阳光电源股份有限公司 招股说明书（申报稿）
阳光电源股份有限公司
SUNGROW POWER SUPPLY CO., LTD.
（安徽省合肥市高新区天湖路2号）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
（申报稿）
保荐机构(主承销商)
（安徽省合肥市寿春路179号）
本次股票发行后拟在创业板市场上市， 该市场具有较高的投资风险。创业板公
司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。
投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投
资决定。
本公司的发行申请尚未得到中国证监会核准。本招股说明书（申报稿）不具有
据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书
全文作为投资决定的依据。
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1-1-1
发行概况
发行股票类型： 人民币普通股 发行股数： 4,480万股
每股面值： 人民币1.00元 预计发行日期： 【】年【】月【】日
发行后总股本： 17,920万股 拟上市证券交易所： 深圳证券交易所
发行价格：
【】元/股（通过向询价对象询价确定发行价格区间，在发行价格区间内，发
行人与主承销商协商确定发行价格）
本 次 发 行 前 股
东 所 持 股 份 的
限 制 流 通 及 自
愿锁定承诺：
本公司控股股东及实际控制人曹仁贤先生承诺：在股份公司股票上市之
日起三十六个月之内，不转让或委托他人管理本人于本次发行前直接或间接
持有的股份公司股份，也不向股份公司回售本人持有的该等股份。
本公司法人股东天辉国际投资企业有限公司、 展能有限公司承诺：在股
份公司股票上市之日起十二个月之内，不转让或委托他人管理本公司于本次
发行前已持有的股份公司股份，也不向股份公司回售本公司持有的该等股份。
本公司法人股东合肥尚格新能源投资有限公司、上海汉麟创业投资企业
（有限合伙）、麒麟亚洲控股有限公司、合肥昊阳投资管理有限公司、汇智创
业投资有限公司承诺：在股份公司股票上市之日起三十六个月之内，不转让
或委托他人管理本企业于本次发行前已持有的股份公司股份，也不向股份公
司回售本企业持有的该等股份。
本公司自然人股东郑桂标先生、赵为先生承诺：在股份公司股票上市之
日起三十六个月之内，不转让或委托他人管理本人本次发行前已持有的股份
公司股份，也不向股份公司回售本人持有的该等股份。
本公司担任董事、高级管理人员的股东曹仁贤先生、郑桂标先生、赵为
先生承诺：在上述锁定期满后，任职期间每年转让的股份不超过本人所持有
股份公司股份总数的25%；离职后6个月内，不转让本人所持有的股份公司股
份。
承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。
保荐机构（主承销商）：国元证券股份有限公司
招股说明书签署日期：2011年【 】月【 】日
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1-1-2
发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证招股说明书中财
务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。 任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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1-1-3
重大事项提示
一、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
因素，并认真阅读招股说明书“风险因素”一节的全部内容：
1、各国政府扶持政策变化的风险
随着太阳能光伏发电、风力发电等可再生能源产业的规模和技术飞速发展，
其发电成本已大幅度下降，但现阶段，光伏发电、风力发电的发电成本仍然高于
常规化石能源的发电成本。为了提高可再生能源发电的竞争力，推动光伏发电、
风力发电等可再生能源的发展，各国政府都推出了对可再生能源的扶持政策，其
中：德国、意大利等欧洲国家出台了上网电价法案；我国对光伏发电实施了特许
权招标和金太阳工程以及对非招标太阳能光伏发电项目实行全国统一的标杆上
网电价、对风电实施了分类的风力发电上网电价等。各国推出的扶持政策推动了
可再生能源市场的快速发展，同时也降低了光伏、风力发电的成本。由于这些扶
持政策均由各国政府自行制定，尽管全球节能减排的趋势不变，但如果各国政府
相关扶持政策发生重大变化，上网电价下降幅度超过光伏、风力发电的成本下降
幅度，将影响可再生能源行业的发展，并对本公司的经营业绩产生影响。
2、公司业务和资产规模扩张引致的风险
报告期内，公司业务和资产规模等呈现快速增长态势：公司总资产从 2008
年 12 月 31 日的 16,605.80 万元上升至 2010 年 12 月 31 日的 85,496.85 万元；
净资产从 2008 年 12 月 31 日的 11,299.72 万元上升至 2010 年 12 月 31 日的
39,280.83 万元；营业收入从 2008 年度的 10,045.68 万元上升至 2010 年的
59,883.14 万元。随着近年来公司业务和资产规模的扩张，公司管理层在新产品
研发、市场开拓、企业管理方面已经积累了丰富的经验，但相对于国际市场上的
大型制造企业而言，公司目前规模仍然较小，抗风险能力不强。本次发行后募集
资金项目的实施，公司的生产能力、业务规模、资产规模、员工数量等方面都将
有较大幅度的增加，这将给公司的管理提出新的要求。
如果发行人的管理层素质、 管理能力不能适应规模迅速扩张以及业务发展的
