股票简称：欣旺达 股票代码：300207
欣旺达电子股份有限公司
2017 年度创业板非公开发行 A 股股票
发行方案之论证分析报告
（二次修订稿）
二〇一七年六月
欣旺达电子股份有限公司（以下简称“公司”）是在深圳证券交易所创业板上市的公司。为满足公司业务发展的资金需求，增强公司资本实力，提升盈利能力，根据《公司法》、《证券法》、《公司章程》和中国证监会颁布的《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司拟非公开发行股票不超过258,000,000股，募集资金不超过279,621.00万元，用于“消费类锂电池模组扩产项目”、“动力类锂电池生产线建设项目”和“补充流动资金”。
（本报告中如无特别说明，相关用语具有与《欣旺达电子股份有限公司2017
年度创业板非公开发行A股股票预案（二次修订稿）》中相同的含义）
一、本次非公开发行的背景和目的
（一）本次非公开发行股票的背景
1、消费电子行业增长潜力巨大
在当今消费升级的时代，消费类电子产品不仅包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑等传统产品，还包括智能可穿戴设备、VR/AR 设备、娱乐机器人、消费级无人机等新兴产品，后者的兴起为消费电子行业注入了新的活力。消费类电子产品需求量大、品种日益多样化，且产品更新迭代的速度很快，因此其市场规模较大，并呈现逐渐扩大的发展趋势。
市场调研公司InternationalDataCorporation（以下简称“IDC”）的报告显示，
2015年全球智能手机出货量达14.3亿部，同比增长10.1%1，2016年前三季度全
球智能手机出货量为10.4亿部2，预计到2020年出货量将达19.2亿部3。
智能手机等传统电子产品的升级换代带来了大量的产品需求，而智能可穿戴设备、VR/AR 设备、智能家居设备、无人机等新兴智能硬件产品的异军突起则催生了消费电子行业全新的增长点，将使整个行业始终维持较高的景气度。据1数据来源：IDCWorldwideQuarterlyMobilePhoneTracker,March3,2016.;
2数据来源：IDCWorldwideQuarterlyMobilePhoneTracker,October26,2016.
3数据来源：IDCWorldwideSmartphoneForecast,2016–2020.
IDC 统计，2015 年全球智能可穿戴设备出货量为 7,810 万部，同比增长率为
171.6%；IDC同时预计全球VR/AR行业收入将从2016年的52亿美元，增长到
2020年的1,620亿美元，年复合增长率高达136%。而在国内，《“十三五”国家
战略性新兴产业发展规划》提出“加快虚拟现实、增强现实、全息成像、裸眼三维图形显示（裸眼3D）、交互娱乐引擎开发、文化资源数字化处理、互动影视等核心技术创新发展”，将促进新兴消费类电子产品的进一步发展。
作为锂电池的主要应用领域之一，消费电子行业的巨大增长潜力将为锂电池行业带来强劲的发展动力。同时，随着消费电子对电池容量、安全性、充电速度等性能的要求日益提高，以及电池技术的不断改进，锂电池升级改良的空间广阔。
因此，锂电池行业具有良好的发展前景。2015 年，消费电子产品领域锂电池需
求量为25.37Gwh，同比增长17.64%，在整个锂电池市场中的占比达到54.52%，
市场规模庞大且增长稳定4。
2、国家政策大力支持新能源汽车和动力锂电池行业的健康发展
近年来，国家出台了众多政策，以推动新能源汽车和动力锂电池行业的发展壮大和技术进步。
2012年6月，国务院颁布的《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020
年）》所制定的主要目标之一是推动新能源汽车产业化取得重大进展，到 2020
年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达 200 万辆、累计产销量超过
500万辆，预示着新能源汽车未来拥有广阔的增长空间。
2013年9月，财政部和科技部等四部委发布《关于继续开展新能源汽车推
广应用工作的通知》，规定了推广应用新能源汽车的示范城市条件、对消费者购买新能源汽车给予补贴以及对示范城市充电设施建设给予财政奖励；2015年 4月，该四部委发布《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，将给予新能源汽车消费者的补贴期限延长至2020年，并对新能源汽车产品性能和售后服务等提出了一系列要求。
2014年至2015年陆续出台的《关于进一步做好新能源汽车推广应用工作的
4数据来源：三胜咨询《2016-2020年中国锂电池行业运行现状分析与发展战略研究咨询报告》，2016.7。
通知》、《国务院办公厅关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》、《政府机关及公共机构购买新能源汽车实施方案》、《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》、《交通运输部关于加快推进新能源汽车在交通运输行业推广应用的实施意见》等政策都从不同层面、不同角度对新能源汽车以及充电设施等配套给予大力扶持。
此外，2016年11月，国务院颁布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展
