会通新材料股份有限公司
中信证券股份有限公司
《关于会通新材料股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券
的审核中心意见落实函》
之
回复报告
保荐人（主承销商）
广东省深圳市福田区中心三路 8号卓越时代广场（二期）北座
上海证券交易所：
贵所于 2021 年 11 月 6 日出具的《关于会通新材料股份有限公司向不特定对象发
行可转换公司债券的审核中心意见落实函》（上证科审（再融资）[2021]93 号）（以下简称“《落实函》”）收悉，中信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）作为会通新材料股份有限公司（以下简称“会通股份”、“公司”或“发行人”）向不特定对象发行可转换公司债券并在科创板上市的保荐机构，与会通股份、北京市中伦律师事务所（以下简称“发行人律师”）及天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关各方对落实函相关问题逐项进行了落实，现对《落实函》回复如下，请审核。
说明：
一、如无特别说明，本回复中的简称或名词释义与募集说明书（上会稿）中的相同。
二、本回复中的字体代表以下含义：
落实函所列问题 黑体（不加粗）
对问题的回答 宋体（加粗或不加粗）
对募集说明书的修改、补充 楷体（加粗）
问题：请发行人结合报告期内原材料价格波动情况及同行业可比公司的情况，量化分析原材料价格上涨等因素对公司经营业绩的具体影响，进一步说明 2021 年公司经营业绩大幅下滑的原因，并完善募集说明书相关风险提示。
回复：
一、发行人说明
2021 年 1-9 月，公司实现收入 340,747.45 万元，较 2020 年同期上涨 47,704.02 万
元，同比增长 16.28%；实现毛利 38,021.10 万元，较 2020 年同期下滑 15,713.45 万元，
同比下降 29.24%；实现归属于上市公司股东的净利润 4,268.70 万元，较 2020 年同期
下滑 9,890.63 万元，同比下降 69.85%。公司 2021 年 1-9月业绩出现较大幅度的下滑，
主要系原材料价格上涨、停止销售防疫物资产品带来的影响所致。
（一）报告期内原材料价格波动的情况及对公司经营业绩的具体影响
公司原材料主要包括聚烯烃类、聚苯乙烯类以及工程塑料及其他类等，随着市场环境的变化，公司原材料采购价格存在一定的不确定性，因此主要原材料价格的波动直接影响公司营业成本、利润的变动，进而影响公司经营业绩。2021 年以来，公司主要原材料价格处于高位运行，其价格大幅上涨导致公司业绩出现较大幅度的下滑。
1、报告期内原材料价格波动的情况
公司聚烯烃类原材料以聚丙烯（PP）为主，聚苯乙烯类原材料主要为丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物 （ABS）、 聚苯乙烯 （PS），工程塑料及其他类原材料以聚碳酸酯（PC）为主。
聚烯烃类主要原材料聚丙烯（PP）的市场参考价格如下图所示：
数据来源：WIND 资讯
2018 年 1-10 月，随着原油价格走高，PP 价格震荡上行，于 2018 年 10 月达到最
高点；2018 年 10 月至 2020 年 3 月，由于原油价格走低、限塑令推行、国际贸易局势
紧张等因素，PP 市场价格呈现下行态势；2020 年 3 月至 2021 年 3 月，由于全球流动
性充裕及口罩等医疗耗材需求旺盛，PP 价格触底反弹，至 2021 年 3 月末达到价格高
点；2021 年 3 月至 2021 年 8 月，PP 价格呈下行趋势，于 2021 年 9 月短暂上涨后回落
至 2021 年全年的平均价位，目前 PP 价格仍处于 2020 年以来较高位区域。
聚苯乙烯类主要原材料丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物（ABS）、聚苯乙烯（PS）的市场参考价格如下图所示：
数据来源：WIND 资讯
2018 年 1 月至 2020 年 3 月，由于国际贸易局势紧张与宏观经济承压，ABS 及 PS
