301550 深市 斯菱股份

股票简称：斯菱股份                                  股票代码：301550
  浙江斯菱汽车轴承股份有限公司

          Zhejiang SlingAutomobile Bearing Co., Ltd.

                  （浙江省新昌县澄潭街道江东路3号）

  首次公开发行股票并在创业板上市
                之

            上市公告书

                保荐人（主承销商）

  （浙江省杭州市西湖区天目山路 198 号财通双冠大厦西楼）

                      二〇二三年九月


                      特别提示

  浙江斯菱汽车轴承股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”或“斯菱股
份”）股票将于 2023 年 9 月 15 日在深圳证券交易所创业板上市。

  创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与《浙江斯菱汽车轴承股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》中的相同。

  本上市公告书数值通常保留至小数点后两位，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。


                      目  录


特别提示 ...... 1
目  录 ...... 2
第一节 重要声明与提示 ...... 3
第二节 股票上市情况 ...... 8
第三节 发行人、实际控制人及股东持股情况...... 13
第四节 股票发行情况 ...... 25
第五节 财务会计资料 ...... 28
第六节 其他重要事项 ...... 29
第七节 上市保荐人及其意见 ...... 31
第八节 重要承诺事项 ...... 33

              第一节 重要声明与提示

一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

  深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、中证网（www.cs.com.cn）、中国证券网（www.cnstock.com）、证券时报网（www.stcn.com）、证券日报网（www.zqrb.cn）的本公司招股说明书“第三节风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、创业板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，投资公司股票的相关风险包括但不限于以下几种：

    （一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险

  创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。

    （二）流通股数较少的风险

  本次发行后，公司总股本为 110,000,000 股，其中无限售条件流通股票数量为 26,081,889 股，占发行后总股本的比例为 23.71%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。

    （三）公司发行市盈率高于同行业平均水平的风险


      根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），发行人所

  属行业为“C36 汽车制造业”。截至 2023 年 8 月 29 日（T-4 日），中证指数有

  限公司发布的“C36 汽车制造业”最近一个月平均静态市盈率为 26.79 倍。

      截至 2023 年 8 月 29 日（T-4 日），可比上市公司市盈率水平情况如下：

                      T-4 日股  2022 年扣  2022 年扣  对应的静态市  对应的静态市
 证券代码  证券简称  票收盘价  非前 EPS  非后 EPS  盈率（倍）-扣  盈率（倍）-扣
                      （元/股）  （元/股）  （元/股）  非前（2022 年） 非后（2022 年）

002708.SZ  光洋股份        7.14    -0.4760    -0.5011              -              -

300652.SZ  雷迪克        21.80    1.0112    0.9008          21.56          24.20

300695.SZ  兆丰股份      46.89    2.3198    2.1076          20.21          22.25

605088.SH  冠盛股份      22.09    1.4348    1.2533          15.40          17.63

                    算术平均值                                19.06          21.36

      数据来源：Wind，数据截至 2023 年 8 月 29 日（T-4 日）。

      注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；

      注2：2022年扣非前/后EPS=2022年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4日总股本；

      注 3：市盈率均值计算剔除了负值（光洋股份）。

      本次发行价格 37.56 元/股对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低

  的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 33.71 倍，高于中证指数有限公司

  发布的“C36 汽车制造业”最近一个月平均静态市盈率 26.79 倍，超出幅度为

  25.83%；高于同行业可比上市公司 2022 年扣除非经常性损益前归属于母公司股

  东净利润的平均静态市盈率 19.06 倍，超出幅度为 76.86%；高于同行业可比上市

  公司 2022 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率

  21.36 倍，超出幅度为 57.82%；存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风

  险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价

  的合理性，理性做出投资决策。

      （四）本次发行有可能存在上市后跌破发行价的风险

      投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破

  发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发

  行人和保荐人（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。

      （五）股票上市首日即可作为融资融券标的的风险

      创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动

风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

    （六）募集资金导致净资产收益率下降的风险

  本次公开发行募集资金到位后，公司的净资产规模将有较大幅度的提高。由于募集资金投资项目存在一定建设期，投资效益的体现需要一定的时间和过程，本次发行完成后，短期内公司的每股收益和净资产收益率等指标将有一定程度下降的风险。
三、特别风险提示

  本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”章节的全部内容，并应特别关注下列风险因素：
    （一）国际贸易摩擦的风险

  近年来，随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，贸易保护主义抬头，贸易摩擦和争端加剧。我国制造业在不断发展壮大的过程中，将面对不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。以美国为代表的西方发达国家开始推动制造业回流，提高产品关税并进行反倾销措施。

  报告期内，公司外销收入分别占当期主营业务收入的 60.41%、66.29%和71.13%，境内的出口贸易商也通过境外市场实现最终销售，公司境外市场销售比例较高。考虑到 2018 年以来中美贸易摩擦持续，已对全球各国多边或双边贸易政策产生影响，目前发行人销往美国市场的轮毂轴承单元产品执行 27.5%的关税税率，包括 2.5%的原始税率加 25%的额外税率；球结构轴承产品执行 34%的关税税率，包括 9%的原始税率加 25%的额外税率；锥结构轴承产品执行 30.8%的关税税率，包括 5.8%的原始税率加 25%的额外税率。同时发行人的锥结构轴承
产品还需承担 0.91%的反倾销税。如果公司境外市场实施限制进口或推动制造业回流等贸易保护政策，将导致公司的国际市场需求发生重大变化，给公司的经营造成不利影响，销售收入和净利润存在下降的风险。

    （二）主要原材料价格波动的风险

  报告期内，公司主营业务成本剔除外购可直接销售的零部件金额以及包装费、运费、关税等费用后，直接材料占主营业务成本比例分别为 63.20%、67.86%和66.06%。报告期内，公司主要原材料钢材的市场价格具有一定的波动性，虽然公司持续优化产品和客户结构，不断提升高附加值产品和优质客户的比例，盈利能力逐步增强，但若未来原材料价格持续上涨或大幅异动，以及公司与主要客户调价机制发生重大变化，公司未能及时或难以将成本波动风险转嫁至下游，盈利水平可能下降。

    （三）应收账款发生坏账的风险

  报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 11,946.15 万元、18,213.78 万
元和 15,605.08 万元，占流动资产的比例分别为 23.06%、27.76%和 21.44%，应收账款规模相对较大。随着业务规模的不断扩大，未来公司应收账款规模可能会进一步增加，若出现应收账款不能按期回收或无法回收发生坏账的情况，公司可能面临流动资金短缺、盈利下降等风险。

    （四）存货发生跌价损失的风险

  报告期各期末，公司存货账面价值分别为 17,111.29 万元、22,932.76 万元和
17,879.31 万元，占流动资产的比例分别为 33.03%、34.95%和 24.57%，占比相对较高。虽然公司的存货规模与自身经营状况及所属行业的特点相适应，但若未来市场环境发生重大不利变化，公司将面临存货跌价的风险，从而给经营业绩带来不利影响。

    （五）汇率波动的风险

  报告期内，公司主营业务收入中外销金额分别为 31,352.67 万元、46,371.35万元和 52,551.77 万元，占主营业务收入的比例分别为 60.41%、66.29%和 71.13%。公司外销业务主要采用美元结算，报告期内汇兑损益金额分别为 545.62 万元、
411.70 万元和-1,662.71 万元。公