证券代码：300993 证券简称：玉马遮阳
山东玉马遮阳科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2021-008
投资者关系活 √特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访
动类别 □业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动
√现场参观 □ 其他-电话采访
长江证券 李金宝
参与单位名称 长城证券 濮阳
及人员姓名 华西证券 唐爽爽
盘京投资 马欣
时间 2021 年 11 月 3 日 14:00—16:30
地点 公司会议室
董事长、总经理 孙承志
上市公司接待 副总经理、董事会秘书 杨金玉
人员姓名 总经理助理 范英杰
证券事务代表 王云雪
1、建筑遮阳材料协会预计 2019 年国内功能遮阳市场空间 193 亿，其中有多
少是面向海外市场的？预计 2025 年市场规模达到 500 亿元，对应复合增速达到
17%，主要增量来源于国内还是国外？
根据国内三家上市公司披露的数据来看，海外市场的销售占比均在2/3左右。
预计 2025 年的市场增量主要还是来源于海外，海外市场占比较高的市场格局将
投资者关系活 会延续，最近几年不会发生大的变化。
动主要内容介 2、碳中和能否提升行业需求？遮阳产品渗透率是否已经到较高水平？
绍 公司生产的功能性遮阳材料属于国家发展改革委等部门制定的《战略性新兴
产业重点产品和服务指导目录（2016 版）》中“7 节能环保产业”之“7.1 高效节能
产业”之“7.1.7 绿色建筑材料”。同时，国家统计局发布的《战略性新兴产业分类
（2018）》亦将绿色节能建筑材料列为战略性新兴产业重点产品。
在《建筑节能与绿色建筑发展“十三五”规划》《战略性新兴产业重点产品和
服务指导目录（2016 版）》《“十三五”节能环保产业发展规划》等政策文件中，
均鼓励使用绿色材料，加快建筑节能改造。
中央两办最近发布的《关于推动城乡建设绿色发展的意见》，大力倡导绿色装修，鼓励使用绿色建材。
公司所生产的功能性遮阳新材料是集遮阳、节能和环保等多功能于一体，还可兼具阻燃、抗菌、防污、除甲醛、防静电、防水拒油等特殊功能的新型绿色材料。公司所处行业符合国家科技创新和产业发展的方向，属于国家重点发展的战略性新兴产业。
因此，碳中和政策对功能性遮阳材料将会形成利好。
在国内，功能性遮阳产品的渗透率还比较低，根据遮阳协会的数据分析，2019年渗透率为 3.1%；预计 2025 年渗透率为 4.3%。从中国遮阳协会数据来看，国内遮阳产品渗透率还处于较低水平。
3、功能遮阳产品相比于布艺窗帘的优势？成本、售价、性能上的优势？
功能遮阳产品相比于布艺窗帘的优势主要体现在以下三个方面：
性能优势：防火、防晒、防紫外线、抗菌、拒油、除甲醛；
成本优势：用料少，适用于批量自动化生产，人工成本较低；
使用优势：可随意调节光线强弱，占用空间小，不用清洗，应用范围广。
4、中国建筑遮阳协会预计 2019 年布艺窗帘、功能遮阳产品的市场规模分别
为 5910 亿元、193 亿元，功能遮阳规模远小于布艺窗帘的原因？
功能遮阳产品在国内还属于推广初期，且布艺产品进入市场较早，大众受布艺产品传统观念的影响较大，对功能遮阳产品的认知度较低，功能遮阳产品进入市场较晚，但随着时代的变迁，绿色环保观念的提升，以玉马遮阳为体表的功能遮阳产品厂商的快速崛起，功能性遮阳产品的渗透率将会逐步提升。
5、功能遮阳产品下游需求中房地产、公共建筑、商业建筑的比例？房地产的占比是否明显利于布艺窗帘房地产需求的占比？
这个比例还没有途径获取。目前，国内公装市场的渗透率明显高于家装市场，住宅性房地产中布艺窗帘占比较高。但随着绿色环保概念的深入，布艺产品的有序替代，功能遮阳产品的市场占有率会稳步提高。
6、国际遮阳产品厂商龙头规模大概在什么水平？是否明显高于国内的龙头？
Hunter Douglas Group 是一家集遮阳面料与成品生产为一体的综合性企业，
