蜂助手股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告
保荐人（主承销商）：光大证券股份有限公司
蜂助手股份有限公司（以下简称“蜂助手”、“发行人”或“公司”）首次公开发行 4,240.00 万股人民币普通股（A 股）并在创业板上市（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可[2023]555 号）。
经发行人和本次发行的保荐人（主承销商）光大证券股份有限公司（以下简称“光大证券”或“保荐人（主承销商）”）协商确定，本次发行数量为 4,240.00万股，发行股份占本次发行后公司股份总数的比例为 25.00%，全部为公开发行新股，发行人股东不进行公开发售股份。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。
本次发行适用于 2023 年 2 月 17 日中国证监会发布的《证券发行与承销管
理办法》（证监会令[第 208 号]）（以下简称“《管理办法》”）、《首次公开发行股票注册管理办法》（证监会令[第 205 号]），深交所发布的《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》（深证上[2023]100 号）（以下简称“《首发承销实施细则》”）、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2023 年修订）》（深证上[2023]110 号），中国证券业协会发布的《首次公开发行证券承销业务规则》（中证协发[2023]18 号）、《首次公开发行证券网下投资者管理规则》（中证协发[2023]19 号），请投资者关注相关规定的变化。
发行人和保荐人（主承销商）提请投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
发行人、保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的网下投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有
深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次发行的战略配售在保荐人（主承销商）处进行；网下发行通过深交所网下发行电子平台（https://eipo.szse.cn）及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称“中国结算深圳分公司”）登记结算平台实施；网上发行通过深交所交易系统进行，采用按市值申购定价发行方式进行。
2、初步询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）根据《蜂助手股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）中约定的剔除规则，在剔除不符合要求的投资者报价后，协商一致，将拟申购价格高于 30.10 元/股（不含 30.10 元/股）的配售对象予以剔
除；拟申购价格为 30.10 元/股，拟申购数量小于 1,250 万股（不含 1,250 万股）
的配售对象全部剔除；拟申购价格为 30.10 元/股、拟申购数量等于 1,250 万股，
且申购时间同为 2023 年 4 月 26 日 14:42:57:957 的配售对象中，按照网下申购
平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除 5 个配售对象。以上过程共剔除 92个配售对象，对应剔除的拟申购数量总和为 81,430 万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购数量总和 8,122,250 万股的 1.0026%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
3、发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑剩余报价及拟申购数量、有效认购倍数、发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 23.80 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2023 年 5 月 5 日（T 日）进行网上和网下申购，申购
时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2023 年 5 月 5 日
（T 日），其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30，13:00-15:00。
4、本次发行价格为 23.80 元/股，不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、
基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、企业年金基金和职业年金基金（以下简称“年金基金”）、符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）和合格境外投资者资金报价中位数和加权平均数（以下简称“四个值”）孰低值，故保荐人相关子公司无需参与本次发行的战略配售。
根据最终确定的发行价格，参与战略配售的投资者最终为发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划，即光证资管蜂助手员工参与创业板战略配售 1 号集合资产管理计划（以下简称“蜂助手员工资管计划 1 号”）和光证资管蜂助手员工参与创业板战略配售 2 号集合资产管理计划（以下简称“蜂助手员工资管计划 2 号”）。综上，本次发行初始战略配售数量为 636.00 万股，占本次发行数量的 15.00%。根据最终确定的发行价格，蜂助手员工资管计划 1 号最终战略配售股份数量为 32.8889 万股，占本次发行数量
