昆船智能技术股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
投资风险特别公告
保荐机构（主承销商）：中信建投证券股份有限公司
根据中国证券监督委员会（以下简称“中国证监会”）《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），昆船智能技术股份有限公司（以下简称“昆船智能”、“发行人”或“公司”）所属行业为通用设备制造业（C34）。2022 年 11 月 15日（T-4 日），中证指数有限公司发布的通用设备制造业（C34）最近一个月平
均静态市盈率为 31.54 倍。本次发行价格 13.88 元/股对应的发行人 2021 年扣除
非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润的摊薄后市盈率为 36.51 倍，低于可比上市公司 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的平均静态市盈率 50.10倍，高于中证指数有限公司发布的“C34 通用设备制造业”最近一个月平均静态市盈率 31.54 倍，超出幅度为 15.76%。
发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
发行人首次公开发行人民币普通股（A 股）（以下简称“本次发行”）并在创业板上市的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会委员审议通过，并已获中国证监会同意注册（证监许可〔2022〕1974 号）。
经发行人与保荐机构（主承销商）中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”、“保荐机构（主承销商）”或“主承销商”）协商确定，本次发行股票数量为 6,000.00 万股，占发行后总股本的 25.00%。全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。
发行人根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020 年修订）》的要求，结合企业自身规模、经营情况、盈利情况等因素综合考量，选择创业板上市标准为第（一）项标准：“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于 5,000
万元”。公司 2020 年、2021 年归属于母公司股东的净利润分别为 9,083.07 万元
和 9,982.00 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为
7,836.55 万元和 9,125.00 万元，扣除非经常性损益前后孰低的净利润均为正且累计不低于人民币 5,000.00 万元，符合上述标准。
发行人、保荐机构（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、初步询价结束后，发行人和保荐机构（主承销商）根据《昆船智能技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，协商一致将拟申购价格高于 15.93 元/股（不含 15.93 元/股）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 15.93 元/股，且申购数量小于 1,990万股（不含 1,990 万股）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 15.93 元/股，申
购数量等于 1,990 万股，且申购时间同为 2022 年 11 月 15 日 14:57:17:738 的配
售对象，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除 1个配售对象。
以上过程共剔除88个配售对象，对应剔除的拟申购总量为139,550.00万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购数量总和 13,797,260.00 万股的 1.0114%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
2、发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、本次公开发行的股份数量、发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 13.88 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2022 年 11 月 21 日（T 日）进行网上和网下申购，申
购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2022 年 11 月21 日（T 日），其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30，13:00-15:00。
3、发行人与保荐机构（主承销商）协商确定的发行价格为 13.88 元/股，本
次发行的发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金（以下简称“企业年金基金”）和符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金
（以下简称“保险资金”）报价中位数、加权平均数孰低值，故保荐机构相关子公司无需参与跟投。
本次发行不安排向发行人的高级管理人员与核心员工资产管理计划及其他外部投资者的战略配售。依据本次发行价格，保荐机构相关子公司不参与战略配售。最终，本次发行不向战略投资者定向配售。初始战略配售与最终战略配售股数的差额 300.00 万股将回拨至网下发行。
4、本次发行最终采用网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次网下发行通过深交所网下发行电子平台进行；本次网上发行通过深交所交易系统，采用按市值申购定价发行方式进行。
5、本次发行价格 13.88 元/股对应的市盈率为：
（1）27.38 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计 算）；
（2）25.03 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计 算）；
（3）36.51 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计 算）；
（4）33.37 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计 算）。
6、本次发行价格为 13.88 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价
的合理性。
（1）按照中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），昆船智能
所处行业属于通用设备制造业（C34）。截至 2022 年 11 月 15 日（T-4 日），中证
指数有限公司已经发布的行业最近一个月静态平均市盈率为 31.54 倍，请投资者
决策时参考。
截至 2022 年 11 月 15 日（T-4 日）可比上市公司估值水平如下：
T-4 日股 2021 年扣 2021 年扣非后 2021 年静态 2021 年静态
证券代码 证券简称 票收盘价 非前 EPS EPS 市盈率 市盈率
(元/股) （元/股） （元/股） （扣非前） （扣非后）
300532.SZ 今天国际 19.64 0.2985 0.2680 65.79 73.28
688557.SH 兰剑智能 35.60 1.1078 0.7508 32.14 47.42
300486.SZ 东杰智能 9.05 0.1755 0.0952 51.58 95.04
688360.SH 德马科技 26.76 0.8968 0.7468 29.84 35.83
300024.SZ 机器人 10.16 -0.3628 -0.4948 -28.01 -20.53
603611.SH 诺力股份 19.85 1.1236 0.9954 17.67 19.94
688251.SH 井松智能 34.90 1.1491 0.9449 30.37 36.94
688455.SH 科捷智能 16.11 0.4783 0.3811 33.68 42.27
平均值 37.29 50.10
平均值（剔除诺力股份） 40.57 55.13
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2022 年 11 月 15 日（T-4 日）。
注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注 2：2021 年扣非前/后 EPS=2021 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本；
注 3：诺力股份（ 603611.SH）主要通过其全资子公司无锡中鼎集成技术有限公司与发行人
业务可比，子公司贡献净利润 2021 年占总净利润的 18.59%，因此整体可比性不强；
注 4：市盈率计算均值时剔除机器人。
本次发行价格 13.88 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东净利润的摊薄后市盈率为 36.51 倍，低于可比上市公司 2021
年扣除非经常性损益前后孰低的平均静态市盈率 50.10 倍，高于中证指数有限公
司 2022 年 11 月 15 日（T-4 日）发布的“C34 通用设备制造业”最近一个月平
均静态市盈率 31.54 倍，超出幅度为 15.76%，存在未来发行人股价下跌给投资
者带来损失的风险。
发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定
价的合理性，理性做出投资决策。
（2）本次发行价格确定后，本次网下发行提交了有效报价的投资者数量为
227 家，管理的配售对象个数为 5,741 个，占剔除无效报价后所有配售对象总数
的 73.06%；有效拟申购数量总和为 9,824,700.00 万股，占剔除无效报价后申购总
量的 71.21%，为战略配售回拨后、网上网下回拨前网下初始发行规模的 2,290.14
倍。
（3）提请投资者关注发行价格与网下投资者报价之间存在的差异，网下投资者报价情况详见同日刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《昆船智能技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行公告》（以下简称“《发行公告》”）附表“初步询价报价情况”。
（4）《昆船智能技术股份有限公司首次公开发行
查看PDF原文
