股票简称：力合微 证券代码：688589 上市地点：上海证券交易所
深圳市力合微电子股份有限公司
与中信证券股份有限公司
《关于深圳市力合微电子股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券
申请文件的审核问询函》
之
回复报告
保荐机构（主承销商）
广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
二〇二二年十二月
上海证券交易所：
贵所于 2022 年 10 月 18 日出具的《关于深圳市力合微电子股份有限公司向
不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2022〕243 号，以下简称“《审核问询函》”）已收悉，深圳市力合微电子股份有限公司（以下简称“力合微”、“发行人”或“公司”）与中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”、“保荐机构”或“本保荐机构”）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）和北京市中伦律师事务所（以下简称“发行人律师”）等相关方已就审核问询函中提到的问题进行了逐项落实并回复，并对申请文件进行了相应的补充，请予审核。
说明：
一、如无特别说明，本回复报告中的简称或名词的释义与《深圳市力合微电子股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》中相同。
二、本回复报告中的字体代表以下含义：
黑体（不加粗） 审核问询函所列问题
宋体（不加粗） 审核问询函问题回复、中介机构核查意见
楷体（加粗） 募集说明书补充、修订披露内容
楷体（加粗） 问询回复报告补充、修改内容
注：本回复报告部分表格中单项数据加总与合计数据可能存在微小差异，均系计算过程中的四舍五入所致。
目录
目录...... 3
问题 1：关于本次募集资金项目 ...... 4
问题 2：关于融资规模和效益测算 ...... 54
问题 3：关于研发支出资本化以及补流比例......119
问题 4：关于前次募集资金项目 ...... 157
问题 5：关于经营情况 ...... 176
问题 6：关于其他 ...... 250
发行人董事长声明 ...... 268
保荐机构董事长声明 ...... 270
问题 1：关于本次募集资金项目
根据申报文件，1）公司主要收入来源于电力物联网业务，报告期内公司来源于电网市场的收入占主营业务收入 85%以上；2）本次募投项目“智慧光伏及电池智慧管理 PLC 芯片研发及产业化项目”（以下简称“智慧光伏项目”）、“智能家居多模通信网关及智能设备 PLC 芯片研发及产业化项目”（以下简称“智能家居项目”）均投向非电力物联网领域；3）报告期内公司智能家居领域收入存在波动；2021 年起公司光伏物联领域开始取得收入，目前收入规模较小。
请发行人说明：（1）智慧光伏和智能家居项目所需技术、研发成果与公司现有技术、产品的区别与联系，相关行业整体竞争格局、市场规模、主要参与方、行业壁垒或主要进入障碍，本次募投项目是否投向科技创新领域；（2）目前智慧光伏和智能家居项目的研发进展和研发投入，是否具备实施项目的相关人员、技术等资源储备，是否存在研发失败的风险并视情况完善重大事项提示；（3）结合相关行业最新政策、终端市场及下游客户需求变化情况、技术路线选择以及本次募投项目产品的技术优劣势、目标客户和在手订单情况，说明智慧光伏和智能家居项目的投资必要性及合理性，对发行人未来主营业务收入结构的影响以及未来产业化安排、产能消化措施和风险。
请保荐机构对上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
一、智慧光伏和智能家居项目所需技术、研发成果与公司现有技术、产品的区别与联系，相关行业整体竞争格局、市场规模、主要参与方、行业壁垒或主要进入障碍，本次募投项目是否投向科技创新领域
（一）智慧光伏和智能家居项目所需技术、研发成果与公司现有技术、产品的区别与联系