的 0.78%；蜂助手员工资管计划 2 号最终战略配售股份数量为 391.1111 万股，
占本次发行数量的 9.22%。发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划合计最终战略配售股份数量为 424.00 万股，占本次发行数量的 10.00%。
综上，本次发行初始战略配售数量为 636.00 万股，占本次发行数量的15.00%。根据最终确定的价格，本次发行最终战略配售数量为 424.00 万股，占本次发行总数量的 10.00%。初始战略配售数量与最终战略配售数量的差额212.00 万股将回拨至网下发行。
5、本次发行价格为 23.80 元/股，此价格对应的市盈率为：
（1）23.97 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）26.03 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）31.96 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）34.71 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
6、本次发行价格为 23.80 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的合理性。
（1）根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T 4754—2017），
蜂助手所属行业为“I64 互联网和相关服务”。截至 2023 年 4 月 26 日（T-4 日），
中证指数有限公司发布的“I64 互联网和相关服务”最近一个月平均静态市盈率为 44.21 倍，请投资者决策时参考。
截至 2023 年 4 月 26 日（T-4 日），可比上市公司市盈率水平具体情况如下：
T-4日股票 2022年扣 2022年扣 对应的静态 对应的静态
证券代码 证券简称 收盘价 非前EPS 非后EPS 市盈率（倍） 市盈率（倍）
（元/股） （元/股） （元/股） -扣非前 -扣非后
000851 高鸿股份 5.52 - - - -
300634 彩讯股份 24.41 0.5068 0.4146 48.16 58.88
002491 通鼎互联 5.61 0.1016 0.0163 55.22 344.17
600640 国脉文化 11.96 -0.1697 -0.2514 - -
平均值（剔除负值） 51.69 58.88
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2023 年 4 月 26 日（T-4 日）
注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注 2：彩讯股份 2022 年扣非前/后 EPS=2022 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日
总股本。截至 2023 年 4 月 26 日，高鸿股份、通鼎互联和国脉文化未披露 2022 年年报，通鼎
互联和国脉文化 2022 年 EPS=2022 年市场一致预期净利润/T-4 日总股本。
与行业内其他公司相比，蜂助手在以下方面具有一定优势：
① 收入水平及盈利规模连续 4 年保持增长，业绩增长具有可持续性
2018 年至 2022 年公司实现营业收入分别为 29,113.18 万元、42,344.04 万
元、50,438.42 万元、71,492.71 万元和 87,854.88 万元，2018 年至 2022 年公
司收入复合增长率为 31.80%。2018 年至 2022 年公司实现扣除非经常性损益归属于发行人股东的净利润分别为 3,750.61 万元、6,038.70 万元、7,968.24 万元、
10,160.14 万元和 11,629.16 万元，2018 年至 2022 年复合增长率为 32.70%。
公司营业收入及盈利规模呈连续增长态势。
公司是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，受益于移动互联网普及，消费者对手机通用流量的消耗呈快速上升趋势，影视会员、其他虚拟品亦保持良好的需求，随着 5G 网络发展及各类 APP 应用的丰富，通用流量作为公司收入占比最高的虚拟品类，将为公司数字化虚拟商品综合运营业务增长提供了有力支撑。
物联网应用解决方案具体细分为流量解决方案、硬件解决方案、场景解决方案、云终端整体技术解决方案。物联网流量解决方案方面，公司物联网流量解决方案的客户数量目前已开发的客户数量达 310 多家，开卡数量已达 560 多万张，涉及服务的领域包括金融、新零售行业、车联网、广告传媒、安防监控、监测、智能硬件等多个行业。物联网硬件的主要载体为流量融合调度模块及 CPE 机顶盒，已与中国移动、中国联通、湖南广电、湖北广电、腾讯等客户达成合作。物联网场景整体解决方案方面，公司依托自身物联网流量运营能力、平台技术能力、基础服务能力，已为中国移动、联想集团等客户提供了配套软硬件设备、物联网综合运营平台及运营支撑服务的一站式整体解决方案。云终端整体技术解决方案方面，公司已同中国移动、华为、南方航空等客户达成合作，提供业务云化交互、云手机管理平台、APP 模拟器公有云服务云应用等服务。物联网相关产业具有广阔的市场空间，为公司物联网应用解决方案业务增长提供了有力支撑。
② 与行业内其他公司相比，蜂助手在以下方面优势突出：
聚合服务能力优势：公司云平台聚合管理数十个行业数百种
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