科创板投资风险提示：本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
广东聚石化学股份有限公司
Polyrocks Chemical Co., Ltd.
（广东省清远市高新技术产业开发区雄兴工业城 B6）
首次公开发行股票并在科创板上市
招股意向书
保荐机构（主承销商）
（上海市静安区新闸路1508号）
声明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
本次公司首次公开发行人民币普通股 23,333,334 股，占发行后总
发行股数 股本的 25.00%（本次发行不涉及老股东公开发售其持有的公司股
份）
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 【】元
预计发行日期 2021 年 1 月 13 日
拟上市的证券交易所和 上海证券交易所科创板
板块
发行后总股本 93,333,334 股
保荐人、主承销商 光大证券股份有限公司
招股意向书签署日期 2020 年 1 月 5 日
重大事项提示
发行人提醒投资者特别关注公司本次发行的以下事项和风险，并认真阅读招股意向书正文内容：
一、关于本次发行的承诺事项
关于本次发行的主要承诺事项，包括“关于股份锁定、减持意向的承诺”、“关于稳定股价及股份回购和股份购回的措施及承诺”、“关于欺诈发行上市的股份购回承诺”、“关于填补被摊薄即期回报的措施及承诺”、“关于利润分配政策的承诺”、“关于未履行承诺的约束措施的承诺”、“保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺”，请参见本招股意向书“第十节投资者保护”之“四、重要承诺及履行情况”。
二、特别风险提示
公司特别提醒投资者关注“第四节风险因素”中的下列风险：
（一）经营业绩快速增长不可持续的风险
1、新增业务或产品达不到管理层预期增长目标的风险
报告期内，发行人归属于母公司股东的净利润分别为 3,921.72 万元、4,386.41万元、9,902.02 万元、8,557.09 万元，2019 年归属于母公司股东的净利润较 2018年同比增长 125.74%，得益于报告期内收购常州奥智，新增 PS 扩散板业务的快速发展。若 PS 扩散板业务未能持续快速增长，或其他新增业务和产品的销售无法达到预期，发行人经营业绩快速增长的趋势可能不可持续。
2、防疫产品对利润贡献不可持续的风险
2020 年上半年，发行人实现营业收入 80,287.64 万元、毛利润 20,479.88 万
元，较去年同期分别同比增长 19.80%、52.31%。其中由于新冠疫情，PE 透气膜等防疫产品原材料销售大幅增长。若剔除防疫产品的影响，2020 年上半年发行人的营业收入、毛利润将分别同比增长 9.06%、23.19%。随着新冠疫情得到有效控制，未来防疫产品的盈利情况将不可持续。
（二）上游原材料价格波动风险
报告期内，公司主要原材料成本占生产成本的比重约 90%，原材料占生产成本比重较大，当原材料价格上升 5%时，阻燃剂、改性塑料粒子及制品的毛利率
将下降约 3 至 4 个百分点；当原材料价格上升 10%时，阻燃剂、改性塑料粒子及
制品的毛利率将下降约 6 至 8 个百分点。公司大多数原材料市场供应充足，数量和质量均能满足公司正常生产经营需求，其价格波动幅度主要受国内外宏观经济、供需状况等因素影响。其中，原油系发行人主要原材料 PP、PE、PS 等通用树脂材料的源头，其价格走势决定了下游化工产品的主要成本，通过产业链层层传导并最终影响公司产品成本。由于公司主要产品应用于节日灯饰、电子电器、电线电缆、汽车、液晶电视、医疗卫生等领域，下游行业市场竞争较为充分，因此，一旦原材料价格骤然上涨，将导致产品成本上升无法完全、及时传导给下游客户，导致产品毛利率下降，进而对公司经营业绩产生不利影响。
（三）PS 扩散板业务相关风险
1、整合风险
报告期内，发行人通过收购常州奥智新增 PS 扩散板业务，但由于发行人与常州奥智分别位于广东省和江苏省，未来双方在企业文化、经营管理、业务技术等多方面尚需更进一步的整合，整合能否达到预期具有不确定性，PS 扩散板业务面临一定的整合风险。
2、业务集中风险
2019 年、2020 年 1-6 月常州奥智（合并）扩散板业务收入占发行人营业收
