002946 深市 新乳业

      证券代码：002946                              证券简称：新乳业

      新希望乳业股份有限公司投资者关系活动记录表

                                                          编号：2021-006

投资者关系活 ■特定对象调研      □分析师会议

动类别      □媒体采访          □业绩说明会

          □新闻发布会        □路演活动

          □现场参观          □其他

              中信证券自营、华夏基金、紫金保险、东兴证券、平安基金、银华基
              金、摩根士丹利华鑫基金、南方基金、国盛证券、泰康养老、安信证
              券自营、兴业证券、汇丰晋信基金、开源证券资管、长安基金、招商
              银行理财、德邦基金、国海证券、西部证券、方正证券自营、上海德
              汇集团、君和资本、宽远资产、方圆基金、久期投资、希瓦资产、甬
参与单位名称

              兴证券资管、嘉实基金、珞珈方圆、金鹰基金、Pinpoint Asset
              Management、中泰资管、相生资产、华宝基金、中金公司、银河基金
              、国泰基金、国华兴益保险资管、东方基金、健顺投资、山证资管、
              鑫巢基金、环懿投资、途灵资产、国君资管、东北证券、安信自营、
              新华基金等

时间          2021 年 10 月 27 日 15:00-16:00；

地点          新希望乳业股份有限公司

上市公司接待 党委书记、董事会秘书、总裁助理：郑世锋

人员姓名      党委副书记、财务总监：褚雅楠

              董事会办公室：何经纬

              整体情况介绍：

投资者关系活    整体业绩情况：2021 年前三季度营业收入累计 66.5 亿，同比增
动主要内容介 长 42.79%；归属母公司股东扣非净利润为 2.2 亿元，同比增长 53.99%，
绍            营收和净利润均实现高增长；经营活动产生的现金流量净额达到 7.92
              亿元，同比增长 89.92%，凸显业务质量提升。2021 年第三季度营业
              收入同比提升 11%，净利润同比微增，扣非净利润增速约为 10%，保

持了良性增长趋势。股权激励、可转债利息计提共约 2150 万元的影响，剔除影响后，第三季度单季度归母净利润增速超过 20%，扣非净利润增速超过 30%。

  举措方面：（1）公司以“鲜立方战略”为核心，鲜奶品类也保持了良好的增长：前三季度鲜奶累计增长约 40%，今年第三季度增速达25%。（2）持续的新品策略，今年加大了新品创新及上市速度，新品销售贡献实现双位数，包括“黄金 24 小时鲜牛乳”，网红牛奶“今日鲜奶铺”、“活润益生菌晶球”等新品，同时今年四季度公司将会在黄金 24 小时基础上上市“铂金 24 小时全优乳”，用更加稀缺的优质奶源和更好的工艺为消费者带来更多的活性营养物质。（3）在新营销上，公司继续加大线上渠道的拓展，在生鲜、新兴渠道布局，加速会员运营平台的建设。在传播上持续加大直播等方式的投入，强化与消费者沟通与互动。（4）在新项目上，公司投资了澳亚牧业，进一步布局上游优质奶源，保障山东、华东地区高端产品的原奶供应。同时，公司将成立唯品上海子公司，这也是公司在北上广等一线城市布局的进一步落地。华东低温乳制品市场较为发达，消费能力较强，因此成立子公司进一步开拓华东市场，以提升公司在一线城市的品牌影响力。
问答环节：
1. 夏进第三季度的情况如何，是否符合整体规划进度？

  夏进由于体量较大，三季度有中高个位数的增长。目前公司已经制定夏进未来五年战略规划和不同阶段收入目标，当前情况符合预期。
2. 各子公司在三季度净利率的表现，是否有提升？

    去年由于疫情影响各子公司政府补助增加，今年与同期相比政府补助减少，剔除政府补助、可转债及股权激励影响后，公司整体的经营业务利润率提升。

3. 原奶成本的情况？

    公司奶价涨幅较行业低，受益于公司奶源结构多元化。上游有自有牧场，并且西北牧场在 2020 年投产；与此同时，公司和现代牧业有战略合作，并拥有多家长期合作供应商，有战略性价格保障，因此奶源整体比较稳定。2021 三季度奶价同比增速约中个位数水平。
4. 三季度毛利率同比基本持平，原因是？

    目前上游奶源及部分产品原材料成本上升，公司主要通过产品结构调整来平滑奶价上涨影响，实现毛利率保持稳定。从品类结构看，低温鲜奶快速增长，常温白奶也有较好增长，结构进一步优化。从促销政策看，公司促销力度根据市场情况也有策略性的收缩。
5. 目前上海市场低温产品竞争激烈，公司对于唯品的发展规划？

    唯品的产品有自己独特的差异性：（1）渠道：产品主要通过高端精品超市、特渠和定制化渠道售卖；（2）差异点：上游优质奶源、循环牧场、严苛的产品工艺和品质、差异化的产品等。因此是通过渠道、产品、牧场等差异化来参与竞争。未来，公司拟通过设立唯品上海子公司以更精细地运营上海市场，同时加大力度进行全国一、二线城市高端渠道的拓展和布局。
6. 对于不同子公司产品的销售区域是否有明确划分？
不同子公司有自己的核心区域和外围区域划分。核心市场指的是工厂所在的核心城市，今年在“鲜立方战略”指引下，公司规划将核心市场外的外围市场做成“城市群”，通过城市群的打造助推公司战略实现和快速增长。
7. 对于唯品，目前消费者对差异化的接受程度？

  首先，唯品产品定位高端，包装上有列出产品差异化特点，如循环农业、高品质奶源、工艺等。唯品已有多年的品牌和用户沉淀，有一定消费者基础和品牌影响力，同时产品渠道相对稳定，消费者粘性

较高。另一方面，公司也通过会员运营等多种方式与消费者链接和互动，更好的传递唯品价值。再者，唯品在一些咖啡、奶茶渠道售卖，因此在这些渠道上也有很好的口碑，唯品在上海高端咖啡渠道中渗透率较高。
8. 后续费用投放的展望？
（1）销售费用率：整体会保持稳定。公司会进行一些品牌相关的宣传费用投放。同时品宣费用上会有一些结构性调整，在新媒体上将有更多费用转移和增加，并避免低效的费用投放。
（2）管理费用率及财务费用率：力争进一步下降。
（3）研发费用：进一步加大投入。
9. 常温品类上市场竞争态势和疫情前比的趋势？

  从消费品调研看，乳品品类属于疫情前后都在增长的品类，同时疫情加强了消费者对于健康营养的关注，低温鲜奶高速增长，常温纯奶也有较好增长。公司在常温品类方面主要关注（1）中高端产品。部分地区竞争有些缓和，长期看市场仍有潜力，增长较好；（2）特色产品。有特色的地域会开发特色产品实现匹配渠道的销售，进一步拓展市场。
10. 大湾区市场的规划？

  目前大湾区团队组织和筹建已经到位，公司为明年大湾区未来的布局和发展都制定了积极的目标。
11. 三季度“大本营”市场的销售情况？

  销售稳定，川乳、雪兰两家子公司都有较好增长，增速在预期内。12. 三季度销售情况是否呈现前低后高的趋势？

  虽然 7-8 月有暑期影响，但整体而言，三季度各月都比较稳定，没有明显差别。

附件清单（如 无
有）

日期          2021 年 11 月 1 日