证券代码：000927 证券简称：中国铁物 公告编号：2023-临 059
中国铁路物资股份有限公司
关于收购武汉中铁伊通物流有限公司 53.6%股权暨关联交易的公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
一、关联交易概述
为积极推进中国铁路物资股份有限公司（以下简称“公司”）“十四五”战略落地，发挥公司生于铁路、长于铁路的独特优势，快速构建综合物流服务新发展格局，推动公司向综合物流服务方向转型发展，做优铁路综合物流业务，同时，规范和减少与实际控制人中国物流集团有限公司（以下简称“中国物流集团”）控股子公司中铁现代物流科技股份有限公司（以下简称“中铁现代物流”）之间的关联交易，推动内部资源整合，公司与中铁现代物流近日签署了《关于武汉中铁伊通物流有限公司股权转让协议》。
1.公司通过非公开协议转让方式，以 10,838.35 万元收购中铁现代物流持有
的中铁伊通 53.6%的股权。
2.中铁现代物流为公司实际控制人中国物流集团的控股子公司，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，本次交易构成关联交易。
3.本次关联交易议案已经公司 2023 年 12 月 11 日召开的第八届董事会第二
十八次会议审议通过，独立董事已召开专门会议同意本次关联交易。
按照《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，本次关联交易完成后，公司十二个月内累计关联交易金额超过公司最近一期经审计净资产 5%，本次关联交易尚需提交公司股东大会审议。
4.本次关联交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，不构成重组上市，也不需要经过有关部门批准。
二、关联方基本情况
1.关联方名称：中铁现代物流科技股份有限公司
办公地点：北京市丰台区凤凰嘴街 5 号院 2 号楼
企业性质：其他股份有限公司（非上市）
法定代表人：王渭
注册资本：11,859.11 万元人民币
主营业务：许可经营项目：物流技术、设备的研制、销售；计算机及软件技术的开发、销售；国际船舶代理；无船承运业务；煤炭批发；国内航线香港、澳门、台湾地区航线外的航空货运销售代理业务；物流服务；国际、国内货物运输代理；进出口业务；代理报检，代理报关业务；物资仓储、装卸、配送；仓库租赁；产品加工、包装及组配；物流信息服务、物流方案设计、物流信息咨询；燃料油、冶金炉料、家用电器、日用百货、黑色金属及制品、汽车配件、建筑材料、木材、纸及制品、化工原料及化工产品的销售（危险品除外）；物业管理；信息服务；环保项目的设计及施工；化肥批发、零售；道路货物运输。
主要股东：中铁物总控股有限公司、北京阿特斯投资有限公司、深圳市慧饶通达工程有限公司
实际控制人：中国物流集团有限公司
2.中铁现代物流成立于 2002 年 9 月，直接持有中铁伊通 53.6%股权。中铁
现代物流 2022 年度经审计的营业收入 510,459 万元、净利润 282,490 万元，2022
年末经审计的净资产为 264,120 万元。
3.中铁现代物流不是失信被执行人。
三、关联交易标的基本情况
本次关联交易为公司以 10,838.35 万元收购中铁现代物流持有的中铁伊通
53.6%股权。
1.武汉中铁伊通物流有限公司
中铁伊通成立于 2004 年 2 月 16 日，注册地湖北省武汉市经济技术开发区，
企业类型为其他有限责任公司，注册资本人民币 10,000 万元，截至 2023 年 11
月底股权结构为：中铁现代物流科技股份有限公司实缴出资 5,360 万元，持股53.6%;伊藤忠物流（中国）有限公司实缴出资 2,640 万元，持股 26.4%;中铁物总武汉工业有限公司（我公司全资子公司中国铁路物资工业（集团）有限公司的全资子公司）实缴出资 2,000 万元，持股 20%。
中铁伊通经过多年发展，形成了钢铁物流、汽车零部件物流、快速消费品物
