河南通达电缆股份有限公司 招股意向书摘要
河南通达电缆股份有限公司
Henan Tong-Da Cable Co., Ltd.
（河南省偃师市史家湾工业区）
首次公开发行股票招股意向书摘要
保荐人（主承销商）
（北京市东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A 座 16-18 层）
河南通达电缆股份有限公司 招股意向书摘要
发行人声明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于深圳证券交易所网
站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资
决定的依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、
完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。
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第一节 重大事项提示
本公司特别提醒投资者认真阅读本招股意向书的“风险因素”部分，并特
别注意下列事项：
一、股东关于股份锁定的承诺
公司实际控制人史万福及马红菊夫妇承诺：自通达电缆公开发行股票上市
之日起 36 个月内，本人不转让或者委托他人管理本人持有的通达电缆股份，也
不由通达电缆回购本人持有的股份。公司其他发起人股东曲洪普、邵学良、马
艳红、焦会芬、李发明承诺：自通达电缆公开发行股票上市之日起 12 个月内，
本人不转让或者委托他人管理本人持有的通达电缆股份，也不由通达电缆回购
本人持有的股份。
担任公司董事、监事、高级管理人员的股东史万福、马红菊、曲洪普、邵
学良、马艳红、焦会芬同时承诺：除前述锁定期外，在本人担任通达电缆董事、
监事、高级管理人员期间，每年转让的股份不超过本人所持通达电缆股份总数
的 25%；离职后半年内，不转让本人所持有的通达电缆股份；本人在申报离任
六个月后的 12 个月内通过证券交易所挂牌交易出售发行人股票数量占本人所
持有发行人股票总数的比例不超过 50%。
二、本次发行前滚存利润的分配方案
截至 2010 年 12 月 31 日，公司未分配利润为 133,878,781.15 元。根据公
司 2009 年年度股东大会决议，本次发行股票发行当年及以前年度经审计的滚存
未分配利润将由发行后新老股东共同享有。
三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
（一）原材料价格波动的风险
公司的主要原材料为铝锭和铝杆，2008-2010 年公司铝锭和铝杆的成本占
生产成本的比例分别为 88.38%、87.35%和 84.69%。报告期内，国内市场的铝锭
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价格波动较大，2007 年初至 2008 年 7 月，铝锭价格高位运行，受到国际金融
危机及国内铝锭的供求变化影响，2008 年 7 月以后，铝锭价格迅速下滑，至 2008
年 12 月铝锭长江现货平均价格跌至 10,963 元/吨，较 2008 年 7 月份下跌了
42.10%，自 2009 年起铝锭价格开始逐步回升，至 2010 年末，铝锭长江现货价
格维持在 16,200 元/吨左右。
公司招投标报价采取“原材料成本＋生产加工费”的报价模式，中标后产
品从生产到交货存在一定的期限（一般为 3-6 个月，个别订单甚至超过 1 年），
由于原材料价格波动，导致中标时铝材的价格与交货时的价格存在差异，该部
分差异的成本由公司自行承担，同时由于铝锭和铝杆占成本比例较大，因此铝
价的波动将影响公司产品的毛利率，进而影响公司的经营业绩。根据报告期内
铝价波动对毛利率的敏感性分析，在其它条件不变，仅考虑铝材单一因素影响
的情况下，理论上铝材采购单价每变动 1%，将导致公司毛利率绝对值变化约
0.8%-0.9%。
（二）产品结构单一的风险
公司自成立以来专业从事钢芯铝绞线的生产和销售，报告期内钢芯铝绞线
的销售收入占公司主营业务收入比例分别为 99.83%、97.96%和 86.03%。虽然本
公司在国内钢芯铝绞线细分行业处于领先地位，但公司产品结构较为单一，若
未来钢芯铝绞线的市场环境发生不利变化，则会对公司盈利能力产生一定的负
面影响。
（三）销售客户集中风险
电力行业为国家行政性垄断经营领域。我国电网主网架划分为六大电网区
