本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风
创业板 险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定投资风 性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投险提示 资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及
本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
广州华研精密机械股份有限公司
（广州市增城经济技术开发区新塘镇创立路 6 号）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
保荐人（主承销商）
（浙江省杭州市西湖区天目山路 198号财通双冠大厦西楼）
本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A股）
发行股数 本次公开发行新股 3,000万股，占发行后总股本的比例为
25%，本次发行不存在股东公开发售的情形
每股面值 人民币1.00元
每股发行价格 26.17元
发行日期 2021年12月6日
拟上市证券交易所和板块 深圳证券交易所创业板
发行后总股本 12,000万股
保荐人（主承销商） 财通证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2021年12月10日
声 明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
重大事项提示
本公司提醒投资者特别关注下述重大事项提示。此外，在做出投资决策之前，本公司请投资者认真阅读本招股说明书正文内容。
一、本次发行相关主体作出的重要承诺
本公司提示投资者认真阅读本公司、股东、董事、监事、高级管理人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺及相关责任主体承诺事项的约束措施，相关承诺将作为本招股说明书附件。
二、本次发行前滚存利润分配方案及发行后的股利分配政策
经 2019 年度股东大会审议批准，本次发行前滚存的未分配利润在公司首次公开发行股票并上市后由新老股东按持股比例共同享有。发行后的股利分配政策详见本招股说明书“第十节 投资者保护”之“二、本次发行上市后的股利分配政策”。
三、主要风险因素特别提示
本公司特别提醒投资者注意风险因素中的下列风险，并仔细阅读本招股说明书“第四节 风险因素”。
（一）创新风险
随着行业技术发展，客户对于瓶坯智能成型系统的注塑量、生产周期、成型效率、运行稳定性、耗电量等性能和能耗指标提出了更高的要求，不同行业的客户亦对于塑料瓶包装的材质、光照、阻隔、外观等要求不尽相同。公司需创新研发新技术、新产品以响应客户需求、顺应行业发展趋势，并针对不同下游应用领域进行相应的技术开发和储备。公司不断加大研发投入以保持技术持
续创新，研发费用从 2018 年 1,994.71 万元上升至 2020 年 2,586.51 万元。如果
公司未能敏锐把握市场动态、研发方向偏离市场预期，或在设计、研发、试验产品的过程中考虑不周或设计不当，可能导致研发项目难以成功、无法突破阶段性技术难点；技术成果难以产业化，不能及时推出更先进、更具竞争力的技
术和产品，或者新技术、新产品不能得到客户和市场的认可，面临研发投入沉没和技术创新、产品升级迭代失败的风险。
（二）国产替代进程放缓风险
公司主要竞争对手是外资品牌赫斯基，其作为行业的标杆企业，在前期国内技术水平较为落后的情况下，占据了境内市场的绝大部分份额。近年来，公司的产品和服务得到众多客户认可，在境内市场的占有率不断提升。但是，公司的主要营收产品高端 Epioneer 系列和中高端 Ecosys 系列通常面向大规模消费品生产制造商，该类客户对于瓶坯智能成型系统的性能、稳定性要求较高，如果公司不能持续地技术创新、保持产品竞争力，可能引致国产替代进程放缓。
（三）毛利率下降风险
报告期内，公司综合毛利率分别为 34.14%、38.01%、40.51%和 45.43%，呈现上升趋势。未来，随着业务规模扩大，持续推进“国产替代”战略，公司不排除通过实施适当的调价策略以加快市场推广，开拓国内外优质客户的可能。另一方面，在充分竞争的市场环境中，公司可能遭到同行业竞争对手的技术抄袭、产品仿制和不断追赶，如果公司不能长期维持技术领先地位，将导致公司定价能力下降、毛利率水平下降。
（四）存货金额较大的风险
