证券代码：688658 证券简称：悦康药业
悦康药业集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2021-003
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会
类别 □新闻发布会 □路演活动
√电话会议
□其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及 开源证券、中银资管、嘉实基金、天弘基金、天风资管、泰康资产、九泰基金、进门财
人员姓名 经、国寿养老、沣京资本、光大保德信、广发基金、国联安基金、恒越基金、彤源投资、
江苏恒远资本、金库资本、金信基金、长城基金、天风资管、鑫元基金等 21 家机构。
时间 2021 年 12 月 07 日 15：00-16：00
地点 悦康药业集团会议室
董事长：于伟仕
上市公司接待人 副总经理：宋更申
员姓名 副总经理：张伟
董事会秘书：许楠
第一部分
董事长向投资者介绍公司简介及发展历程和发展方向；
第二部分
董事会秘书向投资者介绍公司基本面情况：
投资者关系活动 主要从五个维度对公司进行介绍，简要内容如下：
主要内容介绍 一、基本情况概述：（1）公司定位：立足于高端化学药的研发、生产与销售，产品
覆盖心脑血管、消化系统、内分泌以及抗肿瘤等多个治疗领域，是一家基础雄厚的围绕
产品、产能、产业链全面发展的 BIG pharma 公司，也是一家极具 biotech 成长因子的
公司；（2）简要介绍前三季度财务情况，2021 年前三季度扣非净利润同比增长 63.75%，
前三季度总研发投入同比增长 58.28%；
二、核心优势解读：（1）规模优势：是规模最大、最具盈利能力的科创板化药企业，
根据 wind 数据统计：2020 年度悦康药业营业收入和利润水平均在科创版化药企业中排 名前列，公司几款主要产品在相关市场中占据绝对龙头地位；（2）拥有完善的研发体系， 创新能力极强，曾获得两次国家二等奖，十六项重大新药创制，根据 wind 数据统计， 2020 年度研发支出合计在科创板化药领域排名前列；（3）市场优势：专业化营销网络， 市场化能力卓著；（4）全球化能力显著，拥有 20 多年的国际合作经验；
三、核心产品解读：核心产品银杏叶提取物注射液 2021 前三季度销售收入 15.80
亿，同比增长 57%，且随着医保报销范围增加及可适用终端的放开该产品具备较大的增 长空间；核心产品活心丸 2021 前三季度同比增长 53%，市场空间广阔；另外奥美拉唑及 二甲双胍销售收入同比增长 25%及以上；核心产品爱地那非上市后有望成为国内获批的 首个那非类创新药，具有效率高、起效快、安全性好等特点；
四、介绍公司研发情况：重点介绍公司的创新药布局及研发进展，目前公司拥有重
点创新药项目 10 个，其中处于申报上市阶段化药 1 个，处于三期临床阶段中药 1 个，
处于一期临床阶段核酸类管线 1 项，化药 1 个；处于临床前阶段的核酸系列管线 6 个，
公司正在全力铺开核酸赛道，向核酸药领域进军；
五、介绍公司战略情况：公司整体目标以股权激励所列示内容作为公司未来三年的 战略目标推进方向；研发战略：致力于打造创新引领的医药全产业链领军企业；销售战 略：重组营销体系；线上、线下、B 端、C 端全面发展；国际合作全面推进；生产战略： 深化原料、制剂一体化目标；人才战略：加强人才梯队建设，不拘一格降人才，加大研 发、销售、及资本运作层面的人才引起力度；
第三部分 高管与投资者问答交流
Q1：公司上周发布股权激励草案，公司未来三年的净利润维持复合 30%的一个高速
增长的预期，请领导展开讲下公司在今年业绩基数比较高的背景下公司整体的规划，以及明后年可能主要是哪些品种/业务线有比较快速的增长？
回答：公司在推出激励之前进行了非常认真详细的讨论，信心主要来自以下四个方面。
第一是基于我们丰富的产品储备。公司产品的储备存量是丰富的，我们拥有一百多个品种和二百多个品规，特别是这些产品大多都是针对慢性治疗领域的一些黄金赛道品种，这些产品在患者使用上有非常好的品牌忠诚度。我们这些年，部分核心品种增速非常明显，比如说像银杏叶提取物注射液，活心丸，今年的前九个月同期的增幅都保持在50%以上，奥美，二甲双胍增速也很好。拿银杏叶提取物注射液作为一个例子，2019 年在医保的范围里又增加了一个耳部血流和神经障碍患者适应症的医保报销政策。基于这一
点，我们在 2021 年 10 月份，跟中国工程院院士韩德民院士联手在全国 300 家医院的开
