柘中建设招股意向书摘要
上海柘中建设股份有限公司
首次公开发行股票招股意向书摘要
保荐机构（主承销商）：东方证券股份有限公司
声 明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于深圳证券交易所指定网站（www.cninfo.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
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释 义
在本招股意向书摘要中，除非文中另有说明，下列简称具有如下涵义：
本公司、公司、发行人、股份公司、柘中建设
指
上海柘中建设股份有限公司
公司董事会、监事会、股东大会
指
上海柘中建设股份有限公司董事会、监事会、股东大会
有限公司、柘中管桩
指
上海柘中大型管桩有限公司
柘中集团
指
上海柘中（集团）有限公司
康峰投资
指
上海康峰投资管理有限公司
柘中电气
指
上海柘中电气股份有限公司
索邦电气
指
上海索邦电气工程有限公司
当量实业
指
上海当量实业有限公司
杰高电器
指
上海柘中杰高电器有限公司
柘谐物业
指
上海柘谐物业有限公司
柘中航务
指
上海柘中航务工程有限公司
混凝土公司
指
上海柘中混凝土制品有限公司
柘中电器科技
指
上海柘中电器科技有限公司
奉贤燃机
指
上海奉贤燃机发电有限公司
STX（大连）造船有限公司
指
韩国STX集团在中国大连投资设立的以船舶制造为主的大连STX集团的控股子公司
STX（大连）重工有限公司
指
韩国STX集团在中国大连投资设立的以船舶制造为主的大连STX集团的控股子公司
STX建设（大连）有限公司
指
韩国STX集团在中国大连投资设立的以船舶制造为主的大连STX集团的控股子公司
JG-PAM公司
指
马来西亚KONSORTIUM JAMIL GHANI-ANAS MAJU SDN.BHD公司
公司章程
指
上海柘中建设股份有限公司公司章程
PHC
指
预应力高强度混凝土管桩
大直径PHC管桩
指
Φ600以上PHC管桩
小直径PHC管桩
指
Φ600（含）以下PHC管桩
端板
指
预应力混凝土管桩结构两端的圆形钢件，既是承受预应力的部件，也是管桩接驳部件 1-2-3-2柘中建设招股意向书摘要
桩尖
指
在施工时先入土、焊在管桩头部的钢制管桩辅件，其作用是在沉桩过程中帮助定位和穿透较硬的砂层、土层
预应力
指
即预加应力的简称。在预应力原理和技术运用最广泛的预应力混凝土结构中，通常是以预拉的高强钢筋的弹性回缩力对混凝土结构施加一个预设的应力，使混凝土在荷载作用下以最适合的应力状态工作，从而克服混凝土性能的弱点，充分发挥材料强度，达到结构轻型、大跨、高强、耐久的目的。预应力是提高混凝土制品强度的方法之一
Φ
指
直径、单位为毫米（mm）
砼
指
混凝土
报告期
指
2006年1月1日-2009年6月30日
中国证监会、证监会
指
中国证券监督管理委员会
保荐机构、主承销商、东方证券
指
东方证券股份有限公司
发行人律师
指
国浩律师集团（上海）事务所
会计师
指
立信会计师事务所有限公司
元
指
人民币元
本次发行
指
本次向社会公开发行3,500万股（A股）的行为
注：本招股意向书摘要中若出现合计数与各单项数据加总不符均由四舍五入所致。
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第一节 重大事项提示
一、实际控制人控制风险
本次发行前，陆仁军、蒋陆峰父子通过控制本公司控股股东柘中集团及股东康峰投资为本公司实际控制人并合计间接享有公司88.87%的权益；本次发行成功后，两人合计仍将间接享有超过公司65.83%的权益，仍为公司实际控制人。其他股东可能面临公司实际控制人通过股东大会和董事会行使表决权，对公司的重大经营决策以及公司董事选举、高级管理人员选聘、确定股利分配政策、公司章程修改等其他重大事项实施重大影响进而对公司实施控制的风险。
本公司已在《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》等一系列规章制度中严格限定了公司股东、董事的权利与义务及履行职责的行为规范，并明确规定了股东大会、董事会审议相关议案时，关联股东及关联董事的回避制度，本公司将严格按照《公司章程》及“三会规则”规定运作；本公司制定了《关联交易决策制度》，确保关联交易的公平、公正。陆仁军已于本公司整体变更设立股份公司时，辞去公司总经理职务，引入专业管理人负责公司日常生产经营管理。同时，本公司的控股股东柘中集团、柘中集团的控股股东以及实际控制人陆仁军、蒋陆峰向本公司出具有关避免同业竞争的承诺函及有关规范关联交易的承诺函。另外，本公司还建立了《独立董事制度》，在董事会成员中设置三分之一的独立董事，以保证董事会决策对其他股东利益的公允性。本公司将严格按照《公司法》、《证券法》等有关法律法规的规定，不断完善法人治理结构，规范公司行为，并将自觉接受各级证券管理部门和广大股民的监督，维护全体股东的合法权益。
