301526 深市 国际复材

股票简称：国际复材                        股票代码：301526
    重庆国际复合材料股份有限公司

          （重庆市大渡口区建桥工业园 B 区）

  首次公开发行股票并在创业板上市

                之

            上市公告书

              保荐机构（主承销商）

        （西安市高新区锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层）

                  联席主承销商

 （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层）
                  二〇二三年十二月


                      特别提示

  重庆国际复合材料股份有限公司（以下简称“国际复材”、“本公司”、“公
司”或“发行人”）股票将于 2023 年 12 月 26 日在深圳证券交易所（以下简称
“深交所”）创业板上市。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  除非文中另有所指，本上市公告书中所使用的简称或词语含义与《重庆国际复合材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称“招股说明书”）一致。

  本上市公告书中若出现总计数与各分项数值之和尾数不符的情形，均为四舍五入所致。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明与提示

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。

  深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、中证网（www.cs.com.cn）、中国证券网（www.cnstock.com）、证券时报网（www.stcn.com）、证券日报网（www.zqrb.cn）、经济参考网（www.jjckb.cn）、
中 国 金 融 新 闻 网 （ www.financialnews.com.cn ） 、 中 国 日 报 网
（www.chinadaily.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、创业板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，本公司上市初期的风险包括但不限于以下几种：

    （一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险

  创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。公司股票上市初期存在交易价格大幅波动的风险。


            （二）流通股数量较少的风险

            本次发行后，公司总股本为 377,087.8048 万股，其中无限售条件的流通股数

        量为 54,602.5678 万股，占本次发行后总股本的比例为 14.48%。公司上市初期流

        通股数量较少，存在流动性不足的风险。

            （三）发行市盈率与同行业平均水平存在差异

            本次发行价格为 2.66 元/股，不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位

        数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金、全

        国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金和职业年金基金、符合《保

        险资金运用管理办法》等规定的保险资金和合格境外投资者资金报价中位数、加

        权平均数孰低值。

            根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指

        引（2023 年）》，公司所处行业属于“制造业（C）”之“非金属矿物制品业（CF30）”

        中的“玻璃纤维和玻璃纤维增强塑料制品制造（CF306）”。截至 2023 年 12 月

        12 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率为

        16.10 倍。

            截至 2023 年 12 月 12 日（T-3 日），可比上市公司估值水平如下：

                      2022 年    2022 年  T-3 日股票  对应的静态市  对应的静态市  对应的静态市
 证券代码  证券简称  扣非前    扣非后    收盘价    盈率（倍）    盈率（倍）    盈率（倍）
                        EPS      EPS    （元/股）    -扣非前        -扣非后    -扣非前后孰低
                      （元/股）  （元/股）              （2022 年）    （2022 年）    （2022 年）

600176.SH  中国巨石    1.65      1.09      10.24        6.20          9.37          9.37

002080.SZ  中材科技    2.09      1.31      16.03        7.66          12.22          12.22

300196.SZ  长海股份    2.00      1.49      11.07        5.54          7.45          7.45

605006.SH  山东玻纤    0.88      0.62      7.35        8.38          11.93          11.93

002201.SZ  正威新材    0.06      0.03      7.58        136.43        231.08        231.08

              平均值（剔除正威新材后）                    6.94          10.24          10.24

        数据来源：Wind 资讯。

        注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；

        注 2：2022 年扣非前/后 EPS=2022 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3 日总股本。

            本次发行价格 2.66 元/股对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低

        的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 10.21 倍，低于中证指数有限公司

        2023 年 12 月 12 日（T-3 日）发布的行业最近一个月平均静态市盈率 16.10 倍，

亦低于同行业可比上市公司 2022 年扣除非经常性损益后孰低的归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率 10.24 倍，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。

  发行人、保荐人和联席主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

    （四）股票上市首日即可作为融资融券标的风险

  创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

    （五）本次发行有可能存在上市后跌破发行价的风险

  投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人、保荐人（主承销商）和联席主承销商均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。

    （六）净资产收益率下降的风险

  本次公开发行募集资金到位后，公司的净资产规模将有一定幅度的增长，由于募集资金投资项目的效益需要在实施过程中逐步体现，因此公司短期内可能存在净资产增幅大于净利润增幅的情形，从而导致公司的每股收益和净资产收益率等指标出现一定程度下降的风险。

三、特别风险提示

  本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”的全部内容，并应特别关注下列风险因素：

    （一）产业政策变化风险

  从当前国家产业政策对玻纤行业的导向看，国家采取了限制和淘汰球窑生产线、代铂坩埚拉丝生产线、陶土坩埚拉丝生产线产能，引导玻纤行业向大型池窑拉丝生产线发展，鼓励超细、高强高模、耐碱、低介电、高硅氧、可降解、异形截面等高性能玻璃纤维及玻纤制品发展的产业政策。公司目前主要采用大型池窑拉丝生产线，生产经营符合国家产业政策。如未来国家对相关产业政策进行调整，而公司未能积极有效应对，则公司生产经营将受到不利影响。

    （二）市场供需关系波动的风险

  公司主要产品为玻璃纤维及其制品，广泛应用于风电叶片、汽车制造、轨道交通、电子通信、家用电器、建筑材料、工业管罐、航空航天等领域。近年来，受益于下游风力发电、轨道交通、汽车轻量化、电子通信等行业的稳定增长，对高性能玻纤及其制品的需求快速增长。若未来下游行业受到宏观环境、产业政策等因素影响导致景气度下降，公司产品需求随之下降，将对公司经营业绩产生一定影响。

  同时，由于玻璃纤维及其制品应用领域越来越广，下游需求的增长将会促进行业内企业不断扩充产能。2016 年-2019 年，玻纤行业产量保持两位数的高增长率，供给量增长导致 2019-2020 年玻纤供需形势出现阶段性失衡，玻纤价格不断走低。2021 年，玻纤行业的下游应用呈现全面向好态势，海外市场亦呈现快速复苏态势。随着各类产品价格持续走高和行业利润水平不断攀升，且基于对行业未来发展的持续看好，行业内玻纤厂商亦纷纷将扩产纳入规划，2021 年玻璃纤维纱产量增速超过 15%。根据中国玻璃纤维工业协会的统计，2022 年国内点火投
产玻璃纤维池窑 9 座，新增池窑产能 83 万吨，国内玻纤产能总规模已超过 750
万吨。


  现代玻纤产线具有单线产能大、生产周期长等特点，玻纤产能投放呈现出台阶式的跳跃发展的特点，近年来随着各细分市场规模的持续扩大及产品差异的日趋明显，各品种玻纤及制品应对单一市场波动能力不足的问题已日益突出，一旦某一或某些下游市场出现较大程度的阶段性调整或需求波动，势必造成相应细分产品的阶段性市场供需失衡状况。《玻璃纤维工业“十四五”发展规划》也提出，“十四五”期间，要将行业年度玻璃纤维纱实际总产量同比增速控制在不高于当年GDP增速3个百分点，避免因产能过快增长而造成市场供需失衡和恶性竞争。
  综上，若行业下游需求不及预期，玻纤行业将面临产能快速扩充所带来的