前持有的公司股份，
也不由本公司收购该部分股份。
本公司其他股东承诺：自股票上市之日起十
二个月内，不转让其本次发行前持有的公司股份。
同时，作为本公司股东的董事、监事、高级
管理人员还承诺：前述承诺期满后，在其任职期
间每年转让的股份不超过其所持公司股份总数的
百分之二十五，离职后半年内不转让其持有的公
司股份；在申报离任六个月后的十二个月内，通
过证券交易所挂牌交易出售公司股票数量占其所
持有公司股票总数的比例不超过50%。
保荐人（主承销商） 平安证券有限责任公司
招股说明书签署日期 2010 年3 月26 日
注：根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（财企［2009］
94 号）规定，经国资委《关于多氟多化工股份有限公司国有股转持有关问题的批复》（国资
产权【2009】861 号）批准本公司上市后中国环保公司、河南创投、焦作投资拟转为全国社
会保障基金理事会持有的公司国有股，全国社会保障基金理事会将承继原中国环保公司、
河南创投、焦作投资的锁定承诺。招股说明书及发行公告 招股说明书
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重大事项提示
一、发行前股东自愿锁定股份的承诺
本公司第一大股东李世江先生及其关联方（关联行动人）李凌云女士、侯红
军先生、李祎先生和韩世军先生承诺：自股票上市之日起三十六个月内，不转让
或委托他人管理其本次发行前持有的公司股份，也不由本公司收购该部分股份。
本公司其他股东承诺：自股票上市之日起十二个月内，不转让其本次发行
前持有的公司股份。
同时，作为本公司股东的董事、监事、高级管理人员还承诺：前述承诺期
满后，在其任职期间每年转让的股份不超过其所持公司股份总数的百分之二十
五，离职后半年内不转让其持有的公司股份；在申报离任六个月后的十二个月
内，通过证券交易所挂牌交易出售公司股票数量占其所持有公司股票总数的比
例不超过50%。
根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（财
企［2009］94 号）规定，经国资委《关于多氟多化工股份有限公司国有股转持
有关问题的批复》（国资产权【2009】861 号）批准由中国环保公司、焦作投资、
河南创投拟转为全国社会保障基金理事会持有的公司国有股，全国社会保障基
金理事会将承继原中国环保公司、河南创投、焦作投资的锁定承诺。
承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。
二、发行前公司滚存未分配利润的安排
公司2009 年度股东大会决议：按2009 年末公司总股本80,000,000 股为基
数每10 股派发现金红利3.00 元人民币（含税），共计派发现金股利24,000,000
元,公司实施2009 年度利润分配后滚存的未分配利润与2010 年1 月1 日至发行
前实现的利润由公开发行后的新老股东共享。
截至2009 年12 月31 日，公司未分配利润18,125.63 万元，扣除2009 年
度利润分配2,400 万元后，滚存的未分配利润金额为15,725.63 万元。
三、公司部分国有股划转至全国社会保障基金理事会
根据国资委《关于多氟多化工股份有限公司国有股转持有关问题的批复》招股说明书及发行公告 招股说明书
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（国资产权【2009】861 号）批准，本次发行后，中国环保、焦作投资、河南创
投分别将所持多氟多的161.3562 万股、54.3219 万股、46.5593 万股划转给全
国社会保障基金理事会。
四、2009 年扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的
净利润有所下降
受金融危机等因素影响，公司产品销售价格、原材料采购价格、期间费用
均出现不同情况的变化：
1、受金融危机影响，产品销售价格下降较大，导致2009 年收入下降了
16,331.96 万元；但公司盈利能力没有发生根本变化，公司产品毛利率仍呈增长
趋势（2007、2008、2009 年毛利率分别为25.79%、25.90%、27.51%），产品销
量也大幅增加（2007、2008、2009 年销量分别为11.15 万吨、11.29 万吨、14.00
万吨），市场需求旺盛。
2、2009 年缴纳了2,127.08 万元的关税，导致营业税金及附加增加了
1,830.57 万元；自2010 年1 月1 日开始公司主导产品无水氟化铝不再征收出口
关税。
3、期间费用：
（1）2009 年，公司产品销售费用下降了145.79 万元，主要是：随着公司