1、智慧光伏和智能家居项目应用场景及技术需求
智慧光伏项目研发的产品主要应用于光伏快速关断、光伏发电监测，以及电池（组）智慧管理的通信和连接；智能家居项目研发的产品主要应用于全屋智能家居网关本地通信和设备连接，以及智能家电、智能照明、智能家居设备
的连接，详细说明如下：
项目 项目产品 应用场景 描述 应用场景对技 下游客户
术、产品需求
主要用于分布
式光伏发电智 适合光伏板快 光伏组件关断
光伏快速关 慧管理，在光伏 速关断的通信 器厂家、光伏接
断 板发电出现故 技术、核心芯 线盒制造商、光
障、火灾、维护 片、模组产品、 伏组件制造商
维修时实现快 整机方案等
速关断
主要用于光伏
发电智慧管理， 适合光伏板发
实现光伏板发 电监测的通信 光伏发电监测
基 于 PLC 光伏发电监 电日常运维、发 技术、核心芯 系统方案商、光
智 慧 光 的芯片、模 测 电效率监测、故 片、模组产品、 伏组件厂、光伏
伏项目 组、整机方 障监测，以提高 整机方案等 逆变器厂商
案 业主投资回报
率
电 动 车 电 池
主要用于电动 BMS(Battery
车、新能源储能 Managemet
等电池组连接 适合电池组管 System，电池管
电池（组）智 和智能管理，实 理的通信和连 理系统）厂商、
慧管理 现对电池组各 接技术、核心芯 移动基站后备
电池的集中实 片、模组产品等 电源厂商、数据
时监测、数据通 中心后备电源
信和安全管理 厂商、储能电池
BMS 厂商
应用于智能家 多模本地通信 智能家居生态
全屋智能家 居网关，提升网 技术，提升全屋 平台、系统方案
居网关本地 关全屋连接和 智能设备连接 商、各类网关产
通信和设备 网络覆盖，满足 和网络覆盖，优 品制造商、各类
连接 市场全屋控制 化的多模网关 受控端设备产
基 于 PLC 需求 核心芯片、模组 品制造商
智 能 家 的芯片、模 产品等
居项目 组 应用于智能家 智能家居生态
电、智能照明、 提升全屋智能 平台、智能产品
智能家电、智 家居智能设备 设备连接和网 方案商、智能家
能照明、智能 通信和网络连 络覆盖，优化的 电制造商、各类
家居设备 接，满足全屋连 芯片、模组产品 智能家居设备
接和全屋控制 等 产品制造商
需求
（1）智慧光伏项目应用场景及技术和产品需求
①光伏发电快速关断
随着光伏发电作为清洁能源快速发展，光伏发电的安全、监控、运维、分
布式光伏（分布式光伏指在用户场地附近建设，运行方式以用户侧自发自用、多余电量上网，且在配电系统平衡调节为特征的光伏发电设施）火灾防范等应用愈发重要，目前已受到监管部门及市场的重视。快速关断的目的即在发生火灾、现场维护或其它异常情况时对光伏板发电进行远程关断。目前北美和欧洲已强制要求分布式光伏项目必须具备组件级快速关断功能，并实施了相关标准要求（采用了 PLC 技术）。我国国家能源局 2021 年末也发布《关于加强分布式光伏发电安全工作的通知（征求意见稿）》，明确提出分布式光伏要安装电弧故障断路器或采用具有相应功能的组件，实现电弧智能检测和快速切断功能。2022 年，广东省深圳市、东莞市、浙江海宁市多地政府已陆续出台政策，要求分布式光伏项目必须具备组件级快速关断功能。
光伏发电快速关断应用场景如下图所示：
光伏组件快速关断系统图
此应用场景核心包括适合光伏板的通信技术、芯片，以及基于该技术和芯片的光伏组件快速关断器。快速关断器安装固定在光伏板背面，取代传统的光伏接线盒，根据命令对光伏组件进行关断。在光伏发电直流侧，光伏组件关断器通过 PLC 通信模块判断并执行光伏组件关断动作。
电力线通信技术（PLC）高度适合光伏板的通信连接场景，其利用光伏板既有的电线进行数据传输，避免额外布线。北美和欧洲均采用电力线通信技术实现光伏发电快速关断，国内目前还没有形成统一的标准。公司凭借在国内 PLC领域多年的专注和深入研发，其芯片产品在智能电网领域的大规模应用为光伏
领域的拓展提供了坚实的基础，但需要根据市场应用需求开发专用的芯片和解决方案。
②光伏发电自动监测和智能管
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