威马农机股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
投资风险特别公告
保荐人（主承销商）：长江证券承销保荐有限公司
威马农机股份有限公司（以下简称“威马农机”、“发行人”或“公司”）首 次公开发行 2,457.67 万股人民币普通股（A 股）（以下简称“本次发行”）并在创 业板上市的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会 委员审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）予 以注册（证监许可〔2023〕1203 号）。
长江证券承销保荐有限公司（以下简称“长江保荐”或“保荐人（主承销商）”） 担任本次发行的保荐人（主承销商）。
发行人和保荐人（主承销商）协商确定本次发行股票数量为 2,457.67 万股，
发行股份占本次发行后公司股份总数的比例为 25.00%，全部为公开发行新股， 公司股东不进行公开发售股份。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。
本次发行适用于 2023 年 2 月 17 日中国证监会发布的《证券发行与承销管
理办法》（证监会令〔第 208 号〕）（以下简称“《管理办法》”）、《首次公开发行股 票注册管理办法》（证监会令〔第 205 号〕），深交所发布的《深圳证券交易所首 次公开发行证券发行与承销业务实施细则》（深证上〔2023〕100 号）（以下简称“《业务实施细则》”）、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2023 年 修订）》（深证上〔2023〕110 号），中国证券业协会发布的《首次公开发行证券承 销业务规则》（中证协发〔2023〕18 号）、《首次公开发行证券网下投资者管理规 则》（中证协发〔2023〕19 号），请投资者关注相关规定的变化。
本次发行价格 29.50 元/股对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低
的归母净利润摊薄后市盈率为 44.05 倍，高于中证指数有限公司 2023 年 7 月 28
日（T-4 日）发布的“专用设备制造业（C35）”最近一个月静态平均市盈率 30.56 倍，超出幅度为 44.14%；高于可比上市公司 2022 年扣除非经常性损益前后孰低 的归母净利润的平均静态市盈率 17.56 倍，超出幅度为 150.85%，存在未来发行 人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者
关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
发行人、保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、 网下向符合条件的网下投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有 深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以 下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次发行的战略配售在保荐人（主承销商）处进行；网下发行通过深交所网 下发行电子平台进行；本次网上发行通过深交所交易系统，采用按市值申购定价 发行方式进行。
2、初步询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）根据《威马农机股份有 限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》规定的剔除规则， 在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，将拟申购价格高于 32.71 元/股（不含 32.71 元/股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 32.71 元/股，且拟申购
数量小于 700 万股（不含 700 万股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 32.71
元/股，拟申购数量等于 700 万股，且申报时间同为 2023 年 7 月 28 日 14:53:27:620
的配售对象，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔
除 13 个配售对象。以上过程共剔除 92 个配售对象，对应剔除的拟申购总量为
51,890 万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购数量总和 5,137,410 万股的 1.0100%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
3、发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑发行人基本 面、发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、有效认购倍数、募 集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 29.50 元/股，网下发行 不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2023 年 8 月 3 日（T 日）进行网上和网下申购，申购
时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2023 年 8 月 3 日
（T 日），其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30，13:00- 15:00。
4、发行人与保荐人（主承销商）协商确定的发行价格为 29.50 元/股，不超
过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后
通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、企业年金基金和职业年金基金（以下简称“年金基金”）、符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）和合格境外投资者资金报价中位数、加权平均数孰低值，故保荐人（主承销商）母公司设立的另类投资子公司长江证券创新投资（湖北）有限公司无需参与本次发行的战略配售。
本次发行初始战略配售数量为 4,915,340 股，占本次发行数量的 20.00%。根
据最终确定的发行价格，本次发行的战略配售由其他参与战略配售的投资者组成，最终战略配售数量为 1,694,915 股，占本次发行数量的 6.90%。初始战略配售数量与最终战略配售数量的差额 3,220,425 股回拨至网下发行。
5、本次发行价格 29.50 元/股对应的市盈率为：
（1）33.04 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）31.10 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）44.05 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）41.46 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
6、本次发行价格为 29.50 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价
的合理性。
（1）根据上市公司行业分类相关规定，威马农机所属行业为“专用设备制造
业（C35）”。截至 2023 年 7 月 28 日（T-4 日），中证指数有限公司发布的“专用
设备制造业（C35）”最近一个月静态平均市盈率为 30.56 倍，请投资者决策时参考。
截至 2023 年 7 月 28 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：
T-4 日收 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年
盘价 扣非前 扣非后 静态市 静态市 静态市
证券代码 证券简称 （2023 年 EPS EPS 盈率 盈率 盈率
7 月 28 （元/ （元/ （倍）- （倍）- （倍）-
日，元/ 股） 股） 扣非前 扣非后 扣非前
股） 后孰低
601038.SH 一拖股份 11.81 0.6061 0.6865 19.49 17.20 19.49
300879.SZ 大叶股份 17.95 0.0703 0.1714 255.33 104.73 255.33
603109.SH 神驰机电 17.15 0.9825 1.0643 17.46 16.11 17.46
605259.SH 绿田机械 26.30 1.7455 1.6698 15.07 15.75 15.75
603617.SH 君禾股份 9.95 0.1376 -0.0591 72.31 - -
平均值 17.34 16.36 17.56
资料来源：WIND 数据，截至 2023 年 7 月 28 日（T-4 日）
注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注 2：2022 年扣非前/后 EPS=2022 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本；
注 3：静态市盈率均值计算剔除了负值和极值（大叶股份、君禾股份）。
本次发行价格 29.50 元/股对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低
的归母净利润摊薄后市盈率为 44.05 倍，高于中证指数有限公司 2023 年 7 月 28
日（T-4日）发布的行业最近一个月静态平均市盈率30.56倍，超出幅度为44.14%；高于可比上市公司 2022 年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润的平均静态市盈率 17.56 倍，超出幅度为 150.85%，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
本次发行定价合理性说明如下：
①从产品结构看，发行人的产品结构与可比公司存在一定差异，但在细分领域具备明显的竞争优势
发行人与可比上市公司产品结构对比如下：
公司简称 产品结构
一拖股份 主要以大型农业机械为主，例如轮式拖拉机、履带式拖拉机等产品
大叶股份 主要产品类别为割草机、打草机/割灌机、扫雪机、梳草机、微耕机等产品
神驰机电 主要产品为电机类产品、通用汽油机等
绿田机械 主要产品为发电机组、水泵机组和发动机等动力机械产品，以及高压清洗机
君禾股份 主要产品为花园泵、喷泉泵、潜水泵、深井泵等家用水泵
威马农机 主要产品为山地丘陵农业机械以及其他动力机械产品
从产品结构看，发行人的产品结构与可比公司存在一定差异，具体为：发行人主要产品为微耕机、旋耕机、田园管理机、收获机、内燃机等适用于丘陵山地的中小型农业机械，以及发电机组、扫雪机等其他动力机械；一拖股份主要产品以大型农业机械为主，主要包括柴油机、轮式拖拉机、履带式拖拉机产品等；大叶股份主要产品包括割草机、打草机/割灌机、其他动力机械等；神驰机电主要产品涵盖电机类产品、通用汽油机、终端类产品等机电一体化产品；绿田机械产品以通用动力机械产品（包括发电机组、水泵机组、发动机）和高压清洗机为主；君禾股份主要产品为家用水泵（主要包括花园泵、喷泉泵、潜水泵、深井泵）。
公司自成立以来，长期深耕于山地丘陵农业机械领域，目前公司微耕机系列产品在产品成熟度、国内市场认可度、技术水平等方面已处于行业领先地位，例如公司产品
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