西安中熔电气股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告
保荐机构（主承销商）：中原证券股份有限公司
西安中熔电气股份有限公司（以下简称“中熔电气”、“发行人”或“公司”）首次公开发行股票并在创业板上市申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2021〕1962号）。
本次发行的股票拟在深交所创业板上市。本次发行采用网上按市值申购向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者直接定价发行（以下简称“网上发行”）的方式，不进行网下询价和配售。全部为新股，不转让老股。本次发行中网上发行 1,657 万股，占本次发行后总股本的比例为 25.00%，占本次发行总量的 100%。
本次发行的保荐机构（主承销商）为中原证券股份有限公司（以下简称“中原
证券”或“保荐机构（主承销商）”）。本次发行将于 2021 年 7 月 6 日（T 日）
通过深交所交易系统实施。发行人、保荐机构（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、敬请投资者重点关注本次发行的发行流程、申购、缴款、弃购股份处理等环节，具体内容如下：
（1）本次发行采用直接定价方式，全部股份通过网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者发行，不进行网下询价和配售。
（2）发行人和保荐机构（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 26.78 元/股。该价格对应的发行人 2020 年扣除非经常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为 37.95 倍，不超过中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态
平均市盈率 38.12 倍（截至 2021年 7月 1 日，T-3 日）
（3）投资者据此价格在 2021 年 7 月 6 日（T 日）通过深交所交易系统并采用
网上按市值申购方式进行申购。网上申购时间为 9:15-11:30、13:00-15:00，申购时无需缴付申购资金。
（4）网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代其进行新股申购。
（5）投资者申购新股摇号中签后，应依据 2021 年 7 月 8 日（T+2 日）公告的
《西安中熔电气股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上定价发行摇号中签结果公告》履行缴款义务。2021年 7 月 8日（T+2 日）日终，中签投资者应确保其资金账户有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任，由投资者自行承担。投资者款项划付需遵守所在证券公司的相关规定。
中签投资者放弃认购的股份由保荐机构（主承销商）包销。网上投资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的 70%时，发行人和保荐机构（主承销商）将中止发行，并就中止发行的原因和后续安排进行信息披露。
（6）网上投资者连续 12 个月内累计出现 3次中签后未足额缴款的情形时，自
结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6个月（按 180个自然日计算，含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券与可交换公司债券的次数合并计算。
2、中国证监会、深交所、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的投资价值或投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
3、本次发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及发行人所披露的风险因素，审慎作
出投资决定。创业板市场在制度与规则方面与主板市场存在一定差异，包括但不限于发行上市条件、信息披露规则、退市制度设计等，这些差异若认知不到位，可能给投资者造成投资风险。
4、拟参与本次网上申购的投资者，须认真阅读 2021 年 7 月 2 日（T-2 日）披
露于中国证监会指定网站（巨潮资讯网，网址 www.cninfo.com.cn；中证网，网址www.cs.com.cn；中国证券网，网址 www.cnstock.com；证券时报网，网址
www.stcn.com ； 证 券 日 报 网 ， 网 址 www.zqrb.cn 和 经 济 参 考 网 ， 网 址
www.jjckb.cn）的招股说明书全文及相关材料，充分了解发行人的各项风险因素，自行判断其经营状况及投资价值，并审慎做出投资决策。发行人受到政治、经济、行业及经营管理水平的影响，经营状况可能会发生变化，由此可能导致的投资风险应由投资者自行承担。
5、本次发行的股票无流通限制及锁定安排，自本次发行的股票在深交所上市交易之日起开始流通。请投资者务必注意由于上市首日股票流通量增加导致的投资风险。
本次发行前的股份有限售期，有关限售承诺及限售期安排详见招股说明书。上述股份限售安排系相关股东基于公司治理需要及经营管理的稳定性，根据相关法律、法规做出的自愿承诺。
