证券代码：605008 证券简称：长鸿高科
宁波长鸿高分子科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2021-010
投资者关系活动类 √特定对象调研 ☐分析师会议
别 ☐媒体采访 ☐业绩说明会
☐新闻发布会 ☐路演活动
☐现场参观 ☐电话会议
☐其他
参与单位名称及 戎君君 泽添基金
人员姓名 张迪 泽添基金
朱永平 泽添基金
徐达 塔基资本
韩杰 月湖资本
余力 宁波拱卒投研
刘军威 甬兴证券北仑营业部
李雨乔 乔森投资
任森 乔森投资
时间 2021 年 11 月 23 日 10:30-12:00
地点 公司会议室
上市公司 副总经理、董事、董事会秘书：白骅
接待人员姓名 证券事务代表：陈浩
投资者关系活动 公司基本情况介绍
主要内容介绍 长鸿高科成立于 2012 年 6 月，于 2020 年 8 月正式在上海交易
所挂牌上市。公司自成立以来一直专注于苯乙烯类的热塑性弹性体
(TPES）的研发、生产和销售，TPES 兼具橡胶和热塑性塑料的双重
性能和宽广特性，在常温下显示橡胶的高弹性，高温下又能塑化成
型，而且在生产过程中不需要硫化，是一种绿色、环保可回收的新
材料，解决了传统橡胶难于回收再利用的问题，大部分橡胶制品都
是潜在替代市场，目前公司产品已被广泛应用于沥青改性、防水卷
材、塑胶跑道、鞋底材料等等。当前公司设计产能 19.5 万吨，位于
全国前三，华东第一，公司募投项目 25 万吨二期建成后，设计产能
将达到 29 万吨，进一步巩固市场领导者地位。同时，公司的 60 万
吨全生物降解塑料一期首次项目已于今年 9 月建成开始试生产，与
热塑性弹性体产业链结合形成二个主线，双轮驱动，提高公司的综
合竞争力，致力于解决“黑色污染”及“白色污染”问题。公司两
大主业均为绿色环保新材料，符合当前“碳达峰”、“碳中和”的
国家战略大方向，未来发展前景广阔。
1、目前 PBAT 进展如何？
答：公司一期首次 12 万吨 PBAT 项目生产装置已经建成，目前已全
面启动试生产调试运行工作。
2、现在 BDO 价格很高，对公司 PBAT 利润产生多大影响？
答：目前 BDO 价格高涨确实对 PBAT 的利润影响很大，根据现在
的 PBAT 售价及原材料价格测算，生产 PBAT 的利润很少，但是公司
的生产线是柔性化的，除了生产 PBAT，还可以生产 PBT，由于生产
PBT 所需的 BDO 用量较小，因此总体来说能有一个合理的利润水平。
而且因为最近 BDO 行情火爆，最近新增规划产能井喷，据生物降解
材料研究院统计，在建拟建的产能达到 900 万吨，如此大的产能投
产后，BDO 价格将会回落到正常水平。
同时，目前来看可降解塑料是一个和政府政策强相关的行业，
国家出台了“禁塑令”，但是其实现在还是处于一个互相博弈的阶
段，由于可降解塑料产能不足，政府难以采取全面使用可降解塑料
的强制措施，政府不采取强制措施，使用传统塑料的企业就没有动
力去使用可降解塑料，则 PBAT 价格难以提升，在原材料价格大涨的
情况下生产 PBAT 的企业没有利润，产能就难以进一步提升。因此政府可能会从某些好管控的行业开始，逐步扩大实施范围，目前浙江已经在快递行业出台相关政策，要求 2022 年底，所有快递包装材料必须使用可降解材料。
因此随着 BDO 产能提升，原材料价格下降，配合政府逐步出台
相关强制政策，可降解塑料需求提升，届时公司 PBAT 也将达到较好的利润水平。
3、PBAT 规划产能很多，如何保证合理利润水平？
答：一方面，就如上个问题所说，当前由于 PBAT 现有产能不足，政府难以实施强制性措施，市场上产能的提升其实对公司是有利的，仅国内来说，如果把当前的传统塑料全部替代成可降解塑料，就算当前的规划产能全部投产，还是无法完全满足市场需求的。
另一方面，在建产能中，长鸿高科的 60 万吨产能是全国前列的，
虽然拟建产能很多，但是真正能落地的具有不确定性，由于“能耗双控”等政策影响，新建产能审批将会存在很大困难，拟建产能存在较大不确定性，而且目前 PBAT 并没有利润，拟建产能必然会处于观望状态，而公司一期首次项目已建成，等 PABT 有合理利润时，公司可以马上开工生产，先发优势明显。
而且公司是一体化的产业园，PBAT 生产出来后直接进行下一步
改性，节省了大量运输成本和能耗，公司负责改性的技术人员具备多年相关经验，公司在改性方面成本低，品质高，因此由于当前 BDO价格过高，生产 PBAT 没有利润，但是公司可以采取外购 PBAT 进行改性，改性后的改性料就可以参与快递公司的招标，开始提前开发下游客户，等 PBAT 有合理利润了，公司会进行自主生产
4、SBS 行业的未来成长性?哪些下游未来潜力较大？
答：热塑性弹性体作为一种新材料，应用领域非常广泛，大部分橡胶制品都是热塑性弹性体潜在的可替代市场。这是因为 SBS 在低成本、高产量的基础上，又拥有较广阔的应用领域，除目前已进入的建筑工业、制鞋业、聚合物改性、胶黏剂等方面外，其在电子通讯、医疗卫生、地面铺装材料等领域的应用前途也非常广泛，因此，SBS行业未来的成长性巨大。
5、SBS 是否有新的竞争者进入会对公司造成威胁？
答：这个行业不是有资金就够了，还需要长期对技术、市场的沉淀，目前公司已经在华东长江三角洲地区形成了龙头地位，在全国也形
成了一定的竞争优势。
6、2 万吨 SEPS 项目进展情况如何？
答：SEPS 目前已进入小批量生产阶段，将根据市场需求等情况综合
考虑，逐步投放市场。
7、公司二股东君盛峰石拟减持不超过 2%，是出于什么考虑？
答：君盛峰石对公司发展前景持续看好，但君盛峰石为股权投资公
司，其实控人是天安人寿，出于内部管理等相关因素考虑，需对投
资项目进行相应的安排，后续君盛峰石将根据市场情况、公司股价、
其内部管理安排等因素决定本次股份减持的具体实施计划。
附件清单（如有） 无
日期 2021 年 11 月 23 日
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