二、原材料价格大幅波动风险
公司产品生产的主要原材料为钢材（含钢筋、端板和桩尖等）、水泥、砂石料、减水剂等。2006－2008年及2009年1－6月，上述主要原材料在生产成本中的占比分别为60.78%、69.14%、70.45%和72.55%，其中钢材的占比最大，达到39.60%、45.76%、49.36%和49.39%。由于受市场需求变化、厂商生产成本变动、运输成本上升、国家进出口政策调整、国际市场价格波动等因素的影响，
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报告期内，钢材、水泥、石砂等主要原材料的价格均呈总体上升走势，特别是钢材的市场价格波动较大。国内钢材价格于2006年达到谷底后出现较大反弹。2007年，随着原材料价格的上涨和供需关系的转变，钢材价格持续走高。2008年国内钢材价格走势呈现大幅波动。2008年上半年，在成本上升和需求拉动的双重作用下，国内市场钢材价格继续大幅上涨并于5－8月创出三年来的最高水平，而8月后随着全球金融风暴的爆发，国内经济增速大幅回落，钢材价格大幅下跌并于年底回落至近三年的低位水平。
进入2009年后，对全球经济前景的悲观情绪导致了市场对基础原材料需求缩减的预期。2009年1－4月，钢铁需求萎缩钢材价格继续走低。而随着市场对中国经济触底回升的预期，2009年5月之后国内钢材价格呈现震荡回升态势。上述钢材价格的大幅波动直接导致报告期内公司钢材采购价格持续变动，为公司的成本控制带来了压力。
三、外部经济环境变动的风险
本公司产品作为建筑工程的主要桩基材料之一，其行业的发展与需求基本由建筑业的发展和规模所决定，与我国国民经济的整体走势及固定资产投资规模增长水平紧密相关，直接受国家总体经济政策走势影响。
近几年，随着我国国民经济快速、健康、稳定的发展，基础设施建设规模高位运行，沿江沿海港口建设、航道与公路网建设、船舶制造业的蓬勃发展，公司主营业务规模及利润呈现连续快速增长局面。而2008年下半年，受全球金融风暴影响，国内经济增长速度明显放缓，固定资产投资热情下降，大型基础项目建设速度减缓，新开工项目减少。受其影响公司2008年下半年主要管桩产品的销售较上半年环比出现一定下滑，全年实现营业收入32,575.58万元，较2007年度增长4.08%，营业收入的增幅较2007年度的46.42%以及2006年度的38.46%，有较大回落。同时，受原材料价格在2008年前三季度大幅上涨的影响，公司管桩产品综合毛利率较2007年度下降2.57个百分点，全年实现净利润4,741.46万元，较2007年度小幅下降6.24%。外部经济环境的变化，对公司的生产经营产生一定影响。
自2008年四季度后期开始，受益于国家经济刺激政策效果逐步体现，以及
1-2-3-5柘中建设招股意向书摘要
公司积极开拓市场的成功，公司大直径PHC管桩产品的市场需求明显复苏，新接订单大幅上升。2008年四季度，公司新签订大直径PHC管桩订单总金额1.76亿元（含税）、订单供货米数45.5万米。2009年1－6月，公司新签订的大直径PHC管桩订单总金额已达2.37亿元（含税）、订单供货米数约为42.5万米。
2009年1－6月，公司产品呈现良好的产销态势，大直径PHC管桩产量较2008年下半年快速增长，达到33.06万米，为2008年全年产量的56.12%。2009年1－6公司共实现营业收入16,642.31万元，其中Φ600以上大直径PHC管桩产品的销售基本与去年同期持平，已恢复到历史最好水平。
四、短期偿债风险
报告期内，公司流动比率、速动比率等短期偿债指标相对较低，截至2008年末公司流动比率、速动比率分别为0.86、0.34，截至2009年6月30日上述两项指标为1.12和0.71，虽较以前年度有所提高，但仍处于较低水平，使公司面临一定的短期偿债风险。针对上述风险，公司认为：1、公司流动资产质量较好，主要为货币资金和存货，应收账款的金额和比重相对较小，而存货主要为根据客户订单生产的产成品，流动资产不存在大额减值或者损失的可能性；2、公司息税折旧摊销前利润较好，利息保障倍数2006年为14.94，2007年为16.15，2008年由于升息因素及业务增长放缓出现较大下降为9.28。而随着国内利率的连续下调以及适当缩减借款规模，公司2009年上半年利息保障倍数回升至17.33，为报告期内的最高水平；3、公司具有良好的银行资信状况，为公司短期融资提供了保障；4、公司没有其他或有负债的情况。因此
