梦百合家居科技股份有限公司
非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告
梦百合家居科技股份有限公司（以下简称“梦百合”、“公司”、“本公司”） 拟向不超过 35 名符合中国证监会规定的特定对象非公开发行股票，募集资金总 额不超过 128,563.49 万元，本次非公开发行拟发行股票数量按照本次非公开发行 募集资金总额除以最终询价确定的发行价格计算得出，且不超过本次发行前公司 总股本的 30%。本次非公开发行前公司总股本发生变化的，股票发行数量上限按 届时的公司总股本相应调整。
公司对本次非公开发行股票募集资金使用的可行性分析如下：
一、本次非公开发行股票募集资金运用概况
公司非公开发行募集资金总额不超过 128,563.49 万元，扣除发行费用后的募
集资金净额拟投资项目如下：
单位：万元
序 自有资金投 拟使用前次 募集资金投
号 项目名称 投资总额 资金额 募集资金投 入金额
入金额
1 家居产品配套生产基地项目 54,436.80 8,536.80 - 45,900.00
2 美国亚利桑那州生产基地扩建项目 45,030.69 - 19,367.20 25,663.49
3 智能化、信息化升级改造项目 18,500.00 - - 18,500.00
4 补充流动资金 38,500.00 - - 38,500.00
合计 156,467.49 8,536.80 19,367.20 128,563.49
本次非公开发行实际募集资金（扣除发行费用后的净额）若不能满足上述全 部项目资金需要，资金缺口由公司自筹解决。如本次募集资金到位时间与项目实 施进度不一致，公司可根据实际情况以其他资金先行投入，募集资金到位后予以 置换。在最终确定的本次募投项目（以有关主管部门备案文件为准）范围内，公 司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适 当调整。
二、本次募资资金投资项目的实施背景
（一）行业背景
1、床垫市场方兴未艾，记忆绵家居产品快速增长
近年来，全球床垫行业的规模保持稳定增长，2020 年全球床垫市场约为
290.38 亿美元，市场空间广阔。根据 CSIL 的统计，美国床垫市场规模从 2011 年
的 52.76 亿美元增长至 2020 年的 90.19 亿美元，复合增长率为 6.14%，美国床垫
市场增长平稳；中国床垫市场规模从 2011 年的 47.01 亿美元增长至 2020 年的
85.40 亿美元，复合增长率为 6.86%，随着国内居民收入水平、城镇化率的不断提高以及床垫消费习惯的不断培育，国内床垫市场步入快速发展阶段。同时，随着品类升级、使用周期缩短，床垫行业的市场容量还将不断扩大。
记忆绵材料最早运用于航空航天领域，其慢回弹特点有助于增加接触面积，使用记忆绵产品制造的床垫及枕头可以提高对使用者的支撑压强，改善使用者睡眠舒适度。临床研究表明，记忆绵床垫可以有效提升使用者稳态深度睡眠时间。记忆绵材料自 1992 年被应用至家居产品当中，产品导入初期由于价格较高，市场渗透率相对较低。近年来，随着消费者健康意识的增强及记忆绵材料生产工艺的逐步成熟，记忆绵家居制品的渗透率迅速提高。同时，由于记忆绵材质具有可压缩，重量轻，方便运输等特性，更加适合线上销售，受到电商时代下的商家及消费者的欢迎，成为美国亚马逊等网销平台销售的主流床垫品类。记忆绵床垫产品导入我国的时间较短，中国床垫市场仍以弹簧与其他材质混合为主，随着国内消费者收入水平提升及健康意识的增强，我国记忆绵床垫的市场份额将快速增长。
2、贸易摩擦持续升温，国内家具制造业企业加快全球布局
现代家具产业起源于欧美，意大利、德国、加拿大、美国等发达国家是传统的家具生产大国和出口国。20 世纪 80 年代以来，随着发达国家劳动力和能源成本不断上升，家具生产逐步向发展中国家转移，转移地主要为生产成本较低、政局稳定、靠近消费市场的国家或地区，我国也因此成为主要的家具制造及出口国家。
近年来全球经济发展下行压力加大，使得国际主要经济体之间的贸易摩擦或贸易政策发生转变，全球贸易保护主义重新出现，对全球经济贸易环境产生冲击。由于家具生产的技术门槛相对较低，我国家具行业在劳动成本、原材料等方面均具有较大的优势，较容易受到贸易摩擦的影响。美国于 2018 年 9 月公布的征税清单中，包括木制家具、软体家具等均被列入其中。2019 年以来，较多国内家具企业被美国加征关税、反倾销税和反补贴税。2021 年 3 月，泰国、越南、塞尔维亚等国家的部分家具产品亦被纳入美国反倾销清单中。