规划》将新能源汽车产业作为重点发展的战略性新兴产业之一，目标包括实现新能源汽车规模应用，到2020年，实现整体技术水平保持与国际同步，形成一批具有国际竞争力的新能源汽车整车和关键零部件企业；并提出建设具有全球竞争力的动力电池产业链，培育发展一批具有持续创新能力的动力电池企业和关键材料龙头企业，到2020年，动力电池技术水平与国际水平同步，产能规模保持全球领先。
受益于良好的政策环境、逐渐成熟的相关技术以及不断完善的配套设施，我国新能源汽车行业发展十分迅猛。“十二五”时期，国内新能源汽车的年产量从2011年的8,368辆增长到2015年的340,471辆，累计增长近40倍，在汽车总产量中的占比从2011年的0.05%快速提升到2015年的1.39%5。2016年1-11月，国内新能源汽车产销分别达到42.7万辆和40.2万辆，同比增长率高达59.0%和60.4%6。新能源汽车在整个汽车行业中的地位日益重要，并迅速成为汽车行业转型升级的主力军。在可预见的未来，我国新能源汽车行业将保持旺盛的需求。由于锂电池在能量密度、充放电性能、环境友好等方面的优势，已成为新能源汽车动力电池的主力，新能源汽车产业的快速发展将极大的促进上游动力锂电池产业的发展。
3、动力锂电池技术发展路径日益清晰
国家十分重视动力锂电池行业的技术进步，陆续出台相关政策，清晰的描绘了动力锂电池的技术发展路径，提升动力电池工程化和产业化能力已成为我国经济和科技战略的重要领域。
5数据来源：中国汽车工业协会《2015年汽车工业经济运行情况》，2016年1月。
6数据来源：中国汽车工业协会《2016年11月汽车工业经济运行情况》，2016年12月。
《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020 年）》要求在动力电池重大
基础和前沿技术领域超前部署，重点开展高比能动力电池新材料、新体系以及新结构、新工艺等研究，集中力量突破一批支撑长远发展的关键共性技术；工业和信息化部于2015年11月公布了《产业关键共性技术发展指南（2015年）》，确定了205项优先发展的产业关键共性技术，其中包括“高比能量金属锂体系电池技术”、“锂离子电池关键材料及设备技术”；《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中的“新能源汽车动力电池提升工程”提出完善动力电池研发体系，加快动力电池创新中心建设，突破高安全性、长寿命、高能量密度锂离子电池等技术瓶颈。
4、公司致力于成为世界领先的绿色能源企业及新能源一体化解决方案平台服务商
作为深交所创业板第一家以锂电池模组为主营业务的上市企业，基于优秀的锂离子电池模组研发、设计、制造能力，上市以来，公司业务一直保持快速增长。
2011年公司营业收入10.31亿元，归属于母公司股东的净利润0.83亿元；到2016
年，公司营业收入80.52亿元，归属于母公司股东的净利润4.50亿元。自从2011
年公司上市以来营业收入和归属于母公司股东的净利润的年复合增长率分别达到50.84%和40.23%。
在坚持做大做强主业的同时，公司通过内部培育投资、资本运作等多种途径，逐渐形成了消费类锂电池、动力类锂电池为主的业务格局，公司已成为中国锂电池行业的领先企业，在国内、国际市场上均享有良好声誉。受益于消费类电子产品、新能源汽车等下游行业的蓬勃发展，公司将迎来难得的发展机遇。公司致力于成为世界领先的绿色能源企业及新能源一体化解决方案平台服务商。
5、公司的快速发展及现有的营运资金压力需要进一步补充流动资金
近三年公司业务迅速发展，销售收入由2014年的42.79亿元增长到2016年
的80.52亿元，业务体量增长显着。公司上市以来未进行过股权再融资，主要依
赖债务融资及自身盈利积累，这样的融资方式已不再适应公司现有的发展阶段及高速的发展速度；同时，目前公司资产负债率处于历史较高水平，近三年公司合并资产负债率分别为67.44%、66.11%及70.71%，公司较高的资产负债率也限制了公司外部债务融资的空间及成本。
业务的扩张、技术研发力度的加大，都需要大量的资本投入及流动资金补充，资金不足已成为制约公司发展的一大瓶颈。随着锂电池行业的持续景气，公司预计未来几年仍将保持高速增长，公司迫切需要在适度降低公司资产负债率的同时填补因业务规模扩大带来的流动资金缺口。
（二）本次非公开发行股票的目的
本次非公开发行拟投资“消费类锂电池模组扩产项目”、“动力类锂电池生产线建设项目”和“补充流动资金”。其中，“消费类锂电池模组扩产项目”和“动力类锂电池生产线建设项目”是公司完善产业布局、进一步夯实核心竞争力的重要举措，也是实施新能源一体化解决方案平台服务商发展战略的重要步骤，有利于提升公司在发展积累中的创新能力，进一步增强公司消费类电池及动力类电池领域的生产制造能力，抢占行业技术发展的制高点。流动资金的补充也将缓解公司的运营资金缺口压力，增强公司进一步拓展业务规模和加大市场开发力度的稳健性，也为公司发展战略的顺利实施提供助力。
通过本次募集资金投资项目的建设，公司将巩固现有主营业务、优化业务结构，进一步提升公司综合竞争实力，提高公司行业地位和盈利能力，使公司不断发展壮大，并以更好的业绩回报投资者。
二、本次发行证券及其品种选择的必要性
（一）本次发行证券的品种
本次非公开发行证券选择的品种系向特定对象非公开发行股票，发行股票的种类为境内上市人民币普通股（A股），面值为人民币1.00元/股。
（二）本次证券发行的必要性
1、满足本次募集资金投资项目的资金需求
公司拟建设“消费类锂电池模组扩产项目”、“动力类锂电池生产线建设项目”，并补充日常生产经营所需的流动资金，上述项目共需资金279,621.00万元，公司截至2016年末的货币资金余额为153,722.77万元，流动资产与流动负债分
别为567,642.51万元、525,474.16万元，公司虽有