入分别为 24.85%、19.18%，对发行人净利润的贡献率分别为 23.67%、5.88%。发行人 PS 扩散板业务客户集中度较高，2019 年主要客户韩国三星电子和韩国JINFU 的销售收入占扩散板业务收入的 71.35%、71.72%。PS 扩散板业务存在对大客户依存度高的风险。
3、重要客户流失风险
韩国 JINFU 为韩国 LGE 的合格供应商，发行人通过韩国 JINFU 将 PS 扩散
板销售给韩国 LGE。2018 年 9-12 月、2019 年、2020 年 1-6 月，发行人对韩国
JINFU 的销售收入分别为 5,094.67 万元、15,243.77 万元、6,763.60 万元，占当期
PS 扩散板业务收入的 63.11%、41.83%、44.74%。如果未来韩国 JINFU 不再与发行人开展商务合作，将可能导致 PS 扩散板业务收入降幅较大，对公司经营造成不利影响。
（四）市场竞争加剧的风险
公司所处的改性塑料行业属于技术较为成熟的行业，从业企业数量众多，市场竞争日趋激烈。行业内规模较大的企业凭借品牌和资金优势，不断拓展业务范围，扩大市场占有率。发行人通过差异化竞争，形成自身竞争优势，但与国内外知名企业德国拜耳、美国普立万、金发科技、国恩股份、道恩股份等相比，在销售规模、品牌影响力等方面仍有一定的差距，2019 年改性塑料产量仅约金发科技的 7%。如果公司在复杂的市场环境下和激烈的市场竞争中不能在产品研发、工艺改进、产品质量、市场开拓等方面保持竞争力，将导致公司在细分市场竞争时处于不利地位，面临市场份额减少，盈利能力下降，甚至核心竞争优势丧失的风险。
（五）应收账款坏账计提比例较低的风险
报告期内，发行人账龄在 6 个月以内的应收账款余额分别为 15,705.04 万元、
29,423.82 万元、37,424.42 万元和 38,197.06 万元，占应收账款余额的比例分别为95.55%、95.51%、94.11%和 93.80%。发行人账龄 6 个月以内应收账款的坏账计提比例为 1%，与可比上市公司金发科技一致，高于国恩股份，但低于银禧科技及道恩股份（坏账计提比例为 5%）。假设公司按 5%的比例对账龄 6 个月以内的应收账款计提坏账准备，对报告期内利润总额的影响金额分别为-628.20 万元，-1,176.95 万元、-1,496.98 万元和-1,527.88 万元，占利润总额的 13.72%、24.23%、11.00%和 13.02%。因此，由于公司账龄在 6 个月以内应收账款坏账准备计提比例相对较低，如果出现较大金额坏账而当期坏账准备无法覆盖的情况，将影响公司的净利润水平。
三、财务报告审计截止日后的主要财务信息和经营状况
（一）审计截止日后主要经营状况
公司财务报表截止日至招股意向书签署日之间，公司经营状况正常，主要原材料的采购规模及采购价格、主要销售产品的型号及销售价格、主要客户及供应
商的构成、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项均未发生重大变化，未发生会对发行人持续经营能力及发行条件产生重大不利影响的事项。
（二）主要经营数据
发行人 2020 年 1-9 月合并报表（未经审计，但经立信会计师审阅）的主要
财务数据如下：
单位：万元
项目 2020 年 9 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 变动情况
资产总额 139,841.54 127,431.86 9.74%
负债总额 68,760.10 70,453.15 -2.40%
所有者权益 71,081.44 56,978.72 24.75%
项目 2020 年 1-9 月 2019 年 1-9 月 变动情况
营业收入 133,345.68 103,135.75 29.29%
营业利润 20,023.00 10,010.90 100.01%
利润总额 19,606.63 9,988.28 96.30%
净利润 15,900.24 8,744.60 81.83%
归属于母公司所有者的 13,513.75 7,173.76 88.38%
净利润
扣除非经营性损益后归
属于母公司所有者的净 13,582.33
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