股票简称：特变电工 股票代码：600089
特变电工股份有限公司
TBEA CO.,LTD.
（新疆维吾尔自治区昌吉市延安南路52号）
配股说明书
保荐人（主承销商）
广州市天河北路183-187号大都会广场43楼（4301-4316房）
公告日期：二〇一四年一月十四日
特变电工股份有限公司 配股说明书
声 明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺配股说明书及其摘要不存在任
何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保
证配股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明
其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任
何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由
发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
1-1-2
特变电工股份有限公司 配股说明书
重大事项提示
1、公司第一大股东特变集团和第二大股东新疆宏联承诺以现金全额认购本
次配股中其可配售股份。
2、本次配股配售比例为每10股配2.2股，配股价格为6.90元/股。
3、经公司2013年7月28日七届六次董事会会议审议，并经2013年8月
16日召开的2013年第二次临时股东大会批准，本次发行前的滚存未分配利润
由发行后的全体股东按其持股比例共同享有。
4、公司提请投资者认真阅读本配股说明书“第三节风险因素”的全部内
容，并特别提醒投资者关注以下投资风险：
（1）行业政策调整的风险
输变电行业与电力工业投资政策紧密相关，长期以来国家政策一直将输变
电产业作为促进产业结构调整、振兴装备制造业优先发展的高技术产业，在历
次国家“五年规划”中都将输变电产业作为重点支持和发展的行业。但是近年
来受我国经济增速放缓、全社会电力供应能力提高的影响，电力工程建设年度
投资整体保持稳定，增速放缓。因此，如果国家根据电力工业发展格局、环境
政策、能源战略、经济发展等因素对电网的中长期发展规划作出调整，中长期
投资规模降低、速度放缓，公司未来经营业绩将会受到直接影响。
我国光伏产业长期扩张式的发展造成了行业产能过剩，国家从2009年起
逐步出台了一系列政策抑制光伏产能过剩及重复建设，引导产业的正常发展。
近年来国外陆续对我国光伏产品展开双反调查，造成海外市场出口受限，因此
国家政策在限制过剩产能的同时，鼓励行业上游多晶硅生产企业规模化发展，
加大对国内下游光伏应用发展的扶持力度，出台了光伏上网电价补贴、扩大太
阳能光伏应用规模等一系列的产业促进政策，引导我国从光伏生产大国向光伏
应用大国的转变，以带动国内太阳能光伏行业的发展。国家政策对我国光伏产
1-1-3
特变电工股份有限公司 配股说明书
业的发展至关重要，如果未来我国对如光伏电站建设及光伏发电并网等支持政
策进行调整，这将直接影响到光伏行业相关企业的发展，从而对公司经营造成
较大影响。
（2）市场竞争加剧的风险
超特高压输变电产品由于技术壁垒较高，行业内有能力生产的厂商较少，
公司主要竞争对手为ABB、西门子等国外跨国公司以及中国西电、天威保变
等国内其他主要输变电设备制造商。目前，上述跨国公司已陆续进入国内市场
并完成产业布局，占据一定的市场份额，并不断加大投入，国内其他主要输变
电设备制造商也在积极提高研发技术水平。随着原有竞争者竞争能力的加强，
以及新竞争者的进入，公司将面临更加激烈的市场竞争。
太阳能光伏产业经过前一阶段行业的产能挤出，部分技术水平较低、成本
过高的厂商被淘汰出局，供需关系正走向平衡。但整体而言行业产能依旧过
剩，行业竞争较为激烈，产品价格在历史较低水平徘徊。未来随着行业技术水
平的进步、新兴厂商的进入将使国内光伏生产企业面临更加激烈的市场竞争。
因此，公司所处的行业总体而言均属于竞争较为激烈的市场，在市场中保
持较好的竞争优势是公司可持续发展的前提条件。未来如果公司在行业竞争中
落后于其他竞争对手，将对公司持续发展造成不利影响。
（3）净资产收益率与每股收益摊薄风险
2010年、2011年、2012年和2013年1-9月，公司的加权平均净资产收益
率分别为18.37%、9.97%、7.39%和7.30%，基本每股收益分别为0.86元、0.47
元、0.37元和0.39元。报告期末公司在建工程金额逐年增长，随着部分项目逐
步建成转固，固定资产将大幅增加，如果该等投资项目不能及时投产并产生效
益，未来折旧的增加势必降低公司的盈利能力。同时，虽然本次配股募集资金
可为公司节省财务费用，但公司存在因股本、净资产规模增大而导致短期内每
股收益、净资产收益率被摊薄。因此公司未来存在净资产收益率和每股收益下
降的风险。
1-1-4
特变电工
