002989 深市 中天精装

股票简称：中天精装                                  股票代码：002989
            深圳中天精装股份有限公司

      关于公开发行可转换公司债券募集资金运用

                  可行性分析报告

                    （修订稿）

                  二零二一年十月


    一、本次募集资金的使用计划

  本次公开发行可转换公司债券的募集资金总额不超过 57,700.00 万元（含57,700.00 万元），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目：

                                                                  单位：万元

 序号              项目名称                项目投资总额    拟使用募集资金

  1    建筑装饰工程项目                        58,015.43          45,900.00

 1.1  保利集团精装修工程项目                    8,654.75            6,900.00

 1.2  中海集团精装修工程项目                    1,633.30            1,200.00

 1.3  新希望地产集团精装修工程项目              1,719.52            1,400.00

 1.4  华润集团精装修工程项目                  10,137.93            6,800.00

 1.5  美的置业集团精装修工程项目              10,742.60            8,700.00

 1.6  星河集团精装修工程项目                    4,364.43            3,600.00

 1.7  龙湖地产精装修工程项目                    4,367.37            3,600.00

 1.8  万科地产精装修工程项目                  10,699.66            8,800.00

 1.9  旭辉集团精装修工程项目                    3,006.78            2,600.00

 1.10  金科集团精装修工程项目                    2,689.09            2,300.00

  2    补充流动资金                            14,800.00          11,800.00

                  合计                          72,815.43          57,700.00

  如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入募集资金总额，公司董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用，不足部分将通过自筹方式解决。在本次发行可转换公司债券募集资金到位之前，如公司以自有资金先行投入上述项目建设，公司将在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。在最终确定的本次募集资金投资项目（以有关主管部门备案文件为准）范围内，公司董事会或董事会授权人士可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。

  本次募投建筑装饰工程项目均为全装修工程项目。公司作为全装修工程项目承包方无需就本次募投项目单独履行备案审批程序。

    二、本次募集资金投资项目分析

    （一）建筑装饰工程项目


  本次拟投入募集资金 45,900.00 万元用于建筑装饰工程项目，具体如下：

                                                                    单位：万元

 序号              项目名称                项目投资总额    拟使用募集资金

  1    保利集团精装修工程项目                    8,654.75            6,900.00

  2    中海集团精装修工程项目                    1,633.30            1,200.00

  3    新希望地产集团精装修工程项目              1,719.52            1,400.00

  4    华润集团精装修工程项目                  10,137.93            6,800.00

  5    美的置业集团精装修工程项目              10,742.60            8,700.00

  6    星河集团精装修工程项目                    4,364.43            3,600.00

  7    龙湖地产精装修工程项目                    4,367.37            3,600.00

  8    万科地产精装修工程项目                  10,699.66            8,800.00

  9    旭辉集团精装修工程项目                    3,006.78            2,600.00

 10  金科集团精装修工程项目                    2,689.09            2,300.00

                  合计                          58,015.43          45,900.00

    1、本项目投资的必要性

    （1）有效提升公司市场影响力和核心竞争力，深度契合公司战略发展方向
  公司深耕建筑装饰行业，专注于住宅批量精装修领域，具有丰富的业务经验，深谙业务专有窍门，多年来一直坚持对项目进行精细化管理，通过不断完善作业分工与组织模式提升业务标准化水平，并持续落实全国性业务布局、全面多元化客户结构，建设主业突出、技术先进、结构合理、服务全面、机制灵活、具有强大市场影响力的建筑装饰企业，努力使公司成为我国批量精装修行业的领跑者。
  本次募投项目均为批量精装修项目，与公司主营业务紧密相关，相关项目的顺利实施将进一步增进公司项目经验积累、增强公司行业竞争优势、提升公司市场影响力。此外，本次募投项目包含万科地产、保利地产、美的置业、华润集团等多个大中型房地产开发商客户，项目分布在广东、河北、江苏、四川、安徽等13 个省、市、自治区，符合公司客户结构多元化政策和业务全国性布局战略，与公司长期战略发展方向深度契合。

    （2）有利于公司在手项目顺利高质量完成，全面保障公司营业收入及利润稳定增长


  建筑装饰工程业务具有资金密集型特点。具体来说，公司业务开展通常具有按照项目进度进行计量和结算的特点，即业主方根据合同具体约定，按月或季度对施工进度进行计量，而后进行工程进度款的结算支付。由于工程施工具有连续性特点，实际成本的发生和结算支付进度款中间存在一定的时间间隔，业主方的进度款支付与公司向供应商支付材料、施工款项的进度不完全匹配，由此导致实际施工过程中公司往往需要垫付一定规模的资金。部分大型项目工程量相对较大、施工周期通常在一年以上，导致该等项目整体回款周期相对较长，公司需要垫付的资金也更多。

