湘潭电化科技股份有限公司首次公开发行股票招股说明书
发行股票类型： 境内上市人民币普通股（A 股）
发行股数： 2,500万股
每股面值： 人民币1.00元
每股发行价格： 6.50元
发行日期： 2007 年 3 月 19 日
申请上市证券交易所： 深圳证券交易所
发行后总股本： 7,540万股
本次发行前股东所持股份的流通限制：
电化集团承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份，上述股份不包括在此期间新增的股份。发行人股东北京长运兴安投资有限责任公司承诺：自持有公司股份之日（2006年5月12日）
起的三十六个月内，不转让其已持有的公司股份。发行人本次发行前的其他股东承诺：自公司股票上市之日起十二个月内，不转让其已持有的公司股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。
保荐人、主承销商： 首创证券有限责任公司
招股说明书签署日期： 2007 年 3 月 16 日
发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、
律师、会计师或其他专业顾问。
重大事项提示
一、发行人本次发行前总股本5,040 万股，本次发行2,500 万股人民币普
通股，发行后总股本7,540 万股，上述股份全部为流通股。发行人控股股东湘潭
电化集团有限公司和实际控制人湘潭市国有资产监督管理委员会承诺：自公司股
票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的公
司股份，也不由公司回购该部分股份，上述股份不包括在此期间新增的股份。发
行人股东北京长运兴安投资有限责任公司承诺：自持有公司股份之日（2006 年5
月12 日）起的三十六个月内，不转让其已持有的公司股份。发行人本次发行前
的其他股东承诺：自公司股票上市之日起十二个月内，不转让其已持有的公司股
份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。
二、2007 年1 月5 日召开的公司2007 年第一次临时股东大会通过《关于公
司利润分配的方案》，经湖南开元有限责任会计师事务所审计，截止2006 年9 月
30 日，公司累计未分配利润为44,762,202.88 元，决定公司截止2006 年9 月30
日的累计未分配利润44,762,202.88 元以及2006 年9 月30 日以后实现的利润，
在公司首次公开发行股票并上市之后由新老股东共同享有。
三、2003－2005 年行业内主要生产企业贵州红星发展大龙锰业有限责任公
司、广西桂柳化工有限责任公司及广西靖西县一洲锰业有限公司合计产能增加了
约5.75 万吨，其竞争实力不断增强。随着全球电解二氧化锰产业规模的扩张和
国内竞争对手实力与本公司差距的缩小，如果公司不能充分利用电池产品需求增
长、消费结构升级及全球电解二氧化锰产业转移的良机，迅速调整产品结构并扩
大产能、占领市场，或在销售网络、营销策略等市场开发方面不能适应市场竞争
状况的变化，公司的竞争优势将可能被削弱，并降低已有的市场份额。
四、2005 年全球电解二氧化锰生产能力总计41.32 万吨，需求量超过32 万
吨，P 型电解二氧化锰总体供大于求，无汞碱锰电解二氧化锰供需基本平衡，全
球市场的电解二氧化锰产能在产品类别和地域分布上存在结构性过剩的风险。国
内电解二氧化锰产能扩张较快，2005 年广西、贵州两地的电解二氧化锰产能分
别达到了5.10 万吨和4.50 万吨，比2004 年当地产能分别扩张了45.17%和50%；
本公司靖西电化项目和本次募投项目达产后，公司无汞碱锰电解二氧化锰的产能
将增加3 万吨/年，比2005 年增长约100%，产能的扩张加剧了市场竞争。尽管
公司产能、产量及市场占有率在行业中具有较大的优势，但如果无汞碱锰电解二
氧化锰市场产能扩张过快，造成产能过剩，将影响本公司新增产能的利用率、市
场占有率和产品的销售价格，使本公司面临较大的市场竞争风险。
五、2003 年、2004 年、2005 年及2006 年1-9 月，公司对前五名客户的销
售收入占公司主营业务收入的比例较高，分别为45.01%、58.83%、64.34%和
64.26%。2005 年公司因产能未能及时满足需求，致使个别大客户向公司的采购
出现下降，并使当年销售收入较2004 年有一定幅度的下降。因此，公司存在对
主要客户的依赖风险。
六、受原材料和能源价格上涨、2005 年一季度电力短缺和原材料供应紧张
以及国内部分电解二氧化锰生产厂家产能增加导致市场竞争加剧等因素的影响，
2005 年公司产品的销售量、主营业务收入、净利润比2004 年分别下降了11.72%、
