沈阳蓝英工业自动化装备股份有限公司
SHENYANG BLUE SILVER INDUSTRY AUTOMATIC EQUIPMENT CO., LTD.
（ 沈阳市浑南产业区东区飞云路 3 号）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
（ 申报稿）
保荐机构（ 主承销商）
（ 北京市东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A 座 16-18 层）
本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业
板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的
市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因
素，审慎作出投资决定。
本公司的发行申请尚未得到中国证监会核准。本招股说明书（申报稿）不具有
据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明
书全文作为作出投资决定的依据。
第一章 招股说明书与发行公告 招股说明书 （申报稿）
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发行概况
发行股票类型 人民币普通股（ A 股）
发行股数 1,500 万股
每股面值 1.00 元
每股发行价格 人民币【 】元
预计发行日期 【 】年【 】月【 】日
拟上市的证券交易所 深圳证券交易所
发行后总股本 6,000 万股
本次发行前股东所持
股份的流通限制、股
东对所持股份自愿锁
定的承诺
1、股东沈阳蓝英自动控制有限公司、中巨国际有限公
司和沈阳黑石投资有限公司承诺：发行人股票上市之日起
三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的发行人
公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购其持有
的发行人公开发行股票前已发行的股份。
2、实际控制人、董事长兼总经理郭洪生、董事兼副总
经理郭洪涛、 监事会主席王永学以及高级管理人员王洪伟、
苏秀艳承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不
转让或者委托他人管理其所间接持有的发行人公开发行股
票前已发行的股份，也不由发行人回购其所间接持有的发
行人公开发行股票前已发行的股份；上述限售期届满后，
在其担任发行人董事、监事、高级管理人员期间，每年转
让的股份不超过其直接或间接持有的发行人股份总数的百
分之二十五，离职后半年内不转让其直接或间接持有的发
行人股份。
3、实际控制人郭洪生之子郭天序承诺：自发行人股票
上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其所
间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由
发行人回购其所间接持有的发行人公开发行股票前已发行
第一章 招股说明书与发行公告 招股说明书 （申报稿）
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的股份。上述限售期届满后，在郭洪生担任发行人董事、
监事、高级管理人员期间，其每年转让的股份不超过直接
或间接持有的发行人股份总数的 25%；郭洪生离职后半年
内，其不转让直接或间接持有的发行人股份。
保荐机构、主承销商 民生证券有限责任公司
招股说明书签署日期 2011 年 9 月 16 日
第一章 招股说明书与发行公告 招股说明书 （申报稿）
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发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书
中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表
明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，
由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
发行人声明
第一章 招股说明书与发行公告 招股说明书 （申报稿）
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重大事项提示
发行人提醒投资者对下列事项给予特别关注， 并仔细阅读本招股说明书中有
关内容：
一、发行前股东自愿锁定股份的承诺
本次发行前公司总股本为 4,500 万股，本次发行 1,500 万股，发行后公司总
股本为 6,000 万股，全部股份均为流通股。本次发行前股东沈阳蓝英自动控制有
限公司、中巨国际有限公司和沈阳黑石投资有限公司承诺：发行人股票上市之日
起三十六个月内， 不转让或者委托他人管理其持有的发行人公开发行股票前已发
行的股份，也不由发行人回购其持有的发行人公开发行股票前已发行的股份。
实际控制人、董事长兼总经理郭洪生，董事兼副总经理郭洪涛、监事会主席
王永学以及高级管理人员王洪伟、苏秀艳承诺：自发行人股票上市之日起三十六
个月内， 不转让或者委托他人管理其所间接持有的发行人公开发行股票前已发行
的股份，也不由发行人回购其所间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股
份；上述限售期届满后，在其担任发行人董事、监事、高级管理人员期间，每年
转让的股份不超过其直接或间接持有的发行人股份总数的百分之二十五， 离职后
半年内不转让其直接或间接持有的发行人股份。
实际控制人郭洪生之子郭天序承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月
内， 不转让或者委托他人管理其所间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股
份，也不由发行人回购其所间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份。上
述限售期届满后，在郭洪生担任发行人董事、监事、高级管理人员期间，其每年
转让的股份不超过直接或间接持有的发行人股份总数的 25%；郭洪生离职后半
