股票代码：002203 股票简称：海亮股份 公告编号：2011- 037
浙江海亮股份有限公司
（浙江省诸暨市店口镇工业区）
配股说明书摘要
保荐人（主承销商）
广州市天河北路 183-187 号大都会广场 43 楼（4301-4316 房）
公告日期：2011 年 12 月 13 日
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声 明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺配股说明书及其摘要不存在任何
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证
配股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其
对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
本配股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况。投资者
在做出认购决定之前，应仔细阅读配股说明书全文，并以其作为投资决定的依据。
配股说明书全文同时刊载于 http://www.cninfo.com.cn 网站。
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重大事项提示
公司提请投资者仔细阅读公司配股说明书“第三节 风险因素”等相关内容，
并特别提醒投资者关注以下投资风险：
1、铜价高企并剧烈波动的风险
报告期内，国际铜价波动剧烈，在 2008 年底 2009 年初达到了最低点,之后
恢复强势上扬趋势，并创下历史新高。本公司属于铜加工企业，主要产品定价模
式为“原材料价格＋加工费”，主要盈利模式为通过相对稳定的加工费获取毛利。
从定价机制和盈利模式来看，公司可以将电解铜价格高企或波动的风险转嫁给下
游客户，但实际上，铜价高企并剧烈波动仍有可能给公司带来一定的风险。具体
表现在：
第一，铜价高企带来流动资金紧张的风险。铜价上升导致公司报告期各期末
的流动资产金额呈明显上升趋势，其中，存货和应收账款金额随着铜价上升而增
长，形成对公司营运资金的占用，并导致公司流动资金紧张。铜价高企也导致公
司报告期各期末的资产负债率逐年攀高，铜价持续高企将对公司的生产经营和持
续发展有一定不利影响。
第二，短期内铜价大幅波动带来流动资产贬值的风险。如果国际铜价在短时
间内有大幅下滑，可能导致公司有风险敞口的存货贬值，也可能会导致客户违约
而拒收高价铜产品，应收账款坏账损失增加，这均会对公司未来的利润水平产生
一定影响。
第三，铜价长期高企可能会抑制铜产品的需求增长。铜价如果长期高企不下，
这将使得下游厂商和消费者开始寻求铜产品的替代品，从而抑制铜产品的需求增
长。高端铜加工产品受到替代的压力较小。
2、财务风险
公司上市以来，资产和业务规模增长迅速，并位于国内铜加工企业前列。2011
年 6 月 30 日，公司的总资产规模达 622,652.54 万元，2011 年上半年的营业收
入规模达 577,071.42 万元。公司业务规模的扩张需要强大的研发能力和固定资
产投资作为坚强的后盾，公司报告期内累计资本性支出和研发投入金额均较大。
随着公司业务规模的扩张和铜价的宽幅波动并持续高企，公司的日常营运资金需
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求加大，银行借款规模也随之增加。
截至 2011 年 6 月 30 日，发行人的资产负债率（母公司）为 73.71%，资产
负债率（合并）为 73.78%，与同行业可比上市公司相比，公司的资产负债率偏
高。截至 2011 年 6 月 30 日，公司的短期借款为 192,964.57 万元，银行借款合
计规模为 284,697.16 万元，公司的负债规模较大，导致公司存在一定的偿债风
险。
此外，汇率波动会对公司的盈利水平造成影响：一方面，人民币一旦大幅度
升值将会降低公司出口产品的价格优势，使公司产品竞争力受到一定影响。另一
方面，如果公司以外币（美元）计价的负债与资产在金额和时间上不匹配，将使
得公司随着汇率的波动形成汇兑损益。报告期内，公司的美元负债经常大于美元
资产金额，这导致在人民币升值的情况下，公司的汇兑损益表现为净收益。但如
未来人民币贬值，则会形成汇兑净损失，影响公司业绩。
3、市场风险
受全球金融危机影响，国际市场需求不振，虽然世界主要经济体美国和欧盟
一些国家经济有回暖趋势，但短期内很难复原，铜加工企业出口业务在一定时期
仍将受到下游市场低迷影响。国际贸易保护倾向的加剧则加重了这一不利影响。
行业出口市场环境的恶化使得行业内公司更依赖内销市场来消化其产能，从而加
剧国内铜加工市场的竞争。
面对市场整体环境的变化，公司颇具前瞻性的调整了销售和生产的战略布
局。一方面，大力开发内销市场，增强对国内下游厂商的配套能力，保持了公司
整体业务规模的稳定增长；另一方面，通过设立越南海亮、香港海亮、海亮（越
南）铜业、美国海亮等多家境外子公司，将部分出口产品的生产和销售逐步转移
到境外，不但享受了税收优惠政策，有效降低了人工、能源等各项成本，更在一
定程度上规避了我国铜管行业目前正面临的反倾销风险。尽管如此，如果市场整
体长期低迷，仍可能对公司的良性发展造成不利影响。
4、控股股东和实际控制人控制的风险
截至 2011 年 6 月 30 日，海亮集团直接持有本公司 41.86%的股权，为本公
司的控股股东。海亮集团在 2011 年第一次临时股东大会召开前已公开承诺按其
持有公司股份的比例全额认购公司本次配股中其可配股份，因此本次配股后，海
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亮集团仍为公司控股股东。
截至 2011 年 6 月 30 日，冯海良先生持有海亮集团 86.02%的权益，对海亮
集团实施控制，并通过海亮集团控制着发行人 41.86%的股权，因此，冯海良先
生为本公司实际控制人。
尽管公司已经逐步建立健全了包括“三会”议事规则、关联交易管理办法、
对外提供资金担保的管理办法、内部审计制度、会计内控制度、独立董事工作规
则在内的一系列内部控制制度并认真执行，但是，公司的实际控制人冯海良先生
仍可能通过海亮集团行使表决权，从而对本公司的发展战略、生产经营、利润分
配等决策产生重大影响，因此公司存在控股股东和实际控制人控制的风险。
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目 录
第一节 本次发行概况 ..................................... 7
一、发行人基本情况............................................... 7
二、本次发行基本情况............................................. 7
三、本次发行的有关当事人........................................ 10
第二节 主要股东情况 .................................... 12
第三节 财务会计信息 .................................... 14
一、合并报表.................................................... 14
二、母公司报表.................................................. 15
三、最近三年及一期公司财务报表合并范围变化情况.................. 17
第四节 管理层讨论与分析 ................................. 18
一、财务状况及偿债能力分析...................................... 18
二、盈利能力分析................................................ 20
三、现金流量分析................................................ 24
四、资本性支出分析.............................................. 27
五、其它重要事项................................................ 28
第五节 本次募集资金运用 ................................. 34
一、概述........................................................ 34
二、募集资金运用的必要性........................................ 34
三、募集资金运用的可行性........................................ 39
四、募集资金运用对公司的影响.................................... 42
第六节 备查文件 ........................................ 46
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第一节 本次发行概况
一、发行人基本情况
中文名称： 浙江海亮股份有限公司
英文名称： ZHE JIANG HAI LIANG CO.，LTD
成立日期： 2001-10-29
上市日期： 2008-01-16
股票名称： 海亮股份
股票代码： 002203
股票上市地： 深圳证券交易所
法定代表人： 冯亚丽
注册资本： 400,100,000元
注册地址： 浙江省诸暨市店口镇工业区
办公地址： 浙江省诸暨市店口镇工业区
邮政编码： 311835
公司网址： http://www.hailiang.com
联系电话： 0575-87069033 87669333
联系传真： 057