报告期各期末，公司存货主要由原材料、在产品、库存商品、发出商品和委托加工物资等构成，公司存货账面价值分别为 21,911.59 万元、27,226.11 万元、22,285.39 万元和 25,666.93 万元，占各期末流动资产比例为 56.66%、60.13%、47.86%和 47.03%，占比较大。公司的存货规模与自身经营状况及所属行业的特点相适应，未来若市场环境发生重大不利变化，则可能产生存货滞压的情况，面临存货跌价的风险，从而给财务状况和经营业绩带来不利影响。
（五）应收账款坏账风险
报告期各期末，公司的应收账款账面价值分别为 7,870.38 万元、6,707.49万元、 7,715.80 万元和 8,197.15 万元，占各期末流动资产比例为 20.35%、14.81%、16.57%和 15.02%。2021 年 6 月末，按照组合计提坏账准备的应收账
款中，账龄结构为 1 年以内应收账款余额占当期期末应收账款余额 92.60%，1-2 年应收账款余额占比为 3.40%。随着公司经营规模的扩大，由于公司的业务模式特点，在信用政策不发生改变的情况下期末应收账款余额仍会保持较大金额且进一步增加。公司主要客户多为快消品领域大型生产厂商，如果欠款客户出现重大经营风险，发生无力支付款项的情况，公司可能面临应收账款无法回收而给公司造成损失的情形。
（六）新冠疫情对公司业务开展及订单执行的影响
新型冠状病毒肺炎疫情爆发并逐步蔓延，国家及各级政府均采取了延迟复工、出行限制、道路管制、居家隔离、减少聚集等措施。在此期间，公司车间开工率不足，生产、发货计划受到一定程度拖延，也不利于安装、调试等现场服务工作的开展，收入确认和销售回款的进度放缓，因此会对公司生产经营及获取新订单造成一定的不利影响。另外，疫情可能影响上游供应商的复工时间和供货及时性，进而对公司排产计划、制造效率造成不利影响；下游客户亦可能因为消费环境变化，推迟固定资产投资计划、减慢在建工程进程，进而对公司开发客户、订单执行、回收货款及收入确认产生不利影响。同时，公司在新冠疫情社会部分医疗物资紧缺的背景下，积极响应政府号召，利用现有设备、技术以及人员，开展熔喷非织造布生产线业务并实现收入 3,306.19万元。
2020 年，公司实现营业收入 52,235.50 万元，同比增长 14.36%，其中瓶坯
智能成型系统实现收入 29,153.60 万元，同比增长 5.52%；2020 年下半年随着国内新冠疫情的有效控制和防疫物资市场的逐步饱和，国内市场上对熔喷非织造布生产线的需求减少，2020 年末，公司对熔喷非织造布生产线相关的资产进行减值测试，并对部分存货和预付款项计提减值 905.73 万元。整体来看，新冠疫情未对发行人 2020 年收入实现情况造成重大不利影响，归属于母公司所有者的净利润为 7,858.10 万元，同比增长 29.33%。2021 年随着抗疫成为持久战及人们安全卫生意识的提高，口罩已经成为长期需求，熔喷非织造布生产线市场价格逐步回暖，相关原材料价格波动，2021 年 6 月末经减值测试，转回前期计提的熔喷非织造布生产线存货跌价准备 167.11 万元，部分原材料因市场价格进一步下跌继续计提 35.94 万元。
2021 年以来，多个国家和地区发现变异新冠病毒，国际疫情形势严峻，疫情地区客户的投资决策、投产进度受到不利影响，因此也对公司境外销售产生一定影响，2021 年 1-7 月境外订单金额存在下滑，但一方面由于公司境外销售相对于境内销售占比较小，另一方面随着国内疫情的有效控制，境内订单保持增长，国际疫情未对公司整体销售产生较大影响。
四、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况
（一）2021 年 1-9 月主要财务信息
天健所对公司 2021 年 9 月 30 日的合并及母公司资产负债表、2021 年 1-9
月的合并及母公司利润表、2021 年 1-9 月的合并及母公司现金流量表及财务报告附注进行了审阅，并出具了《审阅报告》（天健审〔2021〕1-1829 号），公司主要财务数据及变动情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 9 月 30 日 2020 年 12 月 31 日 变动比例
资产总额 77,405.68 58,661.48 31.95%
负债总额 36,469.48 24,547.16 48.57%
所有者权益 40,936.20 34,114.32 20.00%
项目 2021 年 1-9 月 2020 年 1-9 月 变动比例
营业收入 38,286.67 36,420.16 5.12%
营业利润 8,774.77 6,400.86 37.09%
利润总额 8,768.96 6,408.01 36.84%
净利润
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