本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
杭州正强传动股份有限公司
（浙江省萧山蜀山街道章潘桥村（犁头金））
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
保荐机构（主承销商）
（四川省成都市东城根上街 95 号）
声明及承诺
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
发行股数 本次发行股票数量为 2,000 万股，占发行后总股本的比例为 25%，
本次发行不涉及股东公开发售股份
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 人民币 17.88 元
预计发行日期 2021 年 11 月 11 日
拟上市的证券交易所 深圳证券交易所创业板
和板块
发行后总股本 8,000 万股
保荐人（主承销商） 国金证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2021 年 11 月 9 日
重大事项提示
公司特别提请投资者注意，在做出投资决策之前，务必认真阅读本招股说明书正文内容，并特别关注以下事项。
一、特别提醒投资者关注“风险因素”中的下列风险
请投资者认真阅读本招股说明书“第四节 风险因素”所列的全部内容，并
特别关注下列风险：
（一）经营业绩下滑的风险
2019 年度，公司营业收入从上年的 31,951.89 万元下降到 30,514.28 万元，
降幅为 4.50%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润从上年的
5,212.24 万元下降到 4,700.75 万元，降幅为 9.81%。2020 年度，公司营业收入从
上年的 30,514.28 万元下降到 28,209.64 万元，降幅为 7.55%。公司 2019 年度和
2020 年度经营业绩下滑主要受汽车产销量下降、新冠疫情、国内汽车零部件的价格年降、国际贸易摩擦导致公司部分产品价格下降等因素影响。受汽车产销量下降和 2020 年新冠疫情影响，公司主要产品销量下降，2018 年度、2019 年度和
2020 年度，公司主要产品销量分别为 3,772.03 万套、3,730.63 万套和 3,563.98 万
套，2019 年度和 2020 年度分别下降 1.10%和 4.47%。受国内汽车零部件的价格
年降影响，公司 2019 年度和 2020 年度年降产品价格下调导致收入下降金额分别
为 305.07 万元和 364.19 万元，占当年主营业务收入比例分别为 1.00%和 1.30%。
受国际贸易摩擦的影响，2019 年，公司部分客户与公司协商对销往美国地区的十字轴万向节总成产品进行小幅降价，使 2019 年度和 2020 年度公司销售收入分别下降 133.37 万元、113.68 万元，占当年主营业务收入比例分别为 0.44%和0.40%。公司盈利与汽车行业周期性波动、国家产业政策、国际贸易摩擦、原材料价格波动、重大疫情、募投项目投产后固定资产折旧金额费用增加以及自身经营等诸多因素密切相关。如果公司不能采取行之有效的应对各种风险的措施，可能存在经营业绩继续下降的风险。
（二）创新风险
公司经过多年的研发积累，公司研发团队在技术和产品等方面形成了突出的
创新能力和丰富的创新经验。但随着汽车工业的技术、工艺装备不断进步，新材料、新工艺的应用不断发展，汽车科技产品开发的步伐不断加快，开发周期越来越短，如公司的研发方向判断失误，新技术、新工艺的应用不及时，技术进步不能紧跟行业主流，产品开发不能跟上市场发展的步伐，则将面临在技术、产品等方面的创新风险，从而导致公司技术落后，产品开发能力不足，竞争力削弱，进而面临被市场淘汰的风险。
（三）汽车行业周期性波动的风险
公司主要从事汽车十字轴万向节总成、节叉及其相关零部件的研发、生产和销售，公司属于汽车行业上游的零部件行业，因而公司的业务发展与汽车行业本身的发展有高度的相关性。
从全球汽车产业来看，近十年来，汽车工业步入成熟发展期。2008 年全球
金融危机的影响对汽车产业带来一定冲击，2009 年全球汽车产销量均出现下滑。2010 年以来，随着全球经济危机复苏，全球汽车产销量企稳回暖，整体上呈现
稳步增长的趋势，在 2010 年至 2017 年期间，全球汽车产量从 7,758.35 万辆增加
至 9,730.25 万辆，年均复合增长率为 3.29%；全球汽车销量从 7,497.15 万辆增加
至 9,566.06 万辆，年均复合增长率为 3.54%。但从 2018 年开始，全球汽车产销
量出现小幅下滑，2018 年、2019 年全球汽车产量分别为 9,563.46 万辆、9,178.69万辆，分别较上年下滑 1.71%、4.02%；销量分别为 9,505.59 万辆、9,129.67 万辆，分别较上年下滑 0.63%、3.95%。
