兄弟科技股份有限公司
BROTHER ENTERPRISES HOLDING CO.,LTD.
浙江省海宁市周王庙镇联民村蔡家石桥 3 号
首次公开发行股票招股说明书摘要
保荐机构（主承销商）
（呼和浩特市新城区锡林南路 18 号）
兄弟科技股份有限公司 招股说明书摘要
声 明
本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括招股说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于巨潮网站
（http://www.cninfo.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股说
明书全文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股说明书及其摘要的真实性、准确性、
完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。
第一节 重大事项提示
一、股东、董事、监事和高级管理人员关于自愿锁定股份的承诺
1、本次发行前持有本公司股份的全体股东均承诺：自发行人本次发行的股
票在深圳证券交易所上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其直接
或间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购该部分股
份。
2、担任公司董事、监事或高级管理人员的股东均承诺：除前述锁定期外，
在其任职期间每年转让的股份不超过其所持有公司股份总数的百分之二十五；离
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职后半年内，不转让其所持有的公司股份；申报离任六个月后的十二个月内通过
证券交易所挂牌交易出售发行人股票数量占其所持有发行人股票总数的比例不
超过50%。
承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。
二、根据公司2010年第一次临时股东大会决议，公司上市前滚存的未分配
利润由新老股东按发行后的持股比例共同享有。
三、公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险：
1、原材料价格波动风险。公司生产所需的主要原材料为红矾钠、甲基萘、
烟酰胺、乙酰丁内酯、盐酸乙脒等，报告期内上述原材料的价格出现不同程度的
波动，其中，红矾钠价格波动幅度较大，2008年度、2009年度、2010年度，该
原材料的平均采购价格分别为13,060元/吨、8,018元/吨、10,765元/吨，波动幅
度较大，并使公司产品价格、毛利率水平产生较大波动，一定程度上加大了公司
面临的经营风险。未来上述原材料价格仍可能出现大幅波动，将对公司经营业绩
产生一定程度的影响。
2、产品价格波动风险。公司的主要产品为维生素K3、维生素B1、铬鞣剂和
皮革助剂。报告期内公司上述产品均出现不同程度的价格波动，2008年度、2009
年度、2010年度，维生素K3（折纯后）的平均销售价格分别为126,118.11元/吨、
69,181.46元/吨、61,063.93元/吨，波动幅度较大。未来公司将通过不断加大新
产品研发和市场拓展力度，不断提升产品应用技术服务能力和客户满意度，巩固
公司在维生素和皮革化学品领域的优势地位，增强公司的盈利能力和抗风险能
力。但是，如果未来上述系列措施达不到预期效果，公司不能有效应对前述风险
和竞争，将可能导致公司利润率水平降低和市场份额下降。
3、毛利率波动导致公司毛利结构发生变化的风险。报告期内，由于主要产
品的毛利率波动幅度较大，导致公司毛利结构变化较大。维生素K3和铬鞣剂的
毛利率波动幅度较大的主要原因在于原材料价格波动和产品价格波动幅度较大，
并且原材料价格和产品价格的波动不完全同步。毛利率波动导致公司各主要产品
的毛利、吨毛利额、毛利结构发生较大变化。由于公司维生素K3和铬鞣剂采用
联产工艺，因此在维生素K3、铬鞣剂的产品定价时，通常将两种产品的毛利率
一并综合考虑，虽然维生素K3、铬鞣剂的单项毛利率波动幅度较大，但是，
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2008-2010年度，上述两类产品的综合毛利率分别为21.44%、24.01%、22.20%，
毛利额合计分别为8,754.06万元、7,618.61万元、8,525.36万元，基本保持稳定。
