688590 科创 新致软件

股票简称：新致软件                                  股票代码：688590
  上海新致软件股份有限公司

      Shanghai Newtouch Software Co., Ltd.

 （中国（上海）自由贸易试验区峨山路 91 弄 98 号
      （软件园 1 号楼）第四层至第六层）

        首次公开发行股票科创板

              上市公告书

              保荐机构（主承销商）

        （中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1198 号 28 层）

                          2020 年 12 月 4 日


                  特别提示

  上海新致软件股份有限公司（以下简称“新致软件”、“本公司”、“发行人”或“公司”）股票将于2020年12月7日在上海证券交易所科创板上市。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


            第一节  重要声明与提示

一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司招股说明书相同。
二、新股上市初期投资风险特别提示

  本公司股票将于2020年12月7日在上海证券交易所科创板上市。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。公司就相关风险特别提示如下：（一）科创板股票交易风险

  上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板、中小板在企业上市首日涨幅限制比例为44%、跌幅限制比例为36%，次交易日开始涨跌幅限制比例为10%。


  科创板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，前5个交易日后交易所对科创板股票竞价交易实行的价格涨跌幅限制比例为20%。科创板股票存在股价波动幅度较上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板、中小板更加剧烈的风险。
（二）市盈率低于同行业上市公司平均水平

  本公司本次发行价格为10.73元/股，此价格对应的市盈率为：

  （1）22.61 倍（每股收益按照 2019 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  （2）30.15 倍（每股收益按照 2019 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

  （3）18.41 倍（每股收益按照 2019 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  （4）24.54 倍（每股收益按照 2019 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

  根据《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所处行业为软件和信
息技术服务业（I65）。截至 2020 年 11 月 20 日（T-3 日），中证指数有限公司发
布的行业最近一个月平均静态市盈率为 64.37 倍。公司本次发行价格 10.73 元/股对应的市盈率为 30.15 倍（每股收益按照 2019 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算），低于中证指数有限公司发布的软件和信息技术服务业（I65）最近一个月的平均静态市盈率 64.37 倍，但仍存在未来股价下跌给投资者带来损失的风险。


  上市初期，原始股股东的股份锁定期为36个月或12个月，保荐机构跟投股份锁定期为24个月，新致软件员工资管计划本次获配的股票锁定期为12个月。网下限售股锁定期为6个月。本次发行后，公司总股数为182,022,280股，其中本次新股上市初期的无限售条件流通股票数量为37,003,648 股，占发行后总股数的20.33%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（四）融资融券的风险

  科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，因而增加了上市初期被加大杠杆融券卖出导致股价暴跌的风险，而上交所主板市场则要求上市交易超过3个月后可作为融资融券标的。此外，科创板股票交易盘中临时停牌情形和严重异常波动股票核查制度与上交所主板市场规定不同。提请投资者关注相关风险。

  首次公开发行股票并上市后，除经营和财务状况之外，公司的股票价格还将受到国内外宏观经济形势、行业状况、资本市场走势、市场心理和各类重大突发事件等多方面因素的影响。投资者在考虑投资公司股票时，应预计到前述各类因素可能带来的投资风险，并做出审慎判断。
三、特别风险提示

  投资者在评价公司本次发行的股票时，应特别认真地阅读本公司招股说明书“第四节 风险因素”中的各项风险因素，并对下列重大风险因素予以特别关注，排序并不表示风险因素依次发生。
（一）对金融行业存在依赖的风险

  公司的报告期为 2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-6 月。报告
期内，公司来源于保险公司、银行及其他金融机构的收入分别为 51,240.74 万元、63,185.95 万元、71,922.47 万元和 32,053.61 万元，占主营业务收入的比例分别为58.19%、63.66%、64.41%和 66.78%。发行人对金融行业存在依赖的风险，具体包括：

  1、金融机构自身经营情况波动的风险


  公司主要收入来源于金融机构信息系统开发服务。报告期内，金融机构保持了较好的盈利能力，但若未来市场竞争进一步加剧，或者金融机构经营策略出现失误且在较长时间内未能进行调整，则可能影响金融机构盈利能力，迫使金融机构降低信息系统建设预算，对公司经营业绩产生重大不利影响。

  2、金融机构系统建设存在周期性的风险

  公司向金融机构提供的 IT 解决方案具体有保险渠道解决方案、金融大数据解决方案、保险核心类解决方案、金融市场代客交易解决方案、金融风控预警监控解决方案、银行卡系统解决方案、银行支付、清算与托管系统解决方案等。2019年，由于主要金融客户系统建设周期性的原因，保险渠道解决方案的收入较 2018
年仅增长 23.16 万元；银行卡系统解决方案较 2018 年下降 868.20 万元。若未来
金融机构系统建设集中进入维护期，会对公司经营业绩产生不利影响。