2019 年度营收为 36.86 亿美金，约合 250 亿人民币；Serge Ferrari 主要产品为阳
光面料，2019 年度营收为 1.90 亿欧元，约合 15 亿人民币。
从以上数据来看，国外厂商的规模明显优于国内厂商规模。
7、公司相比于国内、国际功能遮阳龙头的优劣势？
国内优势：技术领先优势，引领市场；产品品类丰富，可以满足客户个性化的需求和一站式采购；品牌优势，中国驰名商标，中国遮阳新材料创新示范基地；各项财务指标良好，具有较强的盈利能力。
国际优势：性价比较高，响应速度快。
公司是国内最早进入国内遮阳行业的企业，未来，随着规模的不断扩张，公司的龙头地位将充分显现。
8、限电限产对公司产量、在建项目的影响？
公司不是重点监控的高耗能企业。且现有电力消耗尚未达到原有项目的设计规模，加之公司也有一定量的光伏发电能力，本轮限电限产对公司的生产经营没有影响。
9、海运费目前处于高位，对公司出口业务的影响？
海外运费目前降幅在 20%左右，但相对于往年来说，海外运费还处于高点，
公司外销实行 FOB 离岸价，对外销客户还是有一定的影响。目前公司的发货正常，但发出商品受国际航运运力的影响，客户的收货时间有所延长。
10、后续如何开拓国内外市场？
国内渗透：在完善省会级城市销售布局的基础上，延伸拓展地级市的布局；优先在长三角、珠三角地区建立销售办事处及物流仓库。
国外拓展：在巩固原有国家销售份额的基础上，继续扩大空白国家及地区市场的销售开发。
11、募投产能投放进度？后续产能投放规划？
截至 2021 年 9 月 30 日，公司募投项目高分子复合遮阳材料扩产项目的投
资进度及工程进度接近 60%，预计 2022 年底募投扩产项目可完全投产。达产后产能将增长 50%以上。
12、与同行相比，公司毛利率较高、增速较快的原因？
①公司成本优势明显，公司与主要供应商均有多年的稳定合作关系，上游原材料供应充足，价格公允；公司资金充裕，根据原材料波动规律，公司适时进行了一定量的策略采购，摊簿了原材料的平均价格；技改方面持续不断的投入和工艺改进，生产效率持续提高，质量损失持续下降，摊簿了生产成本。
②公司产品的款式、功能、结构新颖，引领行业潮流，处于市场前端，品质
优良，具有较高的性价比，市场认可度较高，较高的新产品成果转化率贡献了较
高的毛利。
③公司采用差异化的自主定价模式，主要结合市场需求、市场价格、市场竞
争程度，产品的差异化程度，产品质量及客户要求，目标市场消费水平等多种因
素确定产品报价，并以之为基础与客户协商确定最终的销售价格，较多的创新产
品具有一定的产品定价权。
13、公司三种主要产品毛利率差异的原因？可调光产品毛利率最高的原因是
因为最高端？
遮光面料属于市场竞争较为充分的产品，附加值较其他产品而言相对较低，
产品毛利率受原材料波动影响较大，售价较低；
阳光面料因工艺的特殊性，具有尺寸稳定、耐候性强、色牢度高等多种优越
性能，生产工序较传统遮光面料复杂，对生产工艺要求较高，具有一定技术壁垒，
因为具有内外遮阳的共性，使用范围广，尤其是户外遮阳的售价更高，因此毛利
率相对较高。
可调光面料因其在遮光、调光、功能等方面的优势，售价较高，该产品为公
司最早推向市场，引领着整个行业潮流，且具有一定的自主定价权，因此毛利率
较高。
14、后续毛利率能维持在第三季度水平上吗？明年收入、利润目标？
根据目前状况，原材料价格基本趋于稳定且有下降趋势；今年的第二轮提价
将从第四季度收效；销售环节侧重较高毛利产品的销售。因此，第四季度的毛利
能够保持在第三季度水平。
明年的收入、利润目标将会有持续增长。
15、公司今年的用电成本有上升吗？
没有。
16、目前的股价，非常适合做股权激励，公司有这方面的打算吗？
前期公司在股权激励方面进行了一些咨询，根据您的提议，我们会充分考虑。
附件清单
（如有）
日期 2021.11.04
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