未来原材料价格仍可能大幅波动，如果公司不能及时调整产品价格及未能确定合
理的存货规模，公司主要产品的单项毛利率波动幅度仍将较大，将导致公司毛利
结构发生变化，进而影响公司经营业绩的稳定性。
4、市场开发风险。2009年公司维生素K3的全球市场份额接近30%，位居全
球第一；2010年公司维生素K3的全球市场份额已提高到37.92%。未来募集资金
投资项目达产后，公司维生素K3的产能将达到3,000吨/年。尽管目前公司的“兄
弟（Brother）”品牌在全球维生素饲料添加剂行业已具有很高知名度，而且公司
正在不断加大投入，加强品牌建设和市场开发力度，但如果未来市场情况发生不
可预见的变化，或者公司市场开发能力不足，产品的国内外目标市场不能得到有
效开拓，公司产品销售规模不能随着产能增长而相应扩大，将会造成生产线开工
不足或产品积压，存在一定的市场开发风险。
5、维生素B1投资风险。公司维生素B1项目于2005年下半年开始投资建设，
于2007年上半年基本建成并开始试生产。截至2010年12月31日，维生素B1项目
累计投资19,567.52万元（含土地使用权1,482.80万元，固定资产18,084.72万
元），投资金额较大。最近三年，兄弟维生素的净利润分别为-902.90万元、-352.42
万元、60.63万元，净资产收益率分别为-13.42%、-5.53%、0.94%，盈利状况
不佳。报告期内，由于维生素B1处于市场整合阶段，市场竞争较为激烈，维生
素B1的销售价格逐年下跌，导致兄弟维生素未能实现当初的盈利预期。2010年
度，维生素B1的销售价格跌至历史低位。从维生素行业的发展特点看，维生素
产品的销售价格往往具有一定的周期性。2010年12月，发行人及主要竞争对手
均上调了维生素B1的销售报价，预计在未来的3-6个月，维生素B1的销售价格将
有所回升，盈利能力将有所改善。
6、主要客户销售额变化的风险。报告期内，发行人主要客户的销售额发生
一定变化，导致公司前十大客户有所变化。随着维生素K3（MSB96）、铬鞣剂
出口退税率下调等因素，公司加强了国内市场的开拓力度，2008-2010年度公司
内销比例逐步上升，2008年度，公司前十大客户有9家为外销客户，2009年度、
2010年度公司内销客户逐渐增多，2010年度公司前十大客户中有5家内销客户，
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该等国内客户系发行人的多年客户。由于发行人客户众多，客户比较分散，发行
人对单一客户的销售额均不大，发行人不存在对单一客户的重大依赖，主要客户
销售额的变化不会对发行人的生产经营产生重大不利影响。
第二节 本次发行概况
1、股票种类： 人民币普通股（A股）
2、每股面值： 1.00元
3、发行股数： 2,670万股
4、发行股数占发行后总股
25.02%
本的比例：
5、每股发行价格： 21.00元
45.65倍（每股收益按照2010年度经审计的扣除非经常性损益
6、发行市盈率： 前后孰低的归属于公司普通股股东的净利润除以本次发行后
总股本计算）
3.27元（按公司截至2010年12月31日经审计的归属于母公司
7、发行前每股净资产：
的所有者权益除以本次发行前总股本计算）
7.35元（按公司截至2010年12月31日经审计的归属于母公司
8、发行后每股净资产： 的所有者权益加上本次预计募集资金净额之和除以本次发行
后总股本计算）
9、发行市净率： 2.86倍（按照每股发行价格除以本次发行后每股净资产确定）
采用网下向询价对象配售和网上向社会公众投资者定价发行
10、发行方式：
相结合的方式
符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开设A股股东账户的
11、发行对象： 中华人民共和国境内自然人、法人等投资者（中华人民共和国
国家法律、法规禁止购买者除外）
12、承销方式： 采用余额包销的方式承销
13、预计募集资金总额： 56,070万元
14、预计募集资金净额： 52,290万元
3,780万元，其中承销及保荐费用3,118万元，审计、验资费用
15、发行费用概算：
260万元，律师费用80万元，信息披露及发行费用322万元
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第三节 发行人基本情况
一、发行人基本资料
发行人名称： 兄弟科技股份有限公司
英文名称： Brother Enterprises Holding Co.,Ltd.
注册资本： 人