8.34%和35.53%。
七、本公司的主要产品电解二氧化锰是一次电池生产的主要原材料。目前全
球95%的电解二氧化锰用于一次电池的生产，因此本公司的产品严重依赖一次电
池行业的发展。如果一次电池行业不景气或发生重大不利变化，将直接影响电解
二氧化锰的市场需求，对本公司的生产经营也将产生负面影响。
八、湘潭电化集团有限公司为本公司的第一大股东，本次发行前持有本公司
87.25%的股份。本次股票公开发行后，电化集团仍将持有本公司58.32%的股份，
处于绝对控股地位。在公司利益与大股东利益发生冲突时，如果电化集团通过行
使表决权，影响本公司的重大决策，可能损害公司利益，这会给其他股东带来一定的风险。
请投资者对发行人的上述重大事项提示予以特别关注，并仔细阅读本招股
说明书及摘要中“风险因素”、“股利分配政策”等有关章节。
目 录
第一节 释 义
在本招股说明书中，除非上下文另有所指，下列简称具有如下含义：
公司、本公司、发
行人或电化科技
指 湘潭电化科技股份有限公司
主发起人、电化集
团、控股股东
指 湘潭电化集团有限公司
湘进公司 指 湖南湘进电化有限公司
中兴热电 指 湘潭市中兴热电有限公司
靖西电化 指 靖西湘潭电化科技有限公司
裕丰电化 指 湘潭市裕丰电化有限公司
裕丰房地产 指 湘潭电化裕丰房地产开发有限公司
股东大会 指 湘潭电化科技股份有限公司股东大会
董事会 指 湘潭电化科技股份有限公司董事会
监事会 指 湘潭电化科技股份有限公司监事会
一次电池： 又称原电池或干电池，该种电池放电后不能用一般的充电方法获
得复原，包括一次锌锰电池、一次锂锰电池等。一次锌锰电池是
我们日常生活中使用最多的电池品种，由于生产工艺和原料的不
同以及性能的差别，一次锌锰电池分为糊式电池、C 型电池、P型电池和碱锰电池。
二次电池： 又称充电电池、蓄电池，该种电池在放电以后可以用充电的方法
获得复原，并能再次使用，包括铅酸蓄电池、镉镍电池、镍氢电
池、锂离子电池等。
糊式电池： 一次锌锰电池的一种，该类电池一般采用天然二氧化锰为正极材
料，隔离物为浆糊层，锌筒既是电池容器，又是负极材料。该类
电池的特点是电池容量低，使用末期易漏液，但价格低廉。
C 型电池： 一次锌锰电池的一种，该类电池与糊式电池的主要区别在于用浆
层纸替代了浆糊层隔离物，提高了电池容量。
P 型电池： 一次锌锰电池的一种，此类电池采用电解二氧化锰作为正极材
料，电解液以氯化锌为主，电池容量较糊式电池和C 型电池均有
较大提高，耐漏液性能好，且适合大电流连续放电。
碱锰电池： 又称碱性电池、碱性锌锰电池，是以锌粉为负极、电解二氧化锰
为正极，以氢氧化钾为电解液制成的电池。碱锰电池容量是糊式
电池、C 型电池和P 型电池的3-7 倍，可以大电流连续放电，具
有耐漏液性能好的特点。
电解二氧化锰： 英文缩写EMD，目前主要用作P 型电池和碱锰电池的正极材料，
对一次电池的性能起决定性作用。按适用范围分类，用作P 型电
池正极材料的称为P 型电解二氧化锰，用于无汞碱锰电池正极材
料的称为无汞碱锰电解二氧化锰。
普通碱锰电解二
氧化锰：
该种电解二氧化锰杂质含量较高，用于碱锰电池生产时，为保证
电池的放电性能和贮存性能，电池中必须添加含汞物质，用以屏
蔽杂质引起的不良反应。
电解二氧化锰粗
产品：
为电解二氧化锰生产过程中的中间产品，1 吨粗产品大致可加工
成0.96 吨产成品。
视比重： 以特定方法测定的EMD 在较松散状态下单位体积的重量。因电池
的体积一定，一般认为，EMD 的视比重越高，电池所能装填的EMD
数量越多，电池的放电容量就越大。
γ型晶体结构： EMD 晶体结构的一种，研究认为，放电性能优良的EMD 产品必然
具有γ型晶体结构。
固相表面特性： 对EMD 比表面积、微孔孔径、孔隙率、颗粒形貌等对电池放电过
程具有重大影响的物理结构性能指标的综合表述。一般认为，大
电流放电性能优良的EMD 应有较大的微孔孔径和较低的孔隙率
以及较低的比表面积并具有合适的颗粒形貌。
（颗）粒度： 指EMD 粉状颗粒粒径的大小。优良的EMD 产品应具有合适的粒径
大小和粒径分布，以使EMD 具有好的放电性能和成型性能。
成型性能： 指EMD 在电池生产过程中形成正极（环）的难易程度。优良的
EMD 产品应具有正极（环）形成过程对电池生产设备的磨损程度
少和一次投入产出比率高等特点。
吸液性能： 指EMD 在电池生产过程中吸收电液多少、快慢等的能力。在不同
的电池体系中，EMD 应具有与之相适应的吸液性能。
比表面积： EMD 是一种多孔结构的物质，比表面积所表述的是EMD 颗粒外表
面上的总表面积以及采用气体吸收和解吸时可获得的在颗粒内
部的开孔的表面积之和。
918 生产线： 该生产线主要生产P 型电解二
