人民网股份有限公司
首次公开发行 A 股网上资金申购发行公告
保荐人 (主承销商)：中信证券股份有限公司
估值及投资风险提示
1、发行人所在行业为计算机应用服务业，根据中证指数有限公司发布的行业平
均市盈率为 43.87 倍（2012 年 4 月 13 日），请投资者决策时参考。本次发行价格区间
对应的发行前市盈率为 34.60 倍-38.92 倍，较行业平均市盈率折让 11.28%-21.13%，对
应的发行后市盈率为 46.13 倍-51.89 倍，较行业平均市盈率溢价 5.15%-18.28%，存在
未来发行人估值水平向行业平均市盈率水平回归、股价下跌给新股投资者带来损失的
风险。
2、发行人本次募投项目的资金需求量为 52,702.41 万元。按照本次发行确定的价
格区间 20.00 元/股-22.50 元/股计算，本次发行募集资金约为 138,211.38 万元-155,487.80
万元，超出发行人已确定的项目总投资金额 85,508.97 万元-102,785.39 万元，超出比例
为 162.25%-195.03%。如果未来发行人对于上述超出部分的资金不能合理、有效使用，
将对发行人的盈利水平带来不利影响，存在发行人估值水平下调、股价下跌给投资者
带来损失的风险。
重要提示
1、人民网股份有限公司（以下简称“发行人”或“人民网”）首次公开发行不超
过 69,105,691 股人民币普通股（A 股）（下称“本次发行”）的申请已获得中国证券监
督管理委员会证监许可[2012] 399 号文核准。本次发行的保荐人及主承销商为中信证
券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人（主承销商）”）。
2、本次发行采用网下向询价对象询价配售（以下简称“网下发行”）和网上资金
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申购发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。本次 A 股发行数量为 69,105,691
股。其中，网下发行数量 13,800,691 股，即本次发行数量的 19.97%；网上发行数量
55,305,000 股，即本次发行数量的 80.03%。可参与本次网下发行的询价对象为符合《证
券发行与承销管理办法》（2010 年 10 月修订）中界定的询价对象的条件，且已经在中
国证券业协会（以下简称“协会”）登记备案的机构，包括中信证券自主推荐、已向协
会备案的询价机构。
3、本次发行价格区间为 20.00 元/股－22.50 元/股（含上限和下限），由于网上发
行时本次发行价格尚未确定，参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上
限（22.50 元/股）进行申购。如最终确定的发行价格低于价格区间上限，差价部分将
于 2012 年 4 月 23 日（T+3 日）与未中签的网上申购款同时退还给网上申购投资者。
4、任一配售对象只能选择网下发行或者网上发行中的一种方式进行申购。凡参与
初步询价的配售对象，无论是否有“有效报价”（“有效报价”指落在发行人和保荐人
（主承销商）确定的发行价格区间之内或区间上限之上的报价），均不得再参与网上发
行。参与网下初步询价的配售对象若再参与网上新股申购，导致其申购无效的，由配
售对象及管理该配售对象的询价对象自行承担相关责任。
5、本次网上申购日期为 2012 年 4 月 18 日（T 日），申购时间为上交所正常交易
时间（上午 9:30 至 11:30，下午 13:00 至 15:00）。申购简称为“人民申购”；申购代码
为 “732000”。
6、本次网上发行，参加申购的每一申购单位为 1,000 股，单一证券账户的委托申
购数量不得少于 1,000 股，超过 1,000 股的必须是 1,000 股的整数倍，但最高不得超过
55,000 股。
7、单个投资者只能使用一个合格账户参与本次网上申购。证券账户注册资料中“账
户持有人名称”相同且“有效身份证明文件号码”相同的多个证券账户（以 2012 年 4
月 17 日（T-1 日）账户注册资料为准）参与本次网上申购的，以及同一证券账户多次
参与本次网上申购的，以第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。证券公司
客户定向资产管理专用证券账户以及指定交易在不同证券公司的企业年金账户可按现
有开立账户参与申购（企业年金账户的指定交易情况以 2012 年 4 月 17 日（T-1 日）
为准）。
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8、本次网上发行不向投资者收取佣金、过户费和印花税等费用。
9、累计投标询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）就确定发行价格未能达成
一致意见，可协商采取中止发行措施，发行人和保荐人（主承销商）将及时公告中止
发行原因，于 2012 年 4 月 23 日（T+3 日）向参与网上网下申购的投资者退还申购资
金并加算同期银行存款利息，并在核准文件有效期内经向中国证监会备案可重新启动
