688702 科创 盛科通信

股票简称：盛科通信                              股票代码：688702
        苏州盛科通信股份有限公司

              Suzhou Centec Communications Co., Ltd.

                  （苏州工业园区江韵路258号）

    首次公开发行股票科创板上市公告书

                  保荐人（主承销商）

          北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层

                      二〇二三年九月十三日


                    特别提示

    苏州盛科通信股份有限公司（以下简称“盛科通信”、“本公司”、“发行人”或
“公司”）股票将于 2023 年 9 月 14 日在上海证券交易所科创板上市。

    本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明

    本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。

    上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

    本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

    本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

    如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书中的相同。
二、投资风险提示

    本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

    具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽

    根据《上海证券交易所交易规则》（2023 年修订），科创板股票交易实行价格涨
幅限制，涨跌幅限制比例为 20%。首次公开发行上市的股票上市后的前 5 个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票存在股价波动幅度较剧烈的风险。
（二）流通股数量较少


    上市初期，因原始股股东的股份锁定期为自上市之日起 36 个月或自上市之日起 12
个月，战略投资者的股份锁定期为上市之日起不少于 12 个月，网下投资者最终获配股
份数量的 10%锁定期为 6 个月，本次发行后本公司的无限售流通股为 37,196,762 股，占
发行后总股本的 9.07%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）股票上市首日即可作为融资融券标的

    公司股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
（四）本次发行价格对应市销率高于同行业可比公司平均水平，存在未来股价可能下跌的风险

    根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为信息传输、软件和信息技术服务业”中的“软件和信息技术服务业”，行业代码为“I65”，截至 2023
年 8 月 30 日（T-3 日）中证指数有限公司发布的“软件和信息技术服务业（I65）”最
近一个月平均静态市盈率为 66.80 倍。

    由于 2020-2022 年（以下简称“报告期”）内发行人尚未盈利，根据《证券发行与
承销管理办法》规定，发行人尚未盈利的，可以不披露发行市盈率及与同行业市盈率比较的相关信息，应当披露市销率、市净率等反映发行人所在行业特点的估值指标。因此，本次发行选择可以反映发行人行业特点的市销率作为估值指标。

    主营业务与发行人相近的可比上市公司市销率水平具体情况如下：

  证券代码      证券简称    T-3 日股票收  公司市值（亿  2022 年营业  2022 年静态市
                            盘价（元/股）  元）          收入（亿元）  销率（倍）

  688256.SH      寒武纪        159.86        665.97        7.29          91.35

  688008.SH      澜起科技      51.47        585.73        36.72          15.95


  证券代码      证券简称    T-3 日股票收  公司市值（亿  2022 年营业  2022 年静态市
                            盘价（元/股）  元）          收入（亿元）  销率（倍）

  300474.SZ      景嘉微        73.89        337.96        11.54          29.29

  688385.SH      复旦微电      54.07        441.57        35.39          12.48

  688107.SH      安路科技      45.30        181.58        10.42          17.43

                                均值                                      18.79

数据来源：Wind 资讯，数据截至 2023 年 8 月 30 日（T-3）。

注 1：2023 年 8 月 30 日各项数据计算若存在尾数差异，为四舍五入造成。

注 2：寒武纪的 2022 年静态市销率为极值，因此计算 2022 年静态市销率均值时剔除寒武纪的 2022
年静态市销率。

注 3：复旦微电为 A、H 两地上市企业，港股代码为 1385.HK，总市值计算方法为 A 股股价*（A 股
+H 股总股本），收盘价采用 A 股股价。

    本次发行价格 42.66 元/股对应的发行人 2022 年摊薄后静态市销率为 22.79 倍，高
于同行业可比公司静态市销率平均水平，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
三、重大事项提示

    发行人特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必认真仔细阅读招股说明书“第三节 风险因素”章节的全部内容。本公司特别提醒投资者关注以下风险因素（以
下所述报告期，指 2020 年、2021 年及 2022 年）：

（一）报告期内尚未盈利且最近一年末存在累计未弥补亏损的风险

    2020 年、2021 年和 2022 年，发行人归属于母公司股东的净利润分别为-958.31 万
元、-345.65 万元和-2,942.07 万元，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润分别为-4,073.34 万元、-4,233.84 万元和-7,060.55 万元。报告期内发行人持续亏损，截
至 2022 年 12 月 31 日，公司累计未弥补亏损为 3,712.45 万元。

