301272 深市 英华特

股票简称：英华特                        股票代码：301272
  苏州英华特涡旋技术股份有限公司

          Suzhou Invotech Scroll Technologies Co., Ltd.

              （常熟市东南街道银通路 5 号）

  首次公开发行股票并在创业板上市

                之

            上市公告书

              保荐人（主承销商）

              （成都市青羊区东城根上街 95 号）

                  二〇二三年七月


                      特别提示

  苏州英华特涡旋技术股份有限公司（以下简称“公司”“本公司”“发行人”
或“英华特”）股票将于 2023 年 7 月 13 日在深圳证券交易所上市。

  创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与《苏州英华特涡旋技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称“招股说明书”）中的相同。如本上市公告书中合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，系由于四舍五入所致。


              第一节 重要声明与提示

  一、重要声明与提示

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

  深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于中国证监会指定网站（巨潮资讯网，网址 www.cninfo.com.cn；中证网，网址 www.cs.com.cn ；中国证券网，网址www.cnstock.com；证券时报网，网址 www.stcn.com 和证券日报网，网址www.zqrb.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  二、创业板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，本公司上市初期的风险包括但不限于以下几种：

  （一）涨跌幅限制放宽的风险

  创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。

  （二）公司发行市盈率高于同行业平均水平的风险

  根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类代码表（GB.T4754-2017）》，
公司所处行业属于“通用设备制造业（C34）”，截至 2023 年 6 月 28 日（T-4
日），中证指数有限公司发布的通用设备制造业（C34）最近一个月平均静态市盈率为 32.12 倍。


      截至 2023 年 6 月 28 日（T-4 日），同行业可比上市公司估值水平情况如下：

                        T-4 日股  2022 年扣非  2022 年扣非  对应的静态市  对应的静态市
 证券代码    证券简称  票收盘价  前 EPS（元/  后 EPS（元/  盈率-扣非前    盈率-扣非后
                        （元/股）    股）        股）      （2022 年）    （2022 年）
301028.SZ    东亚机械    11.05      0.42        0.36        26.20          30.48

300257.SZ    开山股份    14.60      0.41        0.39        35.50          37.77

300441.SZ    鲍斯股份      5.97        0.17        0.21        35.38          28.44

002050.SZ    三花智控    29.80      0.72        0.64        41.58          46.70

600619.SH  海立股份      6.48        0.03        -0.10          -              -

002158.SZ    汉钟精机    24.40      1.21        1.13        20.25          21.55

                        平均值                                31.78          32.99

    注 1：2023 年 6 月 28 日（T-4）日收盘价数据来源于 Wind；

    注 2：2022 年扣非前（后）EPS=2022 年扣除非经常性损益前（后）归母净利润/T-4 日总股本；

    注 3：2022 年扣非前（后）静态市盈率=T-4 日收盘价/2022 年扣非前（后）EPS；

    注 4：计算市盈率平均值时剔除了极值（海立股份）的影响。

      本次发行价格 51.39 元/股对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低

  归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 45.19 倍，高于中证指数有限公司

  2023 年 6 月 28 日（T-4 日）发布的“C34 通用设备制造业”行业最近一个月平

  均静态市盈率 32.12 倍，超出幅度约为 40.69%；高于同行业可比上市公司 2022

  年扣除非经常性损益前后孰低归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率 32.99

  倍，超出幅度约为 36.98%，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。

  发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合

  理性，理性做出投资决策。

      （三）流通股数量较少的风险

      上市初期，原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月，网下限售股锁定

  期为 6 个月。本次发行后，公司总股本为 58,515,700 股，其中无限售条件流通股

  票数量为 13,875,140 股，占发行后总股本的比例为 23.71%。公司上市初期流通

  股数量较少，存在流动性不足的风险。

      （四）股票上市首日即可作为融资融券标的

      创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动

  风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券

  会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融

资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，另需承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

  （五）本次发行有可能存在上市跌破发行价的风险

  投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和保荐人（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。