需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整和完善，将影响
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未来公司经营目标实现。
二、其他重要事项
1、公司本次发行前总股本13,440万股，本次发行4,480万股，发行后总股本
17,920万股，上述股份均为流通股。
本公司控股股东及实际控制人曹仁贤先生承诺： 在股份公司股票上市之日起
三十六个月之内， 不转让或委托他人管理本人于本次发行前直接或间接持有的股
份公司股份，也不向股份公司回售本人持有的该等股份。
本公司法人股东天辉国际投资企业有限公司、展能有限公司承诺：在股份公
司股票上市之日起十二个月之内， 不转让或委托他人管理本公司于本次发行前已
持有的股份公司股份，也不向股份公司回售本公司持有的该等股份。
本公司法人股东合肥尚格新能源投资有限公司、上海汉麟创业投资企业（有
限合伙）、麒麟亚洲控股有限公司、合肥昊阳投资管理有限公司、汇智创业投资
有限公司承诺：在股份公司股票上市之日起三十六个月之内，不转让或委托他人
管理本企业于本次发行前已持有的股份公司股份， 也不向股份公司回售本企业持
有的该等股份。
本公司自然人股东郑桂标先生、赵为先生承诺：在股份公司股票上市之日起
三十六个月之内，不转让或委托他人管理本人本次发行前已持有的股份公司股
份，也不向股份公司回售本人持有的该等股份。
本公司担任董事、高级管理人员的股东曹仁贤先生、郑桂标先生、赵为先生
承诺：在上述锁定期满后，任职期间每年转让的股份不超过本人所持有股份公司
股份总数的25%；离职后6个月内，不转让本人所持有的股份公司股份。
承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。
2、根据2011年1月31日本公司2010年年度股东大会决议通过的《关于公司
2010年度利润分配方案的议案》，公司以2010年12月31日股份总数13,440万股为
基数，向全体股东每10股派发现金2元（含税），共派发现金红利2,688万元。上
述现金股利已支付完毕。
经上述年度股东大会决议：本次发行前滚存的未分配利润，将由发行前公司
的老股东和发行完成后公司新增加的社会公众股东共同享有。
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目 录
第一节 释 义 ........................................... 9
第二节 概 览 .......................................... 13
一、发行人简介 ...............................................13
二、发行人控股股东和实际控制人简介 ...........................15
三、发行人的主要财务数据及主要财务指标 .......................15
四、本次发行情况 .............................................17
五、募集资金运用 .............................................18
六、核心竞争优势 .............................................18
第三节 本次发行概况 .................................... 22
一、发行人基本资料 ...........................................22
二、本次发行的基本情况 .......................................22
三、本次发行的有关机构 .......................................23
四、发行人与有关中介机构的股权关系和其他权益关系 .............25
五、与本次发行上市有关的重要日期 .............................25
第四节 风险因素 ........................................ 26
一、政策及市场风险 ...........................................26
二、经营风险 .................................................27
三、技术风险 .................................................28
四、财务风险 .................................................29
五、实际控制人控制风险 .......................................30
六、募投项目风险 .............................................31
第五节 发行人基本情况 .................................. 32
一、发行人设立及改制重组情况 .................................32
二、发行人设立以来的重大资产重组情况 .........................35
三、发行人的股权结构、组织结构和职能部门 .....................35
四、发行人控股子公司、参股公司情况 ...........................38
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五、主要股东及实际控制人情况 .................................43
六、发行人的股本情况 ........................
