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天津红日药业股份有限公司
Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co.,Ltd
（ 天津新技术产业园区武清开发区泉发路西）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
（ 申报稿）
保荐人（主承销商）：国都证券有限责任公司
北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 9 层
本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投
资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大
等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板
市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
创业板风险提示
本公司的发行申请尚未得到中国证监会核准。本招股说明书
(申报稿)不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投
资者应当以正式公告的招股说明书全文作为作出投资决定的依据。
招股说明书（申报稿）
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天津红日药业股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）
发行股票类型 人民币普通股（ A 股）
本次拟发行股数 ★万股
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 人民币★元
预计发行日期 ★年★月★日
拟上市证券交易所 深圳证券交易所
发行后总股本 ★万股
本次发行前股东所持
股份的限售安排、股东
对所持股份自愿锁定
的承诺
1、 本公司控股股东天津大通投资集团有限公司的四名自然人
股东李占通、曾国壮、刘强和伍光宁承诺：自发行人股票上市之日
起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的天津大通投资
集团有限公司股份，也不要求天津大通投资集团有限公司回购其持
有的股份。
2、 本公司控股股东天津大通投资集团有限公司承诺：自公司
股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的
发行人股份，也不要求发行人回购其持有的股份。
3、 本公司股东姚小青、曾国壮、刘强、伍光宁、苏丙军、孙
长海、辛鹤林、 韩凌静及其关联自然人股东姚小平、 胡淑霞、 石秀
艳、 张丽云承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或
者委托他人管理其直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购其
直接或间接持有的股份。本公司其他股东承诺：自公司股票上市之
日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其所持有的发行人股份，
也不要求公司回购其所持有的股份。
4、 作为本公司股东的董事、监事、高级管理人员及其关联自
然人股东姚小平、 胡淑霞、 石秀艳、 张丽云还承诺：前述承诺期满
后，在其任职期间每年转让的股份不超过其直接或间接所持公司股
份总数的百分之二十五，离职后半年内不转让其直接或间接持有的
公司股份。在申报离任六个月后的十二个月内通过证券交易所挂牌
交易出售本公司股票数量占其直接或间接持有本公司股票总数的比
例不超过 50%。
承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。
保荐人（主承销商） 国都证券有限责任公司
招股说明书签署日期 2009 年 9 月 19 日
招股说明书（申报稿）
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发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财
务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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重大事项提示
本公司特别提醒投资者认真阅读本招股说明书全文，并特别注意下列重大事
项提示：
1、截止 2009 年 6 月 30日，公司经审计的滚存未分配利润为 106,069,694.05
元。根据公司 2009 年度第二次临时股东大会决议， 公司首次公开发行股票前的
滚存利润由发行后的新老股东按持股比例共享。
2、 公司控股股东天津大通投资集团有限公司的四名自然人股东李占通、曾
国壮、刘强和伍光宁承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者
委托他人管理其持有的天津大通投资集团有限公司股份，也不要求天津大通投资
集团有限公司回购其持有的股份。公司股东大通投资、姚小青、曾国壮、刘强、
伍光宁、苏丙军、孙长海、辛鹤林、 韩凌静及其关联自然人股东姚小平、胡淑霞、
石秀艳、张丽云承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他
人管理其直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购其直接或间接持有的股
份。 本公司其他股东承诺：自公司股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托
他人管理其所持有的发行人股份，也不要求公司回购其所持有的股份。同时担任
公司董事、监事、高级管理人员的姚小青、曾国壮、孙长海、苏丙军、刘强、伍
光宁、聂巍、辛鹤林、 韩凌静及其关联自然人股东姚小平、胡淑霞、石秀艳、张
丽云还承诺：除前述锁定期外，在其任职期间每年转让的股份不得超过其直接或
间接持有公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让其直接或间接持