展了一个针对耳鸣超过 6000 名患者的一个真实世界的研究，通过对耳鸣这个市场的一个开拓，相当于新增了一个平行的新赛道的全新的市场应用。所以我们觉得这款产品未来将会在现有基础上还能保持一个较好的持续放量的过程；再比如我们这些年精心储备的一个重点的药物，就是活心丸这款产品，这是一个由陈可冀院士和张伯礼院士等多位专家主导研发再评价的重点产品。我们在前些年进行了一千多例的现代循证医学的研究，获得了大量的详实数据，能够证明我们这一款产品在活血温经通脉，特别是在强心方面具备较大的一些优势，能够实现从急救到预防到治疗康复整个环节的全覆盖。从目前增速看，我们预计这个产品在接下来的几年内会有一个比较好的销售放量过程，我们也希望它能够成为国内这个领域中一个比较具有竞争力的一个大单品。此外，随着中国老龄化的加剧，心血管类产品的市场空间和需求是在不断的增加的，糖尿病市场的需求也存在同样的逻辑。强者恒强，我们这些在细分领域的龙头产品未来还会有一个比较好的增长，以上是产品中的存量情况；一些增量的品种也很值得期待，比如近期有望获批的 1.1类新药爱地那非，爱地那非现在已经完成了三期临床所有的发补和现场检查工作，我们预计这个产品可能会比较快的就应该会批复下来，这个产品也是对它给予了一个很好的规划。另外一个 1.1 类新药是羟基红花黄色素 A，它是国家目前临床急需的一个用药产品，也是唯一治疗急性脑梗的重大医药专项。这个产品是由张伯礼院士来担任 DMC 主席，单一成分提取的纯度能够达到 97%，二期的临床数据显示疗效非常好，我们也希望把它能够定位对标国内目前市场上一些竞品都是几十亿的大单品。除此之外还有一款治疗认知障碍的新药复方银杏叶片，现在三期临床也比较顺利，也是我们内部规划为是大品种的一个产品。
第二个维度，就是公司从创立之初就提出来的产品、产能、产业链这样一个战略目标。除了终端的制剂之外，公司这些年也布局了很多的原辅料板块，这两年通过技术设备的改造，工艺的改进，特别是上市后在资金方面进行了补充以后，原辅料板块儿也在加速提升，目前在原辅料这一块儿总共有二十多项批文，其中一些辅料产品已经实现了在国内唯一的国产进口替代，比如丙烯酸乙酯这样一个产品。我们相信随着这一年多产能的扩张和工艺改进，在缓控释的辅料市场，我们的许多产品应该会有比较好的表现。同时上游原辅料和下游制剂之间协同性也进一步的提升，有利于生产成本的降低，像我们马上有希望推出的爱地那非产品，也是包括了制剂和原料的。
第三个维度，是市场和渠道的建设。目前悦康的产品销售渠道主要还是基于第三终端。即便我们某些产品已经实现比较好的市场占有，但是数据显示，目前我们在基层市场还有 60%~70%左右的市场尚未覆盖到，这也反过来给我们提供了更大的一个市场空间。同时我们也有一部分产品更适合在等级医院的，像活心丸、银杏叶提取物注射液等等，这些产品现在正在加快进医院的速度，这个空间是巨大的。同时按照目前的规划，我们将通过爱地那非这个产品，跟一些大型的互联网销售渠道平台合作，会把储备的很多比较优异的产品，特别是 OTC 产品全面的布局到电商销售渠道中，接下来我们认为我们的整个市场和空间及渠道的这种建设会更加丰富。
最后一个维度就是公司上市后在现金储备和融资手段上会更加的丰富，我们今年也进一步扩展了 BD 团队。接下来会通过利用一些管线引进、投资并购、包括联合开发等形式，重点聚焦我们原有的一些主要赛道里面，形成新的产品和利润增长点。
Q2：基于公司前三季度的一个业绩高增长，包括我们看到收入有 19%的增长规模的
话，有一个 47%以上的利润增长，就能不能请领导再拆分一下我们各项主要业务的一个增长情况以及这个重磅单品的一个增长情况，以及目前是到了四季度末，就是也请领导能不能结合一下四季度整体的一个经营情况去展望一下我们全年的一个业绩预期？
回答：目前公司产品主要是聚焦四大治疗领域，八大主要产品，从治疗领域来看，
公司心脑血管类产品 2021 年 1~9 月销销售收入是 18.49 亿元，同比增长 31.56%，降糖
类产品销售收入是 1.75 亿元，同比增长 20.74%。消化系统类抗感染类 1~9 月销售收入
是 8.74 亿元，同比增长 5.12%。从主要品种来看，公司主要产品银杏叶提取物注射液
2021 年前三季度收入近 16 亿元，同比增长 57%。活心丸产品 2021 年前三季度收入 7897
万元，同比增长 53%，2021 年前三季度，奥美拉唑收入 2.19 亿元，同比增长 25%，盐酸
二甲双胍缓释片 1.74 亿元，同比增长 27%。公司产品的营收规模不断增长，公司产品结构不断调整，收入结构优化，毛利率也不断增长。四季度这边因为综合数据还没出来，财务还在核算中。另外这个应该也是涉及到一部分盈利预测的这个情况，我们不太方便去透露，当然等我们的数据出来，适合公告的时间，一定会第一时间公告。
Q3：刚刚您这边也有提到的这个重磅创新药爱地那非，它现在处在一个申报上市的阶段，想请问一下公司有没有预期具体什么时候能够获批上市？上市之后这个产品的公司整体销售策略是否有一个统一的规划？在院内和零售的销售策略分别是什么？
回答：目前爱地那非这个产品，我们现在跟审批部门的沟通情况能够对外正式公布
的情况是：我们所有的发补材料以及现场核查检查工作都已经完成了，至于获批时间，因为不掌握在我们手里，所以我们没法明确，但是我们从内部来讲确实做好了这个产品随时被获批上市的准备。
关于这个产品上市的整体销售策略，首先，我们特别强调爱地那非是一个原研药，在疗效，安全性等方面，和市场上的仿制药有巨大区别。这个产品是兼具着药品和消费品的一个双重属性。我们在内部建立了一个策略，叫新媒体的品牌引领加全渠道的销售覆盖。第一，我们希望引领市场的消费者关注到我们这个产品的原研药，作为
查看PDF原文