在贸易摩擦持续升温的背景下，一方面，家具制造企业通过走出国门深度参与全球家具行业产业链布局的方式，规避由于贸易摩擦带来的额外税费成本，以更为灵活的产能规划及销售网络布局应对由于世界经济形式变化带来的风险。另一方面，现阶段的贸易摩擦亦是部分龙头企业参与全球化布局与竞争的契机，贸易摩擦下部分规模较小的“作坊”企业将会被挤出市场，同时，目前中国、东南亚等国家的床垫企业短期内难以将床垫销往美国市场，美国床垫市场供给存在一定缺口，具有一定规模及实力并提前布局美国产能的龙头企业可以借此机会进一步获得市场空间，形成竞争优势，完成行业整合。
（二）政策背景
1、国家鼓励优质企业“走出去”，参与全球市场和产业布局
近年来，随着我国企业竞争能力的不断提升，国家鼓励一部分企业“走出去”，参与全球市场的竞争，通过参与全球竞争，改善不足，进一步提升企业的综合竞争能力和跨国经营能力。2021 年 3 月颁布的《“十四五”规划纲要》明确指出，“坚持引进来和走出去并重，以高水平双向投资高效利用全球资源要素和市场空间，完善产业链供应链保障机制，推动产业竞争力提升。推动中国产品、服务、技术、品牌、标准走出去，支持企业融入全球产业链供应链，提高跨国经营能力和水平”。我国政府将继续坚持企业主体、市场原则、国际惯例、政府引导，实行以备案制为主的对外投资管理方式，推动国内改革与对外开放更好地协同发展、“走出去”与“引进来”相互促进，培育具有国际竞争力的跨国企业，提升我国企业在全球产业链和生产网络中的地位。
2、产业政策支持为家具行业营造良好发展环境
家具行业作为我国轻工业重要的细分行业，是我国国民经济的传统优势产业、重要民生产业和具有较强国际竞争力的产业，是一个前景广阔、发展稳健的行业。2016 年 3 月，中国家具协会发布《中国家具行业“十三五”发展规划》，提出坚持行业转型升级、加强品牌建设、促进贸易发展、提升行业设计水平，加强知识产权保护。在该等产业政策的支持下，行业得到了良好的发展环境。
近年来，家具制造行业的重要政策如下：
时间 部门 行业政策 主要内容
提出创新研发各类节能材料和节能产品、节能工
《家居行业经 法工艺、节能设计，生产可回收、可再生产品，
2013 商务部 营服务规范》 倡导节能家居、绿色家居等理念。要求家居行业
的各企业宣传节能、低碳、环保的生活理念，提
高员工和顾客的社会责任意识。
《关于促进家 家具行业环境保护工作应坚持保护优先、预防为
中国家 具行业环境保 主、协会参与、企业施治的原则。企业应将环境
2014 具协会 护工作的指导 保护工作纳入企业发展规划，确保环境保护与企
意见》 业发展同步进行，处理好经济发展与环境保护之
间的关系。
支持和鼓励对产品的材料、工艺、设计、功能等
中国家 《中国家具行 方面的发明、创造；维护自身知识产权合法权益
2014 具协会 业知识产权保 或行业整体利益；独立或与政府、协会等国内外
护办法》 组织或企业合作开展知识产权保护相关活动，提
升知识产权保护意识。
《关于加快培 推动外贸商品结构调整。加强对重点行业出口的
2015 国务院 育外贸竞争新 分类指导。继续巩固和提升纺织、服装、箱包、
优势的若干意 鞋帽、玩具、家具、塑料制品等劳动密集型产品
见》 在全球的主导地位。
提出坚持转型升级，促进两化融合；坚持绿色环
中国家 《中国家具行 保战略，促进生态文明建设；加强品牌建设，培
2016 具协会 业“十三五”发 育大型企业；优化流通市场模式，促进多方合作
展规划》 共赢；注重电子商务，促进贸易发展；提升行业
设计水平，加强知识产权保护。
《轻工业发展 推动家具工业向绿色、环保、健康、时尚方向发
2016 工信部 规 划 （ 2016- 展。促进互联网、物联网、智能家居、电子商务
2020）》 等与家具生产销售相结合，支持智能车间（工
厂）建设，培育个性化定制新模式。
加快外贸转型升级基地建设。培育一批综合型、专
业型基地，加强公共服务和宣传引导，突出扶优扶
强，增强基地创新发展能力，使之切实发挥示范带
动作用。加快推进贸易平台建设。进一步培育若干
个国际知名度高、影响力大的会展平台，深入推进
《对外贸易发 内外贸结合商品市场、电子商务平台建设，培育一
2017 商务部 展“十三五”规
查看PDF原文