市场价格下行；2020 年 3月至 2020 年末，随着全球大宗商品通胀，国内 ABS及 PS市
场价格快速持续上扬。2021 年至今，ABS 与 PS 市场价格运行于近三年一期的高位区域，但整体较最高点已有所回落，呈震荡下行趋势。
工程塑料及其他类主要原材料聚碳酸酯（PC）市场价格如下图：
数据来源：WIND 资讯
2018 年 1 月至 2020 年年中，随着国内 PC 产能持续释放、原料价格走低，PC 价
格呈单边下行态势；2020 年下半年至 2021 年一季度，受全球大宗商品涨价潮影响，国内 PC 价格持续增长。2021 年二季度以来，PC 市场价格虽位于近三年一期较高位区域，但已呈下行趋势。
2、原材料价格上涨对公司经营业绩具体影响的量化分析
2021 年 1-9 月，公司主要原材料的采购单价随其市场价格波动，并进一步影响了
公司直接材料的单位成本，具体情况如下：
单位：万元/吨
市场上主要原材料种类 2021 年 1-9 月 2020 年 1-9 月
市场均价 变动比例 市场均价
聚烯烃系列（PP） 0.89 10.74% 0.80
聚苯乙烯系列（ABS/PS） 1.58 45.14% 1.09
工程塑料及其他系列（PC） 2.85 86.33% 1.53
公司主要原材料产品类别 2021 年 1-9 月 2020 年 1-9 月
采购单价 变动比例 采购单价
聚烯烃系列 0.78 7.49% 0.72
聚苯乙烯系列 1.30 37.74% 0.95
工程塑料及其他系列 1.66 45.85% 1.14
公司主要产品类别 2021 年 1-9 月 2020 年 1-9 月
单位材料成本 变动比例 单位材料成本
聚烯烃系列 0.74 2.13% 0.72
聚苯乙烯系列 1.40 26.22% 1.11
工程塑料及其他系列 1.58 24.72% 1.27
公司主要产品类别 2021 年 1-9 月 2020 年 1-9 月
平均售价 变动比例 平均售价
聚烯烃系列 0.92 1.72% 0.91
聚苯乙烯系列 1.64 14.81% 1.43
工程塑料及其他系列 1.94 10.30% 1.76
注：1、聚苯乙烯系列产品的主要原材料含 ABS、PS，其市场均价按照两类原材料当期的采购占比，加权平均计算得出；2、工程塑料及其他系列产品的主要原材料除占比最高的 PC 外，还包括 PA、PBT、PET、PPS 等多种其他原材料类别；3、聚烯烃系列不含防疫物资产品的影响。
由上表可以看出，公司主要原材料的采购单价波动情况与市场波动趋势一致。2021 年以来，随着 PP、ABS、PS、PC 等原材料价格的大幅上涨，公司聚烯烃系列、聚苯乙烯系列和工程塑料及其他系列产品的主要原材料采购单价较 2020 年同期亦呈大
幅上涨趋势。公司直接材料包括上述主要材料及部分助剂类辅助材料，受助剂类辅料整体价格波动幅度较小、生产周期结转等影响，公司单位材料成本的变化幅度小于原材料采购价格的变化幅度，整体波动趋势亦保持一致。与此同时，公司产品售价受原材料价格上涨、产品结构调整等因素的影响亦呈上涨趋势，但由于销售端的协商定价存在一定的时滞性，产品销售价格传导较原材料价格上涨有所滞后，销售单价的涨幅低于单位材料成本的上涨幅度。
公司主营业务成本由直接材料、人工成本和制造费用构成，其中直接材料的占比最大，报告期内占比分别为 93.49%、92.65%、92.11%和 91.98%，是影响公司经营业绩的主要因素。
假设原材料采购价格的波动导致单位材料成本变动一定比例，其他因素均不发生变化，公司单位材料成本的变动对公司 2020年同期主营业务毛利的影响如下：
项目 变动 毛利率 毛利变动额
2020 年 1-9月 - 15.66% -
5.00% 11.80% -9,866.07
假设单位材料成本上涨 10.00% 7.93% -19,732.13
15.00% 4.07% -29,598.20
20.27% 0.00% -39,995.43
-5.00% 19.52% 9,866.07
假设单位材料成本下降 -10.00% 23.39% 19,732.13
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