    公司存在累计未弥补亏损，主要由于公司以太网交换芯片及配套产品较为复杂且研发难度较大，报告期内公司持续在产品技术研发方面加大投入，由于产品研发周期较长，公司在前期市场培育过程中营业收入规模较低，形成了一定金额的亏损。若公司未能按计划实现生产和销售规模的扩张，或产品的总体市场需求大幅度下滑，则公司的营业收
入可能无法达到预计规模，未来一定期间可能无法盈利或进行利润分配，并有可能会造成公司现金流紧张，对公司业务拓展、人才引进、团队稳定、研发投入、市场开发等方面造成负面影响。
（二）被列入美国《出口管制条例》“实体清单”相关风险

    2023 年 3 月 3 日，美国商务部工业与安全局将公司及子公司盛科科技列入美国《出
口管制条例》“实体清单”中。根据《出口管制条例》的规定，公司采购含有美国受限技术比例较高的“管制物品”将会受到限制。

    公司主要供应商包括芯片量产代工商、EDA 供应商、IP 供应商等，由于集成电路
领域专业化分工程度及技术门槛较高，部分供应商提供的产品或服务具有稀缺性和专有性，公司更换新供应商会产生额外成本。目前，公司尚未与部分 EDA 供应商完成续约，如果现有 EDA 供应商的产品授权到期，会导致公司无法继续使用该等 EDA 产品。

    鉴于国际形势的持续变化和不可预测性，公司能否被移除出“实体清单”以及是否会受到来自于美国的进一步技术限制措施均存在不确定性。如果公司受到进一步的制裁措施，可能会进一步影响量产代工商、EDA 供应商、IP 供应商对公司的产品生产或服务支持，对公司包括新产品研发、供应链保障等正常的生产经营活动造成较大不利影响。（三）发行人市占率、技术水平与产品布局和行业龙头存在差距的风险

    由于以太网交换芯片技术门槛较高，全球以太网交换芯片领域集中度较高，少量参与者掌握了大部分的市场份额，呈现寡头垄断的市场格局。以太网交换芯片分为商用和自用，根据灼识咨询数据，2020 年全球商用和自用市场规模占比均为 50.0%。在自用市场方面，中国自用以太网交换芯片市场方面的主要参与者为华为和思科。根据灼识咨询数据，2020 年中国自研以太网交换芯片市场以销售额口径统计，华为和思科分别以 88.0%和 11.0%的市占率排名前两位，合计占据了 99.0%的市场份额。在商用市场方面，博通是商用以太网交换芯片领域中的龙头，美满和瑞昱为行业内的主要参与者。根据灼识咨询数据，2020 年中国商用以太网交换芯片市场以销售额口径统计，博通、美满和瑞昱分别以 61.7%、20.0%和 16.1%的市占率排名前三位，合计占据了 97.8%的市场份额。而我国现阶段成功进入商用以太网交换芯片国际市场竞争序列的厂商较少，其中盛科通信
的市占率为 1.6%，在中国商用以太网交换芯片市场排名第四。总体而言，公司与博通、美满、瑞昱、思科、华为等龙头企业相比，公司以太网交换芯片的业务规模较小，市场份额仍存在较大差距。

    在以太网交换芯片的技术水平和产品布局方面，公司目前主要以太网交换芯片产品覆盖 100Gbps~2.4Tbps 交换容量及 100M~400G 的端口速率，在企业网络、运营商网络、数据中心网络和工业网络得到了规模应用。公司已有芯片序列已与竞品达到一致水平并具备差异化亮点，满足企业网络、运营商网络和工业网络的应用需求。根据灼识咨询资料，博通产品应用于高、中、低端产品线，主要发展高端产品线，产品主要应用于数据中心网络和运营商网络，在高端领域占据较高市场份额。在数据中心领域，公司已推出TsingMa.MX（交换容量 2.4Tbps）、GoldenGate（交换容量 1.2Tbps）等系列，且均已导入国内主流网络设备商并实现规模量产，但对标国际最高水平、最高交换容量达到25.6Tbps、面向超大规模数据中心的高性