  因此，充裕的资金储备是公司工程项目顺利高质量完成的基本保障，也是公司业绩增长的基本保障。一方面，本次募投项目均为公司重大项目，项目规模整体较大、施工周期相对较长，对资金的需求量也相应更大。本次募集资金将为募投项目的实施提供更充裕的资金保障，有助于项目的顺利推进、高质量完成。另一方面，本次募集资金也有利于缓解公司业务扩张过程中的资金压力，有利于确保公司在手项目顺利开展、有序落地，为公司营业收入的稳定增长提供全面保障。截至 2021 年一季度末，公司已签约未完工订单金额为 332,158.36 万元、已中标尚未签约订单金额为 136,419.56 万元，上述项目的顺利推进、圆满完成均需要充足的资金支持。

    （3）有利于增强公司资金实力、提升竞争优势，为公司进一步业务开拓及业绩快速增长保驾护航

  近年来，我国政策导向强力推动住宅精装修业务发展，建筑装饰行业总产值高速增长，对批量精装修业务的需求程度有序提高，批量精装修市场也将迎来较为广阔的发展空间。报告期内，公司业务规模持续扩大、营业收入逐年增长，而批量精装修业务开展对营运资金量的需求较大，业务规模的提升离不开资金实力的支持。

  本次募投项目的实施，一方面有利于缓解公司大型项目的资金压力,有利于顺利推动项目实施，持续巩固公司的行业领先地位；另一方面，还有利于进一步扩充公司资金规模、降低公司融资成本、优化公司资本结构，有利于公司后续在大中型项目机会的获取过程中获取更大的竞争优势，有利于公司未来的业务开拓

    （4）有利于公司优化供应商合作关系，进一步提升项目盈利水平

  本次募集资金将为募投项目提供更坚实的资金保障，公司可以通过项目资金的优化使用安排，在项目材料及工程劳务的采购等方面与相关供应商争取更为优惠的采购价格，进一步降低项目成本、提升项目的整体盈利水平。

    2、本项目投资的可行性

    （1）住宅精装修业务市场空间广阔，为公司业务发展提供坚实保障

  我国城镇化进程、房地产行业的持续发展乃至居民对于住房消费领域不断增长的改善需求均对建筑装饰业务起到了充分的提振作用，根据中国建筑装饰协会
发布的数据统计，我国建筑装饰行业总产值由 2010 年的 2.1 万亿元增加到 2019
年的 4.5 万亿，年复合增长率达 8.8%，整体增速高于我国 GDP 同期增长，其中，
住宅装饰业务年复合增长率为 9.8%，增速明显高于公共建筑装饰。

  住宅精装修具有节能、环保的显著特点，国家政策层面一直鼓励支持住宅精装修行业发展。近年来，从中央相关部委到地方政府部门，推动精装修行业发展的相关政策不断出台并落地，《建筑业发展“十三五”规划》明确提出“2020 年新开工全装修成品住宅面积达到 30%”的目标，但与发达国家 80%以上的整体住宅精装修比例仍有较大的差距，精装修长期渗透率仍有较大的增长空间，住宅精装修业务市场空间广阔，将为公司业务发展提供了巨大的平台和坚实的保障。
    （2）公司业务规模持续增长，客户结构逐渐多元化，为项目顺利开展提供良好的业态环境基础

  2018 年度、2019 年度、2020 年度及 2021 年 1-3 月，公司业务规模持续增长，
实现营业收入 136,297.30 万元、233,962.96 万元、256,493.22 及 34,192.89 万元，
同比增长率分别为 71.66%、9.63%及 35.15%，截至 2021 年一季度末，公司已签约未完工订单金额为 332,158.36 万元、已中标尚未签约订单金额为 136,419.56万元，具有充沛的订单储备；此外客户多元化颇见成效，在房地产行业前二十强企业中，有十六家与公司有业务合作，抗风险能力持续增强，形成了良好的业态环境，为公司项目的顺利开展全面夯实基础。此外，本次募投项目包括万科地产、
保利地产、中海地产、美的置业等大中型房地产开发商，该等客户均具有较大的资产规模、较强的资金实力和较好的信用水平，可确保本次募投项目顺利完成。
    （3）公司具有丰富的项目经验积累，深谙业务技术窍门，为募投项目的顺利实施提供专