桂林莱茵生物科技股份有限公司
及光大证券股份有限公司
关于
《关于请做好莱茵生物配股发审委会议准
备工作的函》的回复
（修订稿）
保荐机构（主承销商）
（上海市静安区新闸路1508号）
2018年10月
目 录
问题1：...........................................................................................................................................3
问题2：.........................................................................................................................................10
问题3：.........................................................................................................................................19
问题4：.........................................................................................................................................26
问题5：.........................................................................................................................................28
问题6：.........................................................................................................................................29
问题7：.........................................................................................................................................32
问题8：.........................................................................................................................................35
问题9：.........................................................................................................................................37
问题10：.......................................................................................................................................40
问题11： ........................................................................................................................................43
问题12：.......................................................................................................................................44
问题13：.......................................................................................................................................45
问题14：.......................................................................................................................................47
问题15：.......................................................................................................................................50
问题16：.......................................................................................................................................58
桂林莱茵生物科技股份有限公司
及光大证券股份有限公司关于
《关于请做好莱茵生物配股发审委会议准备工作的
函》的回复（修订稿）
中国证券监督管理委员会：
贵会《关于请做好莱茵生物配股发审委会议准备工作的函》已经收悉。感谢贵会对桂林莱茵生物科技股份有限公司配股申请文件的审核。光大证券股份有限公司按要求组织了有关项目人员、桂林莱茵生物科技股份有限公司及其他各中介机构对有关问题进行了认真讨论，对贵会所有提到的问题进行了逐项落实并出具了本回复。如无特别说明，本回复中的简称或名词的释义与配股说明书中的相同。现就相关问题向贵会详细回复如下：
问题1：
2015年末、2016年末及2017年末，申请人存货余额较高且逐年上升。请申请人：（1）结合同行业可比公司数据，说明存货余额与增幅均较大的原因及合理性；（2）说明BT项目收入确认原则，是否存在工程施工收入确认和工程施工成本结转不同步的情形，是否存在跨期情形；（3）结合未来是否会开展新的BT项目、已开工BT项目的未来回款情况，说明未来BT收入是否会大幅下降及对公司的影响、现有存货中“建造合同形成的已完工未结算资产”的跌价准备计提是否充分；（4）公司BT项目未结算单位工程现状及后续安排，相关会计处理是否规范；（5）BT项目结束后，公司未来持续盈利能力是否会发生较大变化，是否符合《上市公司证券发行管理方法》第七条（三）款的要求。请保荐机构、会计师发表核查意见。
回复：
一、发行人说明
1、结合同行业可比公司数据，说明存货余额与增幅均较大的原因及合理性
（1）公司报告期存货余额及增幅情况
报告期各期末，公司存货余额情况如下：
单位：万元
项目 2017年末 2016年末 2015年末
植物提取业务存货余额 43,964.91 28,065.20 23,809.11
减：存货跌价准备 1,393.03 1,374.27 1,715.87
BT项目建造合同形成的已 143,641.80 106,785.70 83,670.63
完工未结算资产
合计 186,213.68 133,476.63 105,763.87
如上表，公司报告期各期末存货账面价值分别为105,763.87万元、133,476.63万元和186,213.68万元，呈逐年上涨趋势。公司分业务存货余额增加情况列示如下：
单位：万元
项目 2017年较2016 存货增加额 2016年较2015 存货增加额
年增加额 分业务占比 年增加额 分业务占比
植物提取业务 15,899.71 30.14% 4,256.09 15.55%
BT项目业务 36,856.10 69.86% 23,115.07 84.45%
合计 52,755.81 100.00% 27,371.16 100.00%
如上表，公司2017年末存货余额较2016年末增加52,755.81万元，其中：植物提取业务存货余额增加15,899.71万元，占全部存货增加值的30.14%；BT项目存货余额增加36,856.10万元，占全部存货增加值的69.86%。
2016年末存货余额较2015年末增加27,371.16万元，其中：植物提取业务存货余额增加4,256.09万元，占全部存货增加值的15.55%；BT项目存货余额增加23,115.07万元，占全部存货增加值的84.45%。
综上，报告期内公司存货持续增加主要系BT项目存货余额持续增加所致。
（2）公司存货持续增加的原因及合理性
①植物提取业务
公司植物提取业务2016年末存货余额较2015年年末增加4,256.09万元，主要系原料采购增加所致。公司植物提取业务经过近年来的产品结构调整和客户结
略。相比上年同期，2016年天然甜味剂存货增加金额为5,800万元。
公司植物提取业务2017年末存货余额较2016年末增加15,899.71万元，主要系公司预计新工厂于2017年第四季度投产，届时产能将大幅提升，公司在2017年加大原材料采购力度所致。其中天然甜味剂存货增加金额为1.67亿元。
报告期内公司植物提取业务各期末存货余额呈持续增加趋势，主要原因系针对天然甜味剂产品的市场需求和未来发展空间，以及公司新工厂建成投产后产能大幅提升的情况，公司加大天然甜味剂原料的战略库存储备所致。
②BT项目业务
公司BT项目业务仅为桂林市临桂新区防洪排涝及湖塘水系工程BT融资项目一个项目，项目总投资估算16.20亿元。该项目是按整体项目签订的合同，不单独签订单位工程合同，财务核算按单位工程设置明细账，并按照《企业