流、跨境物流、铁路工程物流、化工物流、耐用消费品物流、大件物流等八大业务板块。业务类型以仓储、装卸、加工、包装、铁路国际联运、国际国内货代、道路运输、水路运输及公铁水多式联运、循环取货、JIT 配送及相关信息处理和有关咨询业务等服务为主。
2.中铁伊通的其他股东伊藤忠物流（中国）有限公司、中铁物总武汉工业有限公司已同意放弃对转让标的的优先购买权。
3.中铁伊通财务情况
单位：元
项目 2022 年 12 月 31 日（经审计）
资产总额 163,372,648.10
应收账款 63,843,693.34
应收票据 3,847,220.98
预付款项 13,347,958.20
其他应收款 9,200,426.24
实收资本 100,000,000.00
负债总额 34,562,386.98
净资产 128,810,261.12
项目 2022 年（经审计）
营业收入 517,769,410.42
营业利润 25,576,802.48
净利润 19,049,811.96
经营活动产生的现金流量净额 43,497,275.58
中铁伊通净利润中没有较大比例的非经常性损益。
4.中铁伊通有关资产不存在抵押、质押或者其他第三人权利；不存在涉及有关资产的重大争议、诉讼或仲裁事项；不存在查封、冻结等司法措施等；不存在为他人提供担保、财务资助等情况。
5.中铁伊通公司章程或其他文件中不存在法律法规之外其他限制股东权利的条款。公司暂时没有后续增持该公司股权的计划。
6.中铁伊通不是失信被执行人。
7.资产审计和评估情况
本次交易聘请的审计机构为立信会计师事务所，评估机构为北京天健兴业资产评估有限公司，具有证券从业资格。
（1）评估结果
根据北京天健兴业资产评估有限公司出具的《中铁现代物流科技股份有限公司拟转让所持武汉中铁伊通物流有限公司股权项目资产评估报告》（天兴评报字〔2023〕第 1283 号），鉴于收益法能够更加真实、全面、客观地反映股权价值，
本次评估采用收益法的结果作为最终评估结论。截至评估基准日 2022 年 12 月31 日，中铁伊通账面净资产 12,820.80 万元，中铁伊通采用收益法评估的股东
全部权益价值为 20,220.81 万元，增值额 7,400.01 万元，增值率 57.72%。
（2）收益法的估值模型
E ＝V－D 公式一
V＝P ＋C 1＋C 2＋E ’公式二
上式中：
E：股东全部权益价值；
V：企业整体价值；
D ：付息债务评估价值；
P ：经营性资产评估价值；
C 1：溢余资产评估价值；
C 2：非经营性资产评估价值；
E ’：（未在现金流中考虑的）长期股权投资评估价值。
其中，公式二中经营性资产评估价值 P 按如下公式求取：
P ？ ？？nRt ？ ？1 ？ ？？r？t ？ ？ ？ Rn？1 ？ ？1 ？ ？r？n 公式三
t ？1 r ？ g
上式前半部分为明确预测期价值，后半部分为永续期价值（终值）
公式三中：
Rt：明确预测期的第 t 期的企业自由现金流
t：明确预测期期数 1 , 2 , 3 ，··· ，n；
r：折现率；
Rn？1：永续期企业自由现金流；
g：永续期的增长率，本次评估 g = 0；
n：明确预测期第末年。
（3）本次评估基于持续经营假设，根据企业的发展规划和行业特点，对 2027
年前中铁伊通的现金流进行了预测。
单位：万元
项目名称 2023 年 2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 永续期
企业自由现金流 -795.75 874.77 1,379.24 1,354.87 1,161.16 1,904.47
折现期 0.50 1.50 2.50 3.50 4.50
折现率 8.27% 8.27% 8.27% 8.27% 8.27%
折现系数 0.96 0.89 0.82 0.76 0.70 8.46
折现值 -764.77 776.52 1,130.86 1,026.06 812.23 16,115.99
现值和 19,096.89
（4）风险
前述收益法的评估结果，是基于对未来经营的合理
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