301388 深市 欣灵电气

    欣灵电气股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
              之

          上市公告书

              保荐机构（主承销商）

        中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号

                二〇二二年十一月


                    特别提示

    欣灵电气股份有限公司（以下简称“欣灵电气”或“发行人”或“公司”或
“本公司”）股票将于 2022 年 11 月 9 日在深圳证券交易所创业板上市。

  创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与《欣灵电气股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》相同。


              第一节  重要声明与提示

    一、重要声明

    本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。

    深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

    本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 巨 潮 资 讯 网 （ 网 址
www.cninfo.com.cn）、中证网（www.cs.com.cn）、中国证券网（www.cnstock.com）、证券时报网（www.stcn.com）、证券日报网（www.zqrb.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

    二、创业板新股上市初期投资风险特别提示

    本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：

    （一）涨跌幅限制放宽

    创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。深圳证券交易所主板新股上市首日涨幅限制比例为 44%，跌幅限制比例为 36%，之后涨跌幅限制为 10%，创业板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险。

    （二）流通股数量较少

    上市初期，因原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月不等，网下限售
股锁定期为 6 个月。本次公开发行 2,561.19 万股，发行后总股本 10,244.76 万股，
其中，无限售流通股为 2,429.20 万股，占发行后总股本的 23.71%，公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。


    （三）市盈率与同行业平均水平存在差异

    按照中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），发行人所处行
业为电气机械和器材制造业（C38）。中证指数有限公司发布的行业最近一个月
静态平均市盈率为 32.64 倍（截至 2022 年 10 月 18 日）。

    《招股意向书》中披露可比上市公司估值水平具体如下：

                      2021 年扣  2021 年扣  T-4 日股票  对应的静  对应的静
 证券代码  证券简称  非前 EPS  非后 EPS  收盘价（元  态市盈率  态市盈率
                      （元/股）  （元/股）    /股）    （扣非前） （扣非后）

 601877.SH  正泰电器    1.5817      1.5894      28.71      18.15      18.06

 600885.SH  宏发股份    1.0191      0.8848      36.04      35.37      40.73

 002706.SZ  良信股份    0.3726      0.3472      13.70      36.76      39.45

 605066.SH  天正电气    0.2717      0.1830      7.73      28.45      42.25

 300932.SZ  三友联众    0.6665      0.5455      16.95      25.43      31.07

        均值              -          -          -        28.83      34.31

    数据来源：Wind 资讯，数据截至 2022 年 10 月 18 日（T-4 日）。

  注：2021 年扣非前/后 EPS 计算口径：2021 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净
利润/T-4 日（2022 年 10 月 18 日）总股本。

    本次发行价格 25.88 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低
的净利润摊薄后市盈率为 37.86 倍，高于中证指数有限公司 2022 年 10 月 18 日
（T-4 日）发布的行业最近一个月平均静态市盈率，超出幅度为 15.99%；高于
可比公司 2021 年扣非后平均静态市盈率 34.31 倍，超出幅度为 10.35%，存在未
来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。

    本次发行存在因取得募集资金导致净资产规模大幅度增加对发行人的生产经营模式、经营管理和风险控制能力、财务状况、盈利水平及股东长远利益产生重要影响的风险。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

    （四）本次发行有可能存在上市后跌破发行价的风险

    投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和保荐机构（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。


    （五）股票上市首日即可作为融资融券标的

    股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

    （六）净资产收益率下降的风险

  随着公司2022年10月首次公开发行股票并在创业板上市的募集资金的到位，公司净资产大幅增加。尽管公司对本次募集资金投资项目进行了充分论证，预期效益良好，但募投项目有一定的建设周期和达产期，短期内难以完全产生效益。公司利润的增长在短期内可能不会与净资产的增长保持同步。在本次发行后，短期内，公司存在净资产收益率下降的风险。

    三、特别风险提示

    本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第四节风险因素”一节的全部内容，并应特别关注下列风险因素：

    （一）技术风险

    1、技术更新风险

    公司产品应用领域遍布机械制造、地产、家电、消防等行业，产品面临的工作环境较为复杂，终端客户对产品的结构、功能、性能稳定性、使用寿命等具有差异化、多样化的需求。同时，5G 通信、物联网、移动互联网等技术的普及与渗透，加快了低压电器产品向小型化、自动化、智能化的更新速度。若公司未来无法对新的技术趋势、多样化的产品需求作出及时反应，无法对生产工艺持续优化，对产品进行及时更新换代，则公司可能存在客户资源丢失、市场份额下降的风险，将对公司经营带来不利影响。


    2、技术泄密风险

    核心技术是公司的核心竞争力及未来发展的基础，公司高度重视技术研发和自主创新，自2009年起持续被评定为国家高新技术企业，掌握30多项核心技术。但随着行业市场竞争的加剧，若出现竞争对手侵犯公司专有技术或专利的情况，或发生公司技术人员泄露核心技术机密信息的行为，则可能对公司的经营造成不利影响。

    3、技术人才流失风险

    经过多年的积累，公司已建立了上百人的研发技术团队，拥有丰富的研发经验和长期的技术积累。随着行业竞争的加剧，企业之间的人才竞争将日趋激烈；如果公司不能保持良好的企业文化、改善人才的成长环境、保障有效的激励机制，则有可能面临现有技术人员流失、不能持续吸引优秀人才加盟的风险，公司研发和技术创新可能面临停滞，对公司未来发展产生不利影响。

    4、研发失败风险

    公司新产品的开发需要经过立项、评审、验证、试产等多个步骤，需要进行大量的技术研究工作，并投入相应的人力物力。若公司的新产品开发失败，或开发完成后未获市场认可，将导致公司前期投入的开发成本无法收回，同时影响公司的市场拓展和订单获取能力，对公司经营业绩产生不利影响。

    此外，若公司的研发团队技术开发滞后，产品未能在与同行业的竞争中保持领先性，或同行业竞争对手率先推出超出现有行业技术水平的产品，则公司可能存在丧失技术领先优势的风险，也有可能对公司的业绩造成不利影响。

    （二）经营风险

    1、主要原材料价格波动的风险

    公司生产经营所需要的原材料主要是金属及金属件、塑料件、电子元器件等。直接材料占产品总成本比重较大，报告期内分别为 68.32%、69.32%、68.23%和67.21%；原材料价格的波动对主营业务毛利率的影响较大。

    近年来，公司生产所需的主要原材料铜及铜制品的价格增长较快。公司若不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到下游，或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，或在原材料价格下降过程中未能做好存货管理，均可能对公司的
经营业绩产生不利影响。

                2019 年 1 月至 2022 年 6 月末沪铜指数收盘价波动情况

          80,000

          75,000

          70,000

          65,000

          60,000

          55,000

          50,000

          45,000

          40,000

          35,000

          30,000

                  1  3  5  7  9 11 1  3  5  7  9 11 1  3  5  7  9 11 1  3  5

                        2019年            2020年            2021年        2022年

                                        CUFI.WI沪铜指数收盘价

数据来源：Wind 资讯

    2、经销模式带来的风险

  目前，公司销售主要采用经销与直销相结合的模式，报告期内经销模式产生的销售收入占主营业务收入的比例分别为 54.75%、48.86%、40.80%和 43.54