科创板投资风险提示
本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
埃夫特智能装备股份有限公司
Efort Intelligent Equipment Co., Ltd.
（安徽省芜湖市鸠江经济开发区万春东路 96 号）
首次公开发行股票并在科创板上市
招股意向书
保荐人（主承销商）
（深圳市红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层）
联席主承销商
（北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层）
发行人声明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
发行股数 不超过 13,044.6838 万股，占公司发行后总股本的比例不低于
25.00%，本次发行原股东不公开发售股份
每股面值 1.00 元
每股发行价格 【】元
预计发行日期 2020 年 7 月 3 日
拟上市的交易所和板块 上海证券交易所科创板
发行后总股本 不超过 52,178 万股
保荐人（主承销商） 国信证券股份有限公司
联席主承销商 中国国际金融股份有限公司
招股意向书签署日期 2020 年 6 月 22 日
重大事项提示
本公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读本招股意向书正文内容。
一、本次股份发行方案
本次公开发行股票数量不超过 13,044.6838 万股，且占公司发行后总股本的比例不低于 25.00%，本次发行原股东不公开发售股份。
公司公开发行新股募集资金扣除公司承担的相关发行费用后归公司所有，本次发行不涉及老股转让，发行费用全部由发行人承担。
二、特别提醒投资者关注公司及本次发行的以下风险
本公司提醒投资者认真阅读本招股意向书的“风险因素”部分，并特别注意下列事项：
（一）与经营相关的重要风险
1、下游市场波动风险。公司系统集成业务主要服务汽车行业（占 70%左右），整机产品主要销售于汽车及零部件行业、金属加工行业、3C 电子行业等通用工业。2018 年以来，汽车工业市场出现“动能转换”，中国市场及世界市场整体销量下降，而在新能源汽车领域整体快速增长，但部分国内新能源汽车主机厂回款周期延长；通用工业行业景气度受宏观经济影响较大。该等下游行业波动，将对发行人生产经营产生较大的不利影响。
2、对境外子公司管理的内控风险。发行人 2015 年以来先后收购了 CMA、
EVOLUT 和 WFC，并设立了 Efort Europe 和 Efort France。前述公司及其子公司
的经营地位于意大利、波兰、巴西、印度、法国、德国等国家。若公司无法建立并执行起有效的境外子公司管控体系，将产生境外子公司管理风险。
3、境外经营风险。报告期内，发行人国外主营业务收入分别为 37,376.86 万
元、80,486.93 万元和 80,283.81 万元，占比分别为 48.50%、61.91%和 64.22%，
境外经营占比较大，境外经营规模较大，将产生监管风险、汇率波动风险、政治与外贸风险、诉讼风险、财务风险。
4、核心零部件自主化进度不达预期风险。核心零部件自主化率低，是制约发行人发展的重要瓶颈，是提升发行人整机产品毛利率的关键。报告期内发行人控制器、伺服驱动、减速器等核心零部件自主化率开始提升，2019 年度，发行人控制器自主化率为 30.18%，减速器自主化率为 10.32%。但若未来核心零部件自主化进度不达预期，将对发行人生产经营产生重大不利影响。
（二）与财务相关的重要风险
1、公司尚未盈利的风险。报告期内，公司持续亏损，归属于母公司所有者的净利润分别为-2,734.84 万元、-2,211.07 万元和-4,268.28 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-12,489.65 万元、-17,005.25 万元和-11,402.80 万元；同时截至 2019 年末，公司累计未分配利润为-15,492.74 万元。公司可能未来一段时间仍无法盈利，无法实现利润分配及回报投资者。同时，公司盈亏平衡点高于同行业上市公司，如公司未来无法有效提高公司整体毛利率，则公司盈亏平衡点将无法明显下降，公司持续亏损的时间将延长，从而对生产经营产生不利影响。
2、商誉及客户关系减值风险。截至 2019 年末，公司合并报表商誉账面价值
为 37,331.93 万元，主要系公司 2015 年以来先后收购了 CMA、EVOLUT、WFC
所致。截至 2019 年末，EVOLUT 已经累计计提商誉减值准备合计 4,435.29 万元，
WFC 已经计提商誉减值准备 2,003.99 万元。同时，截至 2019 年末，收购 WFC