品牌的影响力越来越大和销售规模的扩大，公司下调了销售佣金的提取比例，
同时严格控制其他销售费用支出；虽然如此，公司2009 年销售数量较2008 年
增加较大，从而使得运杂费和销售佣金的总体仍保持在一定水平。
（2）2009 年，公司管理费用减少了2,806.45 万元，主要是技术开发费、工
资及福利费下降，其中：技术开发费的减少了1,570.65 万元，主要是由于部分
研发项目结束以及部分研发项目处于调研阶段所致；工资及福利费减少了251.54
万元，主要是公司调整了高级管理人员绩效考核方案，减少了高管人员的奖金；
同时，公司为应对金融危机的影响，严格控制了费用支出。
（3）2009 年，公司财务费用较2008 年下降了483.27 万元，主要系受国际
汇率变动的影响，公司汇兑损失下降较大所致。
4、营业外收入增加了480.88 万元，主要是随着公司规模不断扩大和新项
目的实施，政府对公司支持力度不断加大，增加了对公司的补贴。招股说明书及发行公告 招股说明书
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尽管金融危机对公司盈利能力没有产生实质性的影响，公司也采取了诸如
严格控制费用、积极实施“三大市场”战略等措施，同时国家也在鼓励节能减
排、循环经济和技术含量较高产品的生产销售，但公司2009 年扣除非经常性损
益后的归属于母公司股东的净利润仍略有下降：
单位：万元
项 目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
非经常性损益合计 735.71 -89.58 197.70
其中：归属于母公司股东 734.67 -90.33 197.69
归属于母公司股东的净利润 7,786.88 7,244.44 6,492.68
扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的
净利润
7,052.21 7,334.78 6,295.00
五、本公司特别提醒投资者关注“风险因素”中的下列
风险：
（一）金融危机及经济周期性波动风险
2008年下半年开始，美国次贷危机引发了全球性金融危机，这次危机导致
全球经济增长放缓、信贷紧缩，使得我国整体外部经济环境趋紧，对我国的出
口形成了较大压力，国内产品供求失衡。公司下游电解铝行业也受到较大影响，
加上电解铝行业本身具有周期性，2008年上半年达到周期性顶点后，在金融危
机的催化作用下迅速走向周期性底部，短期内电解铝行业出现了需求放缓、价
格下降、部分产能闲置的现象。
氟化盐行业短期内受到一定影响，主要体现在：1、氟化盐上游行业多属于
基础化工原材料，受金融危机影响，其价格大幅下跌，氟化盐企业原材料采购
成本降低；2、由于电解铝企业暂时性的减产，导致氟化盐产品需求暂时性的降
低；3、虽然氟化盐采购成本占全部电解铝成本的比重很低，电解铝生产企业对
其价格变动的敏感度不高，但在上述两因素影响下，氟化盐产品价格有所下降；
4、部分生产规模小、产品质量差的企业，尤其是采取湿法工艺生产氟化盐的企
业开始停产，从而加速氟化盐产品的更新换代；5、高性能氟化盐产品市场需求
仍然旺盛，市场份额将进一步增长。
2009 年以来，受益于铝价的上涨（由2008 年底 10,100 元/吨，回升到2010
年2 月16,500 元/吨左右），国外、国内电解铝企业逐步恢复产能并开始新建项
目，电解铝产量逐月稳步增长，公司高性能无机氟化盐供不应求，对公司盈利招股说明书及发行公告 招股说明书
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能力产生一定积极影响。
尽管金融危机和电解铝行业周期性底部对公司发展前景和盈利能力不会产
生实质性影响，但对公司产生了暂时性不利影响。
（二）原材料价格波动风险
本公司生产所需的主要原材料包括萤石、氢氧化铝、氟硅酸钠、硫酸等，
原材料成本约占公司生产成本的80%。公司原材料价格的波动对公司生产经营影
响较大。报告期内，本公司主要原材料的采购价格均有一定幅度波动，2006年
至2008年上半年，原材料采购价格基本呈上涨态势，2008年第三季度开始受全
球金融危机影响，主要原材料采购价格先后出现急速下滑。原材料价格的上涨
导致公司生产成本增加，虽然公司设备先进，产品质量高，能够根据原材料价
格波动，及时调整产品销售价格，但这些调整相对于原材料价格变动具有一定
的滞后性，在短期内不能完全抵消原材料成本上涨所带来的风险；原材料价格
快速下跌会导致产品价格下跌，高价采购的原材料会使得公司生产成本相对较
高，从而降低公司的盈利能力，如果高价原材料消化不及时，会对企业的生产
经营产生一定影响。原材料价格的阶段性波动，可能会在一定时期内对公司盈
利水平产生影响。
（三）客户相对集中风险
报告期内，电