域，其中国家电网公司管理华北、东北、华中、华东、西北五大电网，经营区域
覆盖二十六个省、市、自治区；南方电网公司管理南方电网，经营区域覆盖广东、
广西、云南、贵州和海南五省区。本公司产品主要用于国家主干电网建设，电网
经营管理的特点决定了公司的主要客户为国家电网公司及其关联企业和南方电
网公司及其关联企业。报告期内，公司对两大电网公司及其关联企业的销售额占
公司主营业务收入的比例分别为88.97%、71.96%和63.61%。虽然2009年公司成功
开拓铁路市场，公司产品在铁道部工程交易中心多次中标，产品已经开始在中国
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电气化铁路工程中应用，同时海外市场拓展也逐见成效，但目前两大电网公司，
尤其是国家电网公司仍是公司最大客户，若国家电网公司的市场需求发生不利于
公司的变化，将会给公司经营业绩造成不利影响。
（四）募投项目的市场风险
本次募集资金拟投资“500kV 及以上超高压输电线技术改造项目”，项目
建成后，公司将新增设计产能 34,400 吨，其中新增钢芯铝绞线设计产能 20,000
吨，新增铝包钢设计产能 5,400 吨，铝合金绞线设计产能 9,000 吨。
虽然本公司已经在钢芯铝绞线行业树立了较高的市场声誉，并已积累了广
泛的优质客户资源，但是由于钢芯铝绞线的新增产能较大，公司面临钢芯铝绞
线新增产能不能及时消化的风险；近年来铝包钢和铝合金绞线两类产品已经在
国内开始逐步应用，市场前景良好，公司管理层对本项目也进行了充分、审慎
论证，并在市场开拓方面做了充分准备，但如果市场环境发生不利变化，公司
短期内将面临一定的市场开发风险。
四、其他重大事项提示
（一）关于公司毛利率较低、员工数量不多、固定资产较少的重大事项提
示
报告期内发行人的综合毛利率分别为 10.85%、13.98%和 13.32%，与传统制
造业相比，发行人毛利率偏低，但与同行业电缆类上市公司相比，发行人毛利
率处于行业中等水平，与金属加工类上市公司相比，发行人毛利率水平较高。
由于发行人生产产品种类较少，机器设备自动化程度较高，同时销售客户
相对集中，发行人的员工数量较少。截至 2010 年底，发行人拥有员工 231 人，
与同行业电力类上市公司相比，发行人员工人数较少，但人均产生的经济效益
较高，2009 年发行人人均贡献的营业收入和净利润分别为 304.22 万元和 18.59
万元，高于同行业平均水平。
由于发行人生产产品种类较少，所需设备较少，同时由于部分机器设备和
厂房来源于 2004 年收购控股股东的资产，使用年限较长，折旧较大，导致发行
人账面固定资产较小。报告期期末，发行人固定资产账面价值分别为 3,699.69
万元、3,772.05 万元和 5,608.84 万元，与同行业电缆类上市公司相比，发行
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人固定资产规模偏小。
（二）关于经营活动现金净流量低于当期净利润的重大事项提示
报告期内发行人经营活动产生的现金流量净额分别为1,294.50万元、
1,219.10万元和2,652.03万元，合计为5,165.63万元，实现的净利润分别为
4,639.26万元、4,015.39万元和5,381.49万元，合计为14,036.14万元，报告期
内经营活动产生的现金流量净额合计小于实现的净利润8,870.51万元。为扩大再
生产，发行人必须储备足够的存货，同时应收账款占用了一部分经营资金，导致
报告期内经营活动产生的现金流量净额小于实现的净利润。
（三）关于存货周转率的重大事项提示
近三年的存货周转率分别为5.98次、4.11次和4.68次。为适应业务规模发展
的需要，发行人增加了原材料采购储备，同时受铝价下跌影响，在销售同等数量
产品的情况下，营业总成本出现下降，受期末原材料余额及营业成本的双重影响，
2009年发行人存货周转率出现下降。2010年发行人通过合理控制库存，存货周转
率有所上升。
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第二节 本次发行概况
1 股票种类 人民币普通股（A 股）
2 每股面值 人民币 1.00 元
3 发行股数 2,000 万股，占发行后总股本的比例为 25.35%
通过向询价对象初步询价确定发行价格区间后，由发行人和主承
4 发行价格
销商确定发行价格
【 】倍（按 2010 年度扣除非经常性损益前后净利润的孰低额和
5 发行市盈率
发行后总股本全面摊薄计