产生的客户关系的账面价值为 19,616.10 万元，其摊销年限为 16.84 年（剩余年限 14.59 年）。若未来宏观经济、市场环境、产业政策等外部因素发生重大变化，或经营决策失误，并购该等公司产生的商誉及客户关系将可能产生进一步减值的风险。此外，CMA、EVOLUT、WFC 注册地均为意大利，意大利地区是受境外新冠疫情影响最重地区之一，若新冠疫情无法有效控制，EVOLUT、WFC、CMA将存在进一步商誉及客户关系减值的风险。
3、政府补助无法持续风险。报告期内，公司各期计入当期损益的政府补助
金额分别为 10,787.68 万元、17,105.58 万元和 7,163.57 万元，对公司归属于母公
司所有者的净利润的影响较大，如果未来各级政府产业政策及扶持政策发生变化，公司享受政府补助金额波动较大，甚至可能无法继续享受相关政府补助，则对公司产生不利影响。
4、应收账款、存货减值风险。公司各期末应收账款账面价值较大：公司应
收账款账面价值分别为 5.01 亿元、5.25 亿元和 5.54 亿元，占同期营业收入比重
分别为 64.02%、39.95%和 43.72%；存货账面价值分别为 3.31 亿元、5.42 亿元和
5.74 亿元。公司的应收账款、存货规模较大，如果未来市场发生变化，或者公司在内部控制上出现失误，应收账款、存货将可能发生减值风险。
5、垫资导致经营性现金流状况不佳的风险。公司系统集成业务前期采购及生产投入较大，而客户通常在终验收后支付合同款项的 30%及以上，因此公司在系统集成业务中垫付较大规模的资金。公司经营规模扩张阶段，会出现经营活动产生的现金流净流出的情形。发行人垫资具有持续性，占用了营运资金。报告期各期间，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3,670.48 万元、-25,784.13 万元和-16,678.79 万元。如果公司不能多渠道筹措资金并及时推动客户终验收加快回款，则可能导致营运资金紧张，进而对公司的持续经营产生不利影响。
（三）与核心技术相关的风险
1、境外技术转化风险。发行人收购 CMA、EVOLUT、WFC 等境外公司，消化吸收境外技术，并持续研发，形成核心技术。发行人 16 项核心技术，7 项为并购境外企业后吸收创新，1 项为引进海外技术后吸收再研发。境外技术仍处于转化吸收的进程中，若该等技术消化过程受国际产业环境变化等影响，不能顺利或按时完成，将对公司未来持续经营产生不利影响。
2、核心零部件技术无法突破风险。核心零部件的技术是制约中国机器人产业发展的重要因素。发行人机器人整机业务毛利率较低主要系核心零部件自主化率及国产化率不高。核心零部件自主化率提升，需要不断持续研发，若无法突破，将对发行人生产经营产生不利影响。
3、核心技术无法量产的风险。公司拥有 16 项核心技术，2 项技术尚未量产。
若核心技术无法量产，将对公司生产经营产生不利影响。
（四）发行人生产经营受新冠疫情影响较大的风险
2020 年初，新冠疫情首先在中国爆发。3 月中下旬中国有效控制疫情后，新冠疫情在全世界范围内流行。公司主要生产经营地中国、意大利、巴西，先后成为疫情严重的地区，其他境外生产经营地如波兰和印度的疫情也逐渐加重，这对公司生产经营造成了较大的负面影响。
按区域分析，2019 年度，公司主营业务收入中境内占比 35.78%。2020 年春
节后，国内经营主体受疫情影响，自 2 月 10 日开始逐步复工，至 2 月底全部复
工，延期复工对国内生产经营产生较大负面影响。截至本招股意向书签署日，上下游公司基本全部复工。但在客户现场安装、验收等经营活动仍然受到限制。
2019 年度，公司主营业务收入中境外占比 64.22%，欧洲、南美等区域经营主体受新冠疫情影响较大。其中，公司境外子公司 CMA、EVOLUT、WFC 注册地均位于意大利。自 2020 年 3 月起，疫情在全世界范围内迅速扩散，意大利已成为境外最严重地区之一。随着意大利政府提升防疫措施，意大利控股公司在 3月和 4 月的开工率大幅下降，整体产能和工作效率大幅下降。发行人三家子公司在欧洲地区的业务销售占发行人营业收入比重超过 40%，而欧洲地区业务上下游公司出现大面积停工状态。预计第二季度，欧洲地区经营主体将受到较大影响。
自 2020 年 5 月起，公司意大利、巴西地区控股公司开工率约 50%左右，波兰子
公司开工率约 70%，印度目前仍处于半停工状态。
按业务分析，2019 年度，公司整机业务占主营业务收入 18.49%。由于疫情影响，整机下游客户延期复工，或资金压力增大，导致延期提货。公司整机业务主要是国内通用工业客户，一季度因开工率不足，公司整机销售影响较大，销量同比下降，目前下游客户开工率逐渐恢复到正常状态，公司整机
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