苏州未来电器股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市之
上市公告书提示性公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
经深圳证券交易所审核同意，苏州未来电器股份有限公司（以下简称“本
公司”“公司”或“发行人”）发行的人民币普通股股票将于 2023 年 3 月 29 日
在深圳证券交易所创业板上市，上市公告书全文和首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书全文披露于中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）指定信息披露网站：巨潮资讯网，网址 www.cninfo.com.cn；中证网，网址 www.cs.com.cn；中国证券网，网址 www.cnstock.com；证券时报网，网址www.stcn.com；证券日报网，网址 www.zqrb.cn；所属网页二维码：
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一、上市概况
（一）股票简称：未来电器
（二）股票代码：301386
（三）首次公开发行后总股本：14,000 万股
（四）首次公开发行股票增加的股份：3,500 万股，本次发行全部为新股，
无老股转让。
二、风险提示
本公司股票将于2023年3月29日在深圳证券交易所创业板上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险以
及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。
根据《国民经济行业分类》，公司所属行业为“C38 电气机械和器材制造
业”。截至2023年3月14日（T-3日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为32.25倍。
截至2023年3月14日（T-3日），可比上市公司估值水平如下：
T-3日股 对应的静 对应的静
2021年扣 2021年扣非 票收盘价 态市盈率 态市盈率
股票代码 证券简称 非前EPS 后EPS（元 （元/ -扣非前 -扣非后
（元/股） /股） 股） （2021 （2021
年） 年）
601877.SH 正泰电器 1.5817 1.5894 27.85 17.61 17.52
002706.SZ 良信股份 0.3726 0.3472 12.90 34.62 37.15
605066.SH 天正电气 0.2717 0.1830 7.86 28.93 42.95
603016.SH 新宏泰 0.3576 0.2950 20.71 57.91 70.20
603829.SH 洛凯股份 0.4592 0.4063 12.41 27.03 30.54
平均值 33.22 39.67
数据来源：WIND，数据截至2023年3月14日；
注1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注2：2021年扣非前/后EPS=2021年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3日总股本。
与行业内其他公司相比，未来电器在以下方面存在一定优势：
（一）发行人所处细分领域发展前景良好
1、配电侧成为电网公司投资重点
低压断路器附件通过与低压断路器组合，提高断路器控制远程化、集中化和自动化水平。低压断路器是配电电路中分配电能、控制电路和保障配用电安全的核心关键元件。
“十四五”期间，国家电网建设投资中超过 60%将投向配电网，投资比例
远高于 2016-2020 年的 26.0%；南方电网建设投资重点亦将向配电网倾斜，投资比例接近 50%。配电侧投资加大将直接带动低压断路器附件领域整体产量产值的提升。
2、市场份额逐步向头部企业集中
低压电器头部企业市场份额逐步提升，前十大品牌的市场份额由 2010 年的
45.40%上升至 2020 年的 56.00%。未来电器与低压电器行业内收入 10 亿元以上
的主要骨干企业均建立了合作关系。随着低压电器头部企业市场份额的扩大，
发行人低压断路器附件产品收入规模亦将稳定增长。
3、配电网智能化建设正在逐步加速
目前，传统配电产品已不能较好的解决客户痛点，市场急需具有用电管理、能耗分析、故障报警等功能的智能配电产品，这将推动智能配电市场的快速发展。根据《中国低压电器市场白皮书》，2020 年，低压智能配电市场规模为 21亿元，低压配电智能化率为 2.44%；2025 年，低压智能配电市场规模将达到190 亿元，低压配电智能化率将达到 15.32%。
低压断路器智能化主要体现在对各种电参量及相关信息的感知、诊断、双向通讯、保护与控制。通过在低压断路器上配装附件产品，可以使普通断路器增加状态诊断、信号传感及更多控制与保护等功能，提升断路器智能化水平，因此，低压配电市场智能化加速有利于未来电器产品的市场开拓。
（二）发行人客户资源优质
未来电器与低压电器行业内主营规模 10 亿元以上骨干企业建立长期合作，
其在主要客户中的地位如下：
客户 未来电器地位
正泰电器 框架断路器附件、塑壳断路器附件第一大供应商，能耗管理模块的唯
一供应商
良信股份 框架断路器附件、塑壳断路器附件以及过欠压保护模块第一大供应商
常熟开关 框架断路器附件主要供应商，塑壳断路器附件第一大供应商，能耗管
理模块唯一供应商
德力西 框架断路器附件、塑壳断路器附件第一大供应商
上海人民电器 主要供应商
天正电气 主要供应商
大全凯帆 主要供应商
国家电网/南方电 电能表外置断路器长期供应商
网
北京 ABB 过欠压保护模块主要供应商
施耐德 绿色供应商
西门子 重要供应商
罗格朗 框架断路器附件、塑壳断路器附件第一大供应商
（三）发行人主要产品成长性及市场竞争力强
框架断路器附件和塑壳断路器附件在产品性能、技术工艺上具备领先优势，拥有广泛、稳定的客户基础，已成为公司业绩的压舱石。
智能终端电器产品陆续打开市场，电能表外置断路器、能耗管理模块、过欠压保护模块已成为核心产品，同时产品种类进一步丰富，主要产品下游应用市场空间较大，具备良好成长性，2014-2021 年年均复合增长率达 41.09%。
公司主要产品成长性及市场竞争力具体情况如下：
产品 市场规模 发行人成长性及市场竞争力体现
2019-2021 年，框架断路器附件
收入逐年增长，年均复合增长
率 34.66%，具备良好业绩成长
框架断路器 2015 年至 2020 年，框架断路器 表现
附件 产量从 102 万台增长至 149.2 万 市场占有率稳中有升，约 5%至
台，年均复合增长率达 7.90% 10%，且保持与下游龙头客户的
黏性
与下游客户合作，拓展产品在
新能源、光伏等领域的应用
2015 年至 2020 年，塑壳断路器 2019-2021 年，塑壳断路器附件
产量从 5,100万台增长至 7,027万 收入逐年增长，年均复合增长
台，年均复合增长率达 6.62% 率 17.12%，具备良好业绩成长
塑壳断路器 随着低压智能配电市场的发展， 表现
附件 塑壳断路器附件选配比例有望持 市场占有率高，达 50%以上，
续提升，若 2025 年选配比例达 且保持与下游龙头客户的黏性
15.32%，则塑壳断路器附件的市 积极拓展外资品牌客户，2020
场规模为 1,483 万件，较 2020 年 年 11月成为施耐德绿色供应商
增长 152.21%
2015 年至 2020 年，微型断路器
总 体 （注：终端电器主要包括微型断
情况 路器）市场规模由 9.3 亿极上升 -
至 14.5 亿极，年均复合增长率为
9.29%
电 能 应用领域为电网 电能表外置断路器行业标准参
智 表 外 智能物联电能表全面覆盖系必然 与起草单位，具有先发优势
能 置 断 趋势，若智能物联电能表全面覆 与国家电网和南方电网合作关
终 路器 盖，电能表外置断路器年需求量 系稳定，中标情况良好，品牌
端 约为 7,870万台 效应逐步显现
电 过欠压保护器行业标准负责起
器 过 欠 草单位
压 保 应用领域为民用建筑 主要客户系
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