发行安排等事宜。
10、回拨安排：当 T 日出现网上申购不足的情况下，申购不足部分可以向网下回
拨，由参与网下发行的机构投资者认购；上述机构投资者未能足额认购该申购不足部
分的，未足额认购部分由保荐人（主承销商）推荐其他投资者认购；仍然认购不足的，
将由承销团包销剩余股票。在发生回拨的情形下，发行人和保荐人（主承销商）将及
时启动回拨机制，并公告相关回拨事宜。
11、本公告仅适用于本次网上发行，关于网下发行的具体规定，敬请参见 2012
年 4 月 17 日（T-1 日）刊登在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和《证券
日报》上的《人民网股份有限公司首次公开发行 A 股网下发行公告》。
12、发行人与保荐人（主承销商）郑重提示广大投资者注意投资风险，理性投资，
认真阅读 2012 年 4 月 17 日刊登在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及《证
券日报》上的《人民网股份有限公司首次公开发行 A 股投资风险特别公告》。
13、投资者欲了解本次发行的一般情况，请详细阅读 2012 年 4 月 5 日（T-9 日）
刊登在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和《证券日报》上的《人民网股
份有限公司首次公开发行 A 股发行安排及初步询价公告》和《人民网股份有限公司首
次公开发行 A 股股票招股意向书摘要》。本次发行的招股意向书全文及备查文件可在
上交所网站（www.sse.com.cn）查询。
释义
除非另有说明，下列简称在本公告中具有如下含义：
发行人 指人民网股份有限公司
证监会 指中国证券监督管理委员会
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上交所 指上海证券交易所
中国结算上海分公司 指中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
保荐人（主承销商） 指中信证券股份有限公司
有效报价 指配售对象落在发行价格区间之内及区间上限之上的
初步询价报价
有效申购 指符合本公告中有关申购规定的申购，包括：
1、按照规定的程序，及时足额缴付申购款，申购数量
符合要求；
2、单个投资者使用一个合格账户参与本次网上发行的
申购；
3、配售对象未参与网下初步询价，仅参与本次网上发
行的申购。
T 日/网上资金申购日 指 2012 年 4 月 18 日，为本次发行参与网上资金申购
的投资者通过上交所交易系统以发行价格区间上限申
购本次网上发行股票的日期
元 指人民币元
一、本次 A 股发行的基本情况
（一）股票种类
本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值人民币 1.00 元。
（二）发行规模和发行结构
本次 A 股发行数量为 69,105,691 股。其中，网下发行数量 13,800,691 股，即本次
发行数量的 19.97%；网上发行数量 55,305,000 股，即本次发行数量的 80.03%。网下
发行由保荐人（主承销商）负责组织实施，配售对象通过上交所申购平台在发行价格
区间内进行累计投标询价；网上发行通过上交所交易系统实施，投资者以价格区间上
限缴纳申购款。
本次网下和网上申购结束后，发行人和保荐人（主承销商）将根据累计投标询价
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情况，并综合考虑发行人基本面、所处行业、可比公司估值水平和市场环境等因素，
在发行价格区间内协商确定本次发行价格。最终确定的本次发行价格将于 2012 年 4
月 20 日（T+2 日）在《人民网股份有限公司首次公开发行 A 股定价、网下发行结果
及网上中签率公告》中公布，并同时披露配售对象的具体报价情况、保荐人（主承销
商）在路演阶段向询价对象提供的对发行人股票的估值结论和发行人同行业可比上市
公司的市盈率等指标。
（三）申购价格
本次发行的价格区间为 20.00 元/股－22.50 元/股（含上限和下限）。网上资金申购
投资者须按照本次发行价格区间上限（22.50 元/股）进行申购。
本次发行价格区间对应的市盈率区间及初步询价报价情况为：
1、34.60倍至38.92倍（每股收益按照经会计师事务所审计的、遵照中国会计准则
确定的扣除非经常性损益前后孰低的2011年归属于母公司股东的净利润除以本次发行
前的总股数计算）。
2、46.13倍至51.89倍（每股收益按照经会计师事务所审计的、遵照中国会计准则
确定的扣除非经常性损益前后孰低的2011年归属于母公司股东的净利润除以本次发行
后的总股数计算, 发行后总股数按本次发行69,105,691股计算为276,422,764股）。
3、本次发行初步询价期间，提交了“有效报价”的配售对象有115家，对应的申
购数量之和为48,790万股，为本次网下发行数量的35.35倍。
（四）申购时间
2012 年 4 月 18 日（T 日），在上交所正常交易时间内（上午 9:30 至 11:30，下午
13:00 至 15:00）进行。如遇重大突发事件或不可抗力因素影响本次发行，则
