申万宏源证券承销保荐有限责任公司
关于江苏亨通光电股份有限公司非公开发行股票
之补充尽职调查报告
江苏亨通光电股份有限公司（以下简称“公司”、“上市公司”或者“亨通光
电”）非公开发行股票申请已于 2020 年 7 月 13 日通过证监会发行审核委员会（以
下简称“发审会”）的审核，并于 2020 年 7 月 23 日领取了《关于核准江苏亨通
光电股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2020]1515 号）。申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称“本保荐机构”）为本次非公开发行的保荐机构。
鉴于亨通光电于 2020 年 8 月 31 日披露了 2020 年半年度报告，根据《关于
加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通知》（证监发行字[2002]15 号）、《股票发行审核标准备忘录第 5 号（新修订）——关于已通过发审会拟发行证券的公司会后事项监管及封卷工作的操作规程》和中国证监会《关于再融资公司会后事项相关要求的通知》（发行监管函[2008]257 号）的规定和《再融资业务若干问题解答》的要求，本保荐机构就亨通光电相关事项进行补充尽职调查、审慎核查，具体情况如下：
一、2020 年上半年业绩情况
（一）发行人 2020 年上半年业绩基本情况
2020 年上半年，公司营业收入为 154.70 亿元，同比增加 0.38%；净利润为
4.30 亿元，同比下降 39.37%。
公司 2020 年上半年业绩变动情况如下：
单位：万元
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 变动金额
营业收入 1,547,049.11 1,541,229.83 5,819.28
营业成本 1,308,180.86 1,277,330.96 30,849.90
营业毛利 238,868.25 263,898.87 -25,030.62
期间费用 198,730.05 189,575.17 9,154.88
营业利润 49,935.17 82,480.89 -32,545.72
利润总额 50,173.69 82,075.52 -31,901.83
净利润 42,968.75 70,867.14 -27,898.39
项目 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 变动金额
归属于母公司股东 44,326.71 73,063.08 -28,736.37
的净利润
公司 2020 年上半年各业务板块收入变动情况如下：
单位：万元
产品分类 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 变动情况
金额 金额 金额 比例
光网络与系统集成 338,736.65 352,970.50 -14,233.85 -4.03%
电力传输与系统集成 607,296.62 504,459.59 102,837.03 20.39%
海洋电力通信与系统集成 142,542.03 103,145.93 39,396.10 38.19%
工业智能控制 74,352.03 102,906.63 -28,554.60 -27.75%
铜导体 305,316.22 279,597.01 25,719.21 9.20%
商品贸易 41,414.68 143,461.45 -102,046.77 -71.13%
其他 26,891.15 33,335.48 -6,444.32 -19.33%
主营业务收入合计 1,536,549.38 1,519,876.58 16,672.79 1.10%
其他业务收入 10,499.73 21,353.24 -10,853.51 -50.83%
营业收入合计 1,547,049.11 1,541,229.83 5,819.28 0.38%
2020 年上半年，光棒、光纤及光缆产销量均实现同比增加，但由于产品市场价格较上年同期出现大幅下降，致使公司 2020 年上半年光网络与系统集成板块营业收入同比下降。
同时得益于国内“新基建”的投资、以特高压为主的电网建设再次提速、国家海洋战略加速推进、海洋通信与海上风电建设迅猛发展，公司智能电网传输与系统集成、海洋电力通信与系统集成业务继续保持了较快业务增长。因受新冠疫情影响，且 2019 年市场竞争加剧，公司进一步聚焦高端客户，进行产品业务结构调整，工业智能控制板块收入较同期有所下降。
（二）发行人业绩下滑的原因分析
相比 2019 年上半年，2020 年上半年公司净利润减少 2.79 亿元，主要原因是
营业毛利减少 2.50 亿元，其中光网络与系统集成毛利减少 5.09 亿元，是公司 2020
年上半年营业毛利下降的主要原因。
公司各业务板块毛利情况具体如下：
单位：万元
公司业务分类 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 变动情况
金额 占比
光网络与系统集成 62,875.99 113,808.41 -50,932.42 203.48%
智能电网传输与系统集成 94,196.38 70,008.97 24,187.41 -96.63%
公司业务分类 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 变动情况
金额 占比
海洋电力通信与系统集成 58,487.81 35,118.78 23,369.03 -93.36%
工业智能控制 13,065.17 21,909.01 -8,843.84 35.33%
铜导体 3,070.82 5,489.96 -2,419.14 9.66%
商品贸易 2,134.61 4,981.07 -2,846.46 11.37%
其它 3,166.99 8,695.83 -5,528.84 22.09%
其他业务毛利 1,870.48 3,886.84 -2,016.36 8.06%
合计 238,868.25 263,898.87 -25,030.62 100.00%
光网络与系统集成业务板块的毛利下降仍然是 2020 年上半年业绩下滑的最
主要因素。2019 年以来光纤光缆供需关系失衡，运营商光纤光缆集采价格大幅
下降，而 2019 年上半年光纤光缆产品仍然执行以前年度的较高集采价格，因此
与 2019 年度业绩下滑情况相仿，受运营商光纤光缆集采价格下跌的影响，2020
年上半年光网络与系统集成业务板块毛利下降明显。
2018 年末，我国光纤宽带接入网和 4G 移动通信基站的建设基本完成，5G
建设未大规模启动，在还没有产生大量的新建网络规模扩张需求的情况下，三大
运营商调整缩减了固网建设的资本开支预算，致使 2019 年光纤光缆供需关系失
衡。光缆量价齐跌，引起上游光纤、光棒销售价格也随之下降，“棒-纤-缆”产
业链整体盈利能力下降。
（三）同行业上市公司经营情况
单位：万元
公司名称 营业收入 净利润
2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 变动率 2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月 变动率
长飞光纤 340,675.57 331,890.84 2.65% 26,273.69 42,508.81 -38.19%
中天科技 2,089,521.46 1,857,725.21 12.48% 113,467.82 109,236.45 3.87%
永鼎股份 123,886.69 186,986.21 -33.75% -15,661.71 4,222.58 -470.90%
通鼎互联 183,160.99 181,061.65 1.16% -12,067.30 4,998.09 -341.44%
智慧能源 790,372.90 715,244.68 10.50% 14,660.50 20,933.02 -29.96%
宝胜股份 1,574,489.95 1,470,646.38 7.06% 14,143.05 11,919.32 18.66%
平均 850,351.26
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