致同会计师事务所（特殊普通合伙）
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关于宁德时代新能源科技股份有限公司
申请向特定对象发行股票的审核问询函中
有关财务会计问题的专项说明
致同专字（2021）第 351A016606 号
深圳证券交易所：
贵所于 2021 年 9 月 30 日出具的《关于宁德时代新能源科技股份有限公司申
请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2021〕020254 号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。对审核问询函所涉及的财务会计问题，致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”、“申报会计师”）对宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”、“公司”或“发行人”）相关资料进行了核查，现做专项说明如下：
问题 2
最近三年及一期（末），公司主营业务毛利率分别为 32.51%、28.19%、26.50%
和 24.36%，持续下滑。存货占流动资产的比例分别为 13.13%、16.01%、11.72%和18.17%，占比持续提升，存货构成中库存商品占比分别为 17.01%、30.28%、33.59%和 44.44%，占比持续提升，发出商品占比持续下降。
请发行人补充说明：（1）结合原材料价格波动、主营业务成本、各产品类型毛利率变化情况，同行业可比公司情况，分析说明报告期内毛利率下滑的原因及合理性，是否与同行业可比公司、可比产品变动趋势一致，是否存在进一步下滑风险；（2）结合在手订单、产销率变化情况等，说明存货规模持续增长、存货构成库存商品和发出商品占比发生变化的原因及合理性。
请发行人补充披露（1）（2）相应风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、结合原材料价格波动、主营业务成本、各产品类型毛利率变化情况，同行业可比公司情况，分析说明报告期内毛利率下滑的原因及合理性，是否与同行业可比公司、可比产品变动趋势一致，是否存在进一步下滑风险
（一）报告期内公司毛利率变动情况
报告期内，公司主营业务成本增幅与业务规模变动趋势保持一致，具体如下：
单位：万元
项目 2021年 1-6月 2020年 2019年 2018年
主营业务收入 4,012,973.93 4,479,839.75 4,349,878.09 2,856,568.91
主营业务成本 3,035,454.52 3,292,665.22 3,123,846.77 1,927,966.57
主营业务收入增幅 162.64% 2.99% 52.28% 49.22%
主营业务成本增幅 167.86% 5.40% 62.03% 52.98%
报告期内，公司分产品毛利率和主营业务毛利率情况如下：
项目 2021年 1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
动力电池 23.00% 26.56% 28.45% 34.10%
储能电池 36.60% 36.03% 37.87% 19.01%
电池材料 21.15% 20.45% 24.40% 23.05%
主营业务毛利率 24.36% 26.50% 28.19% 32.51%
由上表可见，公司储能电池、电池材料业务毛利率相对稳定，动力电池毛利率有所下降。报告期内，公司动力电池销量、销售单价、单位成本、毛利率及其变化情况如下：
项目 2021年 1-6月 2020年 2019年 2018年
销量（GWh） 38.63 44.45 40.25 21.18
销售单价（元/Wh） 0.79 0.89 0.96 1.16
单位成本（元/Wh） 0.61 0.65 0.69 0.76
销售单价变动 -11.13% -7.47% -17.18% -17.72%
单位成本变动 -6.82% -5.02% -10.09% -16.26%
毛利率 23.00% 26.56% 28.45% 34.10%
毛利率变动量 -3.56% -1.90% -5.65% -1.15%
（二）公司毛利率与同行业可比公司变动趋势基本一致
报告期内，公司综合毛利率与同行业可比公司比较情况如下：
公司名称 2021年1-6月 2020年 2019年 2018年
亿纬锂能 25.30% 29.01% 29.72% 23.74%
欣旺达 16.64% 14.86% 15.35% 14.83%
国轩高科 19.88% 25.23% 32.54% 29.19%
孚能科技 5.28% 15.92% 23.49% 5.59%
平均值 16.78% 21.26% 25.27% 18.34%
宁德时代 27.26% 27.76% 29.06% 32.79%
报告期内，公司动力电池业务毛利率与同行业公司可比产品的比较情况如下：
项目 2021年 1-6月 2020年度 2019年度 2018年度
亿纬锂能-锂离子电池 22.95% 26.13% 23.76% 17.64%
欣旺达-汽车及动力电池类 6.76% -14.85% 11.31% 13.44%
国轩高科-动力锂电池 19.27% 24.72% 33.37% 28.80%
孚能科技-动力电池系统 -7.53% 9.81% 22.72% 3.56%
平均值 16.33% 20.22% 22.79% 15.86%
公司动力电池毛利率 23.00% 26.56% 28.45% 34.10%
注：同行业公司类似业务毛利率平均值计算剔除了为负的情形，数据来源相关公司年报、
半年报、招股说明书。
报告期内，公司动力电池毛利率与同行业公司可比产品毛利率均值变动趋势基本一致。受益于客户优势、品牌优势及规模效应、技术优势带来的成本竞争力，公司动力电池毛利率高于同行业公司可比产品毛利率均值。
（三）报告期内公司毛利率下降的原因
报告期内，公司动力电池毛利率有所下降，主要由于销售单价、单位成本均有所下降，但销售单价下降的幅度大于单位成本下降幅度，有关情况如下：
1、动力电池价格下降是新能源车产业发展的重要推动力
近年来，受益于技术进步、消费者习惯改变、产业政策推动等因素影响不断深入，全球新能源车行业快速发展，但与传统燃油车相比，新能源车仍有成本相对较高等特点。动力电池是新能源车价值链的关键环节和核心部件，占新能源车成本比例较高，动力电池价格下降是新能源车成本下降及产业发展的重要推动力。
动力电池价格持续下降，有助于推动油电平价时代到来，实现新能源车替代燃油车的全面电动化，并推动新能源产业快速发展。
报告期内，动力电池市场价格整体呈现下降趋势，具体如下：
数据来源：GGII
报告期内，公司动力电池销售单价分别为 1.16 元/Wh、0.96 元/Wh、0.89 元
/Wh及 0.79 元/Wh，价格变动与行业趋势基本一致。
2、技术进步、规模效应等因素共同推动动力电池成本下降
根据 GGII 数据，全球汽车电动化渗透率由 2015 年 0.8%增长到 2020 年的
4.1%。2021 年 1-6 月中国新能源车渗透率达 11.6%。新能源车替代燃油车的趋势愈发明显，全球新能源车渗透率大幅提升。动力电池生产成本下降是其销售价格下降的先决条件，技术进步、规模效应等因素共同推动动力电池成本下降。
技术进步能够有效降低动力电池产品单位成本。
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