从国内汽车产业来看，我国自 2009 年首次超越美国，跃居成为全球汽车产销第一大国，此后连续十年蝉联全球第一。在 2008 年至 2017 年期间，我国汽车
产量从 934.51 万辆增加至 2,901.54 万辆，年均复合增长率为 13.42%；我国汽车
销量从 938.05 万辆增加至 2,887.89 万辆，年均复合增长率为 13.31%。2018 年、
2019 年和 2020 年连续三年我国汽车产销量出现下滑，产量分别为 2,780.92 万辆、
2,572.07 万辆和 2,522.50 万辆，分别较上年下滑 4.16%、7.51%和 1.93%；销量分
别为 2,808.06 万辆、2,576.87 万辆和 2,531.10 万辆，分别较上年下滑 2.76%、8.23%
和 1.78%。
下游汽车行业产销量在保持连续多年增长后，从 2018 年开始出现小幅下滑。
汽车行业受宏观经济和国内产业政策的影响较大，若未来全球经济和国内宏观经济形势恶化，或者国家产业政策发生不利变化，未来汽车行业景气度出现明显下滑，可能导致总需求下降和加剧行业竞争，从而将对公司的经营业绩产生不利影响。
（四）产品价格下降风险
国内主机配套市场普遍存在价格年度调整惯例，通常在新产品供货一段时间后逐年适当下调供货价格。报告期内，公司在主机配套市场的销售收入分别为
21,582.10 万元、20,487.97 万元、19,991.58 万元和 11,561.54 万元，占同期主营
业务收入的比例分别为 68.10%、67.38%、71.14%和 72.24%。如果未来产品价格持续下降且成本控制水平未能同步提高，公司业绩将受到产品价格下降的不利影响。如果公司不能够做好产品生命周期管理和成本管理，积极拓展新客户和新产品，将面临产品平均售价下降风险，进而影响公司毛利率水平和盈利能力。
（五）国际贸易摩擦风险
报告期内，公司出口国家和地区主要包括美国、日本、巴西、印度等，出口销售收入占当期主营业务收入比例分为 46.63%、45.03%、41.29%和 46.05%，上述国家和地区可能存在国际贸易的不确定性。
报告期内，公司直接出口美国的收入分别为 4,164.46 万元、4,136.23 万元、
2,901.63 万元和 1,486.59 万元，占当期主营业务收入比例分别为 13.14%、13.60%、10.33%和9.29%；公司通过国内贸易商出口美国的收入分别为966.38万元、545.32万元、650.26 万元和 405.54 万元，占当期主营业务收入比例分别为 3.05%、1.79%、
2.31%和 2.53%。2018 年以来，中美贸易摩擦持续升级，2018 年 7 月以来美国先
后启动对原产于中国的部分产品加征 10%、25%关税，2019 年 5 月美方又将原加征 10%的关税税率上调至 25%，公司销往美国的产品在美方加征关税名单之列。中美双方经过多轮中美经贸磋商后，在 2020 年 1 月中美签署第一阶段经贸协议，就知识产权、技术转让等方面达成一致，但是，截至目前，第一阶段经贸协议的落实仍具有不确定性。2021 年 1 月，拜登政府上台后，中美贸易摩擦以及对关税的影响更加具有不确定性。公司 2019 年与部分美国客户进行协商，通过由公司产品降价的方式由双方共同承担由于关税税率上升导致的不利影响，经测算，2019 年度和 2020 年度，国际贸易摩擦降价对主营业务收入的影响幅度为
-0.44%和-0.40%，对毛利的影响幅度分别为-1.52%和-1.31%，对十字轴万向节总成产品单价影响幅度分别为-0.69%和-0.66%。经测算，若发行人在承担全部额外加征关税的情形下，对发行人经营业绩会造成一定影响。
因国际贸易摩擦存在复杂性与不确定性，若未来国际贸易摩擦进一步加剧，将可能对公司的出口业务造成不利影响，影响公司的经营业绩。
（六）毛利率下降的风险
报告期内，公司主营业务产品的毛利率分别为30.16%、28.87%、30.87%和26.83%。2019年度和2021年1-6月，主营业务产品毛利率下降，主要原因系产品销售价格下降、成本上升等因素影响。如果未来公司产品销售价格下降、成本费用提高或客户的需求发生较大变化，公司的产品毛利率存在下降的风险。
报告期内，公司毛利率水平高于同行业可比上市公司，未来持续性具有不确定性。
（七）重大疫情等不可抗力因素对发行人生产经营的影响
2020 年初，国内新型冠状病毒肺炎（COVID-19）疫情爆发。受疫情影响，
公司复工延迟，同时，公司及部分客户、供应商的复工时间比正常情况有所延后，导致公司在采购、生产和销售等环节受到一定影响。2020 年 3 月以后，国内疫情得到较为有效的控制，国内经济活动逐渐恢复，但国外疫情蔓延，我国境外输入性病例有所增加，
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