年内，其不转让直接或间接持有的发行人股份。
二、发行前滚存利润分配
截至 2011 年 6 月 30 日，本公司经审计的未分配利润为 68,231,726.42 元。
根据本公司于 2010 年 8 月 31 日召开的 2010 年第二次临时股东大会决议， 本公
司公开发行股票前的滚存利润由发行后的新老股东共享。
第一章 招股说明书与发行公告 招股说明书 （申报稿）
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三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险：
1、收入、利润受轮胎行业影响较大的风险
公司目前主要产品是提供各类电控系统解决方案及以之为核心的自动化设
备及生产线。 2006 年公司成功将轮胎成型设备自动控制技术产品化、产业化形
成全自动子午线轮胎成型机产品， 其后该产品占公司营业收入和毛利的比例逐年
提高，目前已成为公司重要的收入和利润来源。
2008 年、 2009 年、 2010 年和 2011 年上半年，该产品销售收入占公司营业
收入的比例分别为 31.41%、 52.68%、 69.60%和 79.34%；同期该产品的销售毛
利占公司毛利的比例分别为 38.04%、 63.45%、 77.93%和 86.10%。该产品的销
售收入和毛利情况对公司的收入和盈利情况有重大影响。
全自动子午线轮胎成型机应用于子午线轮胎的生产， 其市场需求主要受子午
线轮胎生产企业设备投资规模的影响。因此，我国轮胎行业，特别是子午线轮胎
行业的发展将对本公司收入、利润情况产生直接影响。
2、应收账款持续增加的风险
公司 2008 年末、 2009 年末、 2010 年末和 2011 年 6 月末应收账款净额分
别为 2,147.34 万元、 4,214.91 万元、 5,995.05 万元和 6,246.35 万元，占同期总
资产比例分别为 19.36%、 22.50%、 22.70%和 19.62%。如果公司应收账款继续
持续增加且不能得到有效的管理， 发行人可能面临一定的营运资金紧张以及坏账
损失风险。
公司所处行业特有的销售回款模式是应收账款产生的主要原因。 公司产品销
售主要采用“361”、 “3331”的收款方式。
上述销售回款模式使得公司有部分应收账款会在相对较长的一段时间内存
在，伴随公司销售规模的迅速扩大，单纯期限为 1-2 年的 10%质保金就形成了
较大规模的应收账款；从客户分布来看，公司主要应收账款客户多为实力雄厚的
大型企业，信用记录较好。同时，公司还进一步从事前、事中、事后等环节全面
加强应收账款的管理，加速资金回笼，提高资金使用效益，降低应收账款持续增
加的风险。报告期内，公司未出现大额应收账款未能收回的情况。
第一章 招股说明书与发行公告 招股说明书 （申报稿）
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3、无法保持技术领先的风险
公司所处行业属于技术密集型行业， 保持技术的不断创新是公司持续成长的
重要保障。尽管公司拥有从基础研究到应用创新的合理研发架构，并且每年研发
投入超过营业收入的 5%，但若公司在技术上被竞争对手超越，公司将失去技术
优势，公司竞争力将受到影响。
4、实际控制人控制的风险
本次发行前，郭洪生间接控制了本公司 97%的股权，为本公司实际控制人。
本次发行后，郭洪生仍间接控制本公司 72.75%的股权 （按发行 1,500 万股计算）。
虽然本公司已依据《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》等法律法规和规
范性文件的要求，建立了完善的法人治理结构。作为实际控制人，其行为对公司
发展战略、经营决策、利润分配等重大事项产生影响，并可能对中小股东的利益
带来损害，公司存在实际控制人控制的风险。
第一章 招股说明书与发行公告 招股说明书 （申报稿）
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目 录
第一节 释 义 .................................................. 13
第二节 概览 ................................................... 17
一、发行人简介...............................................17
二、控股股东及实际控制人简介.................................19
三、发行人主要财务数据.......................................19
四、本次发行情况.............................................21
五、募集资金用途.............................................21
六、发行人的核心竞争优势.....................................22
第三节 本次发行概况 ........................................... 27
一、发行人的基本情况.........................................27
二、本次发行的基本情况.......................................27
三、本次发行的有关机构.......................................28
四、发行人与本次发行有关的当事人之间的股权关系或其他权益关系.30
五、与本次发行上市有关的重要日期.............................30
第四节 风险因素 ............................................... 31
一、收入、利润受轮胎行业影响较大的风险.......................31
二、应收账款持续增加的风险...................................32
三、无法保持技术领先的风险...................................33
四、税收优惠政策发生变化的风险...............................33
五、外协管理风险...........................................