6、发行人和保荐机构（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 26.78 元/股。任何投资者如参与申购，均视为其已接受该发行价格；如对发行定价方法和发行价格有任何异议，建议不参与本次发行。
本次发行价格为 26.78 元/股，该价格对应的市盈率为：
（1）28.47 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）24.04 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）37.95 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）32.04 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
7、本次发行价格为 26.78 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的合理性。
（1）根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），发行人所
属行业为“电气机械和器材制造业（C38）”。截至 2021 年 7 月 1 日（T-3 日），
中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率为 38.12 倍。
（2）截至 2021 年 7 月 1日（T-3日），可比上市公司估值水平如下：
2021 年 7
月 1 日前 2020 年 2020 年 对应的静态市 对应的静态市
证券代码 证券简称 20 个交 扣非前 扣非后 盈率（倍）扣 盈率（倍）扣
易日均价 EPS（元/ EPS（元/ 非前 非后
（元/ 股） 股）
股）
002729.SZ 好利来 48.18 0.1617 0.2162 297.89 222.82
002706.SZ 良信股份 20.67 0.3684 0.3419 56.10 60.45
600885.SH 宏发股份 57.36 1.1173 0.9315 51.34 61.58
平均值 135.11 114.95
平均值（剔除市盈率极端值） 53.72 61.01
数据来源：WIND，数据截至 2021年 7 月 1 日（T-3 日）。
注：1、可比公司前 20 个交易日（含当日）均价和对应市盈率为 2021 年 7 月 1 日（T-3 日）数据；
2、市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成；
3、2020 年扣非前/后 EPS=2020 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3 日总股本；
4、市盈率极端值指市盈率超过 100 倍的公司。
本次发行价格 26.78 元/股对应的发行人 2020 年扣除非经常性损益前后孰低的
净利润摊薄后市盈率为 37.95 倍，低于三家可比公司 2020 年扣非静态市盈率的算
数平均值 61.01 倍（截止 2021 年 7 月 1 日，剔除市盈率极端值），亦低于 C38 电
气机械和器材制造业最近一个月静态平均市盈率 38.12 倍（截止 2021 年 7 月 1
日）。仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐机构（主承销商））提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
8、发行人与可比上市公司相比的优劣势
（1）发行人产品聚焦于新能源汽车、新能源风光发电及储能、通信、轨道交通等熔断器中高端市场领域，系国内细分市场领先企业，符合国家产业支持发展方向，下游应用领域与同行业上市公司存在一定差异，市场竞争程度也存在差异。
发行人主营业务为熔断器及相关配件的研发、生产和销售，主要产品为电力熔断器、电子类熔断器、激励熔断器，主要应用于新能源汽车、新能源风光发电及储能、通信、轨道交通等中高端市场领域，为上述领域中涉及的各类高低压电源、配电系统、控制系统以及用电设备等提供电路保护。报告期内，电力熔断器为发行人收入和利润的主要来源。根据公司业务的特性，综合考虑主营业务、主导产品及下游应用领域等因素后，选取的同行业可比公司有好利来（中国）电子科技股份有限公司（以下简称“好利来”）、上海良信电器股份有限公司（以下简称“良信股份”）、宏发科技股份有限公司（以下简称“宏发股份”）。
发行人主营业务为熔断器及相关配件的研发、生产和销售，主导产品为电力熔断器，主要应用于新能源汽车市场。新能源汽车是我国坚定支持的战略性新兴产业，近年来国家出台一系列产业支持政策及财政补贴政策，推动了新能源汽车产销量的快速增长。新能源汽车产业因其自身产业发展和产品更新速度快，对上游供应链适配部件的开发周期、产品迭代要求较高。目前在新能源汽车用电力熔断器领域，国内少数领先企业与国际品牌企业参与竞争。
好利来主营业务为熔断器、自复保险丝等过电流、过温电路保护元器件的研发、生产和销售，主导产品为电子产品电路中使用的小型熔断器，包括管状熔断器、径向引线式熔断器、SMD 熔断器，此外还有部分电力熔断器及自复保险丝，广泛应用于电子产品、家电、通信、新能源、工业设备等领域。与公司电力熔断器
及其下游应用领域相比，好利来主要产品及下游应用领域发展较早、产品标准较成熟、市场竞争相对充分。
良信股份主营业务为终端电器、配电电器、控制电器等三大类低压电器产品的研发、生产和销售，主导产品为小型断路器、塑壳断路器，产品应用领域主要为通信、建筑、新能源、电力、数据中心、机床、起重、石化、冶金、轨道交通等。断路器产品应用场景广，市场规模远大于熔断
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