有的公司股份。在申报离任六个月后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售
本公司股票数量占其直接或间接持有本公司股票总数的比例不超过 50%。
3、 主导产品较为集中的风险
本公司主要从事中成药以及西药的研发、生产和销售，公司主导产品为血必
净注射液和盐酸法舒地尔注射液。通过近年广泛的临床运用和市场推广，公司血
必净注射液和盐酸法舒地尔注射液的疗效和安全性得到有效验证，市场需求快速
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增长。上述两种产品 2006 年、 2007 年、 2008 年和 2009 年 1-6 月的合计销售
收入分别为 3,065.41 万元、 9,345.86 万元、 16,346.13 万元和 6,970.33 万元，
分别占公司当期主营业务收入的 54.53%、 78.83%、 87.41%和 84.72%；上述两
种产品 2006 年、 2007 年、 2008 年和 2009 年 1-6 月的合计销售毛利分别为
2,522.70 万元、 7,919.51 万元、 14,281.22 万元和 6,059.62 万元，分别占公司
当期毛利总额的 64.36%、 88.42%、 99.98%和 95.12%。本公司存在主导产品较
为集中的风险。
4、主导产品被仿制的风险
产品被竞争者所仿制是制药企业普遍面临的风险。根据《药品注册管理办法》
（国家药监局令第 28 号）相关规定，在监测期内的新药，国家药监局不批准其
他企业生产、改变剂型和进口；新药监测期满后，申请人可以提出仿制药申请或
者进口药品申请。本公司主导产品之一的盐酸法舒地尔注射液是国内唯一上市的
Rho 激酶抑制剂，本公司是国内唯一生产该品种原料药和注射剂的企业。 公司于
2004 年 3 月 17 日取得该产品的新药证书和药品生产批件，监测期为 4 年，至
2008 年 3 月 16 日届满。该药品监测期已到期，不再受行政保护， 虽然目前国
内还没有其他企业成功仿制该产品，但不排除该产品被其他企业成功仿制的可
能。仿制药的出现将可能导致该产品的价格下降，从而影响公司的经营业绩。
5、市场竞争加剧的风险
公司拥有血必净注射液的发明专利，专利保护期为 20 年， 并且该药品于
2006 年 5 月被科技部和国家保密局联合认定为“秘密级国家秘密技术”，保密期
限为 5 年。血必净注射液临床救治效果显著，市场覆盖率逐年上升，具备较强的
品牌优势和市场竞争力。但随着我国卫生医药领域改革开放的深入，国外大型制
药企业的替代性药品可能会进入脓毒症临床用药市场，使公司市场竞争面临一定
的不确定性。另外，本公司是目前国内唯一生产盐酸法舒地尔注射液的企业，
2008 年该药品市场占有率达 97.40%。未来该药品将面临以下两方面的市场竞
争风险：一方面，保护期到期后将不再受到行政保护，该药品有可能被其他企业
仿制，从而导致该产品的价格下降，盈利能力降低；另一方面，该药品在心脑血
管疾病治疗上有广泛的运用，随着其临床适应症范围不断扩大，进入新的细分市
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场后，将会面临更多药品的竞争。
6、 盈利预测的不确定性
本公司编制了 2009 年度盈利预测报告。 2009 年度公司预测的合并净利润
为 8,004.42 万元， 其中截至 2009 年 6 月 30 日已审实现数为 2,768.83 万元，
2009 年 7-8 月未审实现数为 1,648.04 万元，2009 年 9 -12 月预测数为 3,587.56
万元。本公司盈利预测报告是管理层在盈利预测基本假设的基础上恰当编制的。
由于所依据的各种假设具有不确定性，实际经营成果可能与预测性财务信息存在
一定差异，投资者进行投资决策时应谨慎使用。
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目 录
第一节 释 义 ...............................................................................................10
第二节 概 览 ...............................................................................................15
一、发行人简介 .......................................................................................15
二、控股股东及实际控制人简介 ..............................................................16
三、发行人主要财务数据及财务指标 .......................................................17
四、本次发行情况....................................................................................18
五、募集资金用途....................................................................................19
六、核心竞争优势....................................................................................19
第三节 本次发行概况...................................................................................22
一、发行人概况 .......................................................................................22
二、本次发行的基本情况.........................................................................22
三、与本次发行有关的当事人..................................................................24
四、与
