江苏泽宇智能电力股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
投资风险特别公告
保荐机构（主承销商）：华泰联合证券有限责任公司
江苏泽宇智能电力股份有限公司（以下简称“泽宇智能”、“发行人”或“公司”）首次公开发行3,300万股人民币普通股（A股）（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所创业板上市委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）予以注册（证监许可〔2021〕3104号）。
经发行人与保荐机构（主承销商）华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”、“保荐机构（主承销商）”）协商决定，本次发行数量33,000,000股，占发行后总股本的25.00%，全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。本次发行的股票拟在深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市。
发行人和保荐机构（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用向战略投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）及网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次网下发行通过深交所网下发行电子平台进行；本次网上发行通过深交所交易系统，采用按市值申购定价发行方式进行。
2、初步询价结束后，发行人和保荐机构（主承销商）根据《江苏泽宇智能电力股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，将拟申购价格高于 59.09 元/股（不含 59.09 元/股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 59.09 元/股，且申购数量小于 460 万股（不含460 万股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 59.09 元/股，申购数量等于 460
万股，且申购时间同为 2021 年 11 月 23 日（T-4 日）14:45:29:844 的配售对象中，
按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后往前排列予以剔除。
以上过程共剔除 199 个配售对象，剔除的拟申购总量为 77,110 万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购数量总和 7,702,550 万股的 1.001097%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
3、发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、所处行业、可比上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求、有效认购倍数以及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 43.99 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2021 年 11 月 29 日（T 日）进行网上和网下申购，申
购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2021 年 11 月29 日（T 日），其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30，13:00-15:00。
4、本次发行的发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金（以下简称“企业年金基金”）和符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）报价中位数、加权平均数孰低值。故保荐机构相关子公司无需参与跟投。
发行人高级管理人员与核心员工专项资产管理计划华泰泽宇智能家园 1 号创业板员工持股集合资产管理计划最终战略配售股份数量为 2,625,596 股，占本次发行股份数量的 7.96%。
本次发行初始战略配售数量为 4,950,000 股，占本次发行数量的 15.00%。最
终战略配售数量为 2,625,596 股，占本次发行数量的 7.96%。初始战略配售数量与最终战略配售数量的差额 2,324,404 股将回拨至网下发行。
5、本次发行价格为 43.99 元/股，对应的市盈率为：
（1）31.74 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）28.02 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（3）42.32 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算；
（4）37.36 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算。
6、本次发行价格为43.99元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的
合理性。
（1）根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），泽宇智
能所属行业为“I65软件和信息技术服务业”，截止2021年11月23日（T-4日），
中证指数有限公司发布的“I65软件和信息技术服务业”最近一个月静态平均市
盈率为58.68倍。
（2）截至2021年11月23日（T-4日），可比上市公司估值水平如下：
T-4 日收盘价 2020 年
（2021 年 11 2020 年扣非 扣非后 2020 年扣 2020 年扣
证券代码 证券简称 月 23 日，人 前 EPS（元/ EPS 非前市盈 非后市盈
民币） 股） （元/ 率 率
股）
000682.SZ 东方电子 6.83 0.2075 0.1719 32.92 39.74
300277.SZ 海联讯 8.64 0.0744 0.0502 116.15 172.05
688191.SH 智洋创新 27.64 0.6023 0.5614 45.89 49.24
002090.SZ 金智科技 10.07 0.1609 0.1008 62.57 99.90
600406.SH 国电南瑞 40.90 0.8749 0.8361 46.75 48.92
平均值 47.03 59.45
资料来源：WIND 数据，截至 2021 年 11 月 23 日（T-4 日）
注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注2：2020年扣非前/后EPS=2020年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4日总股本；
注 3：海联讯市盈率视为极值，因此未纳入可比公司估值水平对比。
相较可比公司，公司在一站式综合服务能力、品牌及客户资源、技术研发、
管理团队、区位产业领先等方面具有一定优势：
一站式综合服务能力方面，公司从事电力信息化行业多年，基于自身能力、结合客户需求，发展形成从电力咨询设计、系统集成到工程施工及运维的一站式智能电网综合服务能力，相较仅能提供单一服务企业，公司具有了更灵活的业务合作方式、更多的业务承接机会和更深入的客户合作关系，具备明显的综合能力优势。
品牌及客户资源方面，公司自成立以来一直致力于电力信息化领域，通过多年耕耘积累了一批电力系统优质客户。公司建成了江苏区域超过一半地市的电力信息化通信网络，近年来公司参与承建了“北京至上海光传输设备改造项目”、“国家电网公司大容量骨干光传输网新疆延伸覆盖工程甘肃地区施工”、“青海-河南±800千伏特高压直流输电光纤通信工程包8甘肃地区通信设备安装施工”、“国网江苏省电力有限公司调度管理信息大区数据网二平面系统建设”等多个国家电网重点大型项目，在业内建立了良好的口碑，获得诸多客户好评。
技术研发方面，公司通过长期的行业领域积淀和技术升级创新，持续提升技术创新水平，并在此基础上融合核心技术，为客户提供高质量的一体化解决方案，并指导用户解决业务难题。公司拥有多名拥有注册电气工程师、注册结构工程师、建造师和高级工程师等高水平资质证书的员工，在行业内具备一定的技术研发优势。
管理团队方面，公司管理团队成员大多来自计算机、软件工程、通信、电力自动化等相关专业领域，具备了扎实的专业知识和丰富的管理经验，经历了智能电网的全周期发展历程，对行业技术、业务环节和行业发展趋势有着深刻的理解和认识；公司核心骨干和经营管理层具备丰富的行业经验和管理能力，高效管理团队使公司在团队执行力、成本控制、客户资源开拓和业务管理等方面凸显优势，有效的提高了公司的经营业绩，伴随我国智能电网的持续运营和电力物联网的新建投资拉动，公司将进一步快速发展，努力打造成国内智能电网信息化和数字化建设的一流服务企业。
区位产业领先方面，公司立足于江苏，多年来参与省内多地电力设计、系统集成、施工及运维项目的建设服务。公司在江苏省电网建设和运维积累的经验，是公司拓展其他省份电力业务的重要竞争力。
本次发行价格43.99元/股对应的发行人2020年扣除非经常性损益前后孰低
的归母净利润摊薄后市盈率为42.32倍，低于可比上市公司静态市盈率，低于中证指数有限公司2021年11月23日（T-4日）发布的“I65 软件和信息技术服务业”最近一个月平均静态市盈率。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
（3）根据本次发行确定的发行价格，本次网下发行提交了有效报价的投资者数量为357家，管理的配售对象个数为8,198个，占剔除无效报价后配售对象总数的82.08%，对应的有效拟申购数量总和为6,146,140万股，占剔除无效报价后申购总量的79.79%，对应的有效申购倍数为战略配售回拨后、网上网下回拨机制启动前网下初始发行规模的2,798.86倍。
（4）提请投资者关注发行价格与网下投资者报价之间存在的差异，网下投资者报价情况详见同日刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》和《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《江苏泽宇智能电力股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行公告》（以下简称“《发行公告》”）。
（5）《江苏泽宇智能电力股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》（以下简称“《招股意向书》”）中披露的募集资金需求金额为57,210.16万元，本次发行价格43.99元/股对应募集资金总额为145,167.00万元，高于前述募集资金需求金额。
（6）本次发行遵循市场化定价原则，在初步询价阶段由网下机构投资者基于真实认购意图报价，发行人与保荐机构（主承销商）根据初步询价结果情况并综合考虑发行人基本面、所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求、有效认购倍数及承销风险等因素，协商
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