  3、公司向金融机构提供的解决方案集中度较高的风险

  目前，公司向金融机构提供的解决方案集中在保险渠道解决方案、金融大数据解决方案、保险核心类解决方案、金融市场代客交易解决方案、金融风控预警监控解决方案、银行卡系统解决方案、银行支付、清算与托管系统解决方案。金融机构软件开发服务供应商众多，竞争激烈，同时具有产品迭代快，客户需求及行业监管政策变化快等特点。若公司在该领域的竞争力下降，或公司提供的解决方案需求下降，则可能对公司经营业绩产生重大不利影响。

  4、保险行业核心业务系统收入占比较低的风险

  2019 年，中国保险行业 IT 解决方案市场总规模为 90.03 亿元，其中，核心
业务系统、管理类和渠道类解决方案市场规模分别为 36.10 亿元、30.81 亿元和19.63 亿元，核心业务系统的市场空间大于后两者。

  报告期内，公司来源于保险行业的收入占主营业务收入的比重分别为37.16%、40.95%、41.21%和 41.95%，其中，核心类解决方案的收入占比较低，分别为 2.42%、2.36%、3.89%和 3.67%，公司保险行业的收入主要来自于市场规模较小的管理类和渠道类解决方案。如果未来上述三类解决方案的市场规模增长不及预期，或者公司对核心类解决方案市场的开拓效果不明显，公司来自于保险
行业的收入存在不能持续增长的风险。
（二）主营业务毛利率低于同行业可比公司的风险

  2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月，公司主营业务毛利率分
别为 26.70%、27.79%、30.48%和 30.99%，整体低于可比公司平均水平。主要由公司的业务结构、客户结构和基础设施投入增加等原因导致。

  在未来的经营过程中，如果公司的业务结构和客户结构逐步改善的趋势不能保持，或者公司进一步增加基础设施的投入，公司毛利率低于行业平均水平的状况可能一直持续。此外，公司对新客户的开拓可能失败等因素，也会影响或改变主营业务毛利率持续改善的趋势。
（三）人力成本快速上升的风险

  公司主要从事软件开发业务。报告期内，营业成本中职工薪酬分别为
53,756.55 万元、59,955.76 万元、65,558.55 万元和 28,578.64 万元，占营业成本
的比例分别为 83.28%、83.64%、84.40%和 86.17%。同时公司总部地处上海，人工成本较高，且呈逐年增长趋势。此外，2017 至 2020 年上半年度，公司使用实
习生、兼职工的人数分别为 375 人、282 人、250 人和 117 人，其中以实习生为
主，主要为选拔正式员工做储备。若以正式员工替代实习生，2017 至 2020 年上半年度，公司增加的工资及社保占利润总额的比例分别为 5.71%、3.21%、4.01%和 10.04%。

  由于公司业绩对人工成本的变动较为敏感，如果未来人工成本的上升速度大于人均产值的增速，则公司的毛利率水平将会有下降的风险，将对公司经营业绩产生较大不利影响。此外，公司如果不能招聘到足够数量的实习生，而以正式员工替代实习生，将对利润带来一定程度的不利影响。
（四）应收账款发生坏账损失的风险

  2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 6 月末，公司应收账款净额分
别为 36,602.86 万元、46,487.88 万元、62,472.17 万元和 79,953.83 万元，占营业
收入的比重分别为 41.57%、46.80%、55.89%和 166.28%，其中逾期金额分别为

6,055.82 万元、8,537.71 万元、10,934.95 万元和 16,466.35 万元。公司客户大部
分为保险、银行、电信公司等，如果未来其财务状况发生持续恶化或宏观经济出现疲软，公司应收账款存在规模持续增加，甚至发生较大实际损失的风险，从而对公司的经营性现金流和净利润产生较大不利影响。
（五）经营活动产生的现金流量净额较低的风险

  2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月，公司经营活动产生的现
金流量净额分别为-4,353.75 万元、3,168.48 万元、-1,659.64 万元和-19,276.07 万元，主要由公司的业务模式和收入较快增长的实际情况等原因导致。

  如果公司加强销售回款力度的效果不达预期，客户不能按时验收或及时付款，公司经营活动产生的现金流量净额较低的状况将一直持续，可能影响