  （六）净资产收益率下降的风险

  由于募集资金投资项目存在一定的建设期，产生效益需要一定的时间和过程，在上述期间内，股东回报仍主要通过现有业务实现。在公司股本及所有者权益因本次公开发行股票而增加的情况下，公司的每股收益和加权平均净资产收益率等指标可能在短期内出现一定幅度的下降。

  三、特别风险提示

  本公司提醒投资者认真阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”章节，特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险：

  （一）宏观经济及下游行业波动、房地产调控政策影响公司业绩的风险

  公司主要从事涡旋压缩机的研发、生产和销售，目前产品主要运用于热泵、商用空调、冷冻冷藏设备等制冷（制热）设备。制冷（制热）设备行业是我国装备制造工业的重要组成部分，服务于国民经济生产生活各个方面，是商用建筑、公共服务、医疗卫生、轨道交通、农业种植储存、冷链运输等行业基础设施中的重要装备，关乎人民生活质量、工业生产环境和能源环保。由于产品下游领域的“基础行业”特性，下游领域的需求与国家经济增长、经济结构变化、房产调控政策密切相关。房产调控政策影响商用空调市场的需求。

  我国乃至世界经济发展都具有一定的周期性特征，公司下游行业的发展与国家宏观经济形势存在明显的同步效应，因此涡旋压缩机行业需求与国民经济的景
气程度有较强的相关性。如果宏观经济发展势头良好，下游行业基础设施建设步伐加快，将会促进行业需求的增加；反之则有可能抑制需求。因此，公司的经营业绩有可能受到宏观经济周期性波动、房地产调控政策的影响。

  （二）市场竞争风险

  国际知名涡旋压缩机品牌均已在中国大陆设厂，我国已经成为全球主要的涡旋压缩机制造国，全球和中国市场均形成了美日韩欧品牌垄断的市场格局。公司长期直面外资品牌的激烈竞争。技术研发能力、生产管理水平、新品推广速度、成本控制能力等多因素决定了涡旋压缩机未来市场竞争格局的走势。新一轮技术升级将有可能加剧市场竞争。若外资品牌利用其经营规模、竞争地位采取低价竞争策略导致行业平均市场价格下降，或利用自身优势挤压、抢占公司产品的市场，公司将面临行业竞争加剧、市场占有率下降的风险，进而影响公司的盈利能力。
  （三）原材料价格波动风险

  公司原材料占产品成本的比重较高。报告期各期，直接材料占营业成本的比例均超过 70%。公司主要原材料包括电机、涡旋铸件毛坯、润滑油、壳体、曲轴等五大类，其中铸件的价格受铁的波动影响，电机的价格受铜价、钢材、铝的波动影响较大，曲轴的价格受钢材的波动影响。

  如果未来原材料价格大幅波动，在原材料价格上涨时，公司不能有效将原材料价格上涨的风险向下游转移或不能通过技术工艺创新抵消原材料成本上升的压力；或在原材料价格下降，下游客户要求调整产品销售价格而公司未能有效管理原材料采购价格时，都将会对公司的经营业绩带来不利影响。

  （四）发行人未来业绩下滑的风险

  1、发行人未来营业收入增速放缓的风险

  发行人作为涡旋压缩机“国产替代”的先行者，报告期内营业收入持续快速增
长。2020 年、2021 年和 2022 年，公司主营业务收入分别为 29,922.56 万元、
38,248.38 万元和 44,764.34 万元，2020-2022 年复合增长率为 22.31%。

  目前的主要产品涡旋压缩机市场空间广阔，产品具有较强的市场竞争力。同时，随着境外以及境内销售市场的持续开拓，“国产替代”进程逐渐推进，发行人
未来营业收入仍将呈现增长趋势。但鉴于随着前期的高速增长，公司已达到一定的销售规模等因素影响，未来增速可能存在放缓的风险。

  2、毛利率下降的风险和未来净利润下滑的风险

  报告期内，公司主营业务的毛利率分别为 30.38%、21.75%和 25.95%。2021年，因原材料价格波动，主营业务毛利率下降