关于请做好山西证券配股发审委会议准备工作的函的回复
中国证券监督管理委员会：
根据贵会于近日出具的《关于请做好山西证券配股发审委会议准备工作的函》（以下简称“本次函件”），山西证券股份有限公司（以下简称“山西证券”、“公司”或“申请人”）与保荐机构中信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）对本次函件所涉及问题进行了逐项核查和落实，现将有关问题回复情况逐一报告如下，请予审核。
除非文义另有所指，本回复中的简称与《山西证券股份有限公司配股说明书》中的简称具有相同含义。本回复中所列出的数据可能因四舍五入原因而与根据回复中所列示的相关单项数据计算得出的结果略有不同。
1、关于资产减值。申请人 2016-2018 年营业利润持续下滑，其中 2018年营
业利润下滑 45.77%，各报告期资产减值损失（信用减值损失）金额分别为1,350.07 万元、1.64亿元、9,561.32万元和 4,132.23万元，存在大幅波动。截至
2019 年 11 月 30 日，本公司及子公司涉及的单笔争议标的金额在 500 万元以上
尚未了结的诉讼共计 12宗。请申请人说明并披露：（1）报告期各期计提资产减值损失（信用减值损失）波动较大的原因及合理性，2018 年起资产减值损失计提金额逐期下降的原因及合理性；主要资产整体减值计提比例各期是否保持一致，与同行业公司相比是否存在显著异常，是否存在应计提而未予计提的大额减值情形；（2）未决诉讼涉及的资产减值及计提的预计负债是否充分。请保荐机构及申报会计师说明核查依据、过程并发表明确的核查意见。
回复：
一、报告期各期计提资产减值损失（信用减值损失）波动较大的原因及合理性，2018 年起资产减值损失计提金额逐期下降的原因及合理性；主要资产整体减值计提比例各期是否保持一致，与同行业公司相比是否存在显著异常，是否存在应计提而未予计提的大额减值情形
（一）报告期各期计提资产减值损失（信用减值损失）波动较大的原因及合理性，2018年起资产减值损失计提金额逐期下降的原因及合理性
2016-2018 年度和 2019 年 1-6 月，申请人计提的资产减值损失（信用减值损
失）构成情况如下：
单位：万元
项目 2019 年 2018 年度 2017 年度 2016 年度
1-6 月
融出资金 274.58 859.13 4,450.84 1,037.11
买入返售金融资产 -548.25 -723.06 1,251.19 262.51
可供出售金融资产 - 7,793.22 7,343.29 2.08
债权投资 75.50 - - -
其他债权投资 4,311.02 - - -
应收款项 -20.23 2,955.27 - 48.38
其他资产 -753.40 -1,323.23 3,316.63 -
合计 3,339.23 9,561.32 16,361.94 1,350.07
注：上表“其他资产”减值损失包括存货跌价准备、其他应收款减值损失。
1、2017年度资产减值损失计提金额变动分析
2017 年度，申请人资产减值损失为 16,361.94 万元，较 2016 年度增长
1,111.93%，主要是由于融出资金、买入返售金融资产、可供出售金融资产、其他资产的减值损失均出现增长，具体原因如下：
（1）融出资金
2017 年度，申请人融出资金减值损失为 4,450.84 万元，较 2016 年度增长
3,413.73 万元。2017 年度，申请人子公司山证国际证券与冠丰有限公司开展的以上市公司“辉山乳业”股票为质押标的的孖展业务，因质押股票价格大幅下跌出现债务违约风险事件，针对该事项，申请人 2017 年度计提资产减值损失 4,422.46万元，导致融出资金减值损失较 2016 年度出现增长。
（2）买入返售金融资产
2017 年度，申请人买入返售金融资产减值损失为 1,251.19 万元，较 2016 年
度增长 988.68 万元。截至 2017 年 12 月 31 日，申请人股票质押式回购业务余额
为 300,295.95 万元，较 2016 年 12 月 31 日的 49,942.79 万元大幅增加，申请人对
于正常的未逾期的股票质押式回购业务，按照资产负债表日融资余额的 0.5%计提减值准备，导致 2017 年度股票质押式回购业务减值损失出现增长。
（3）可供出售金融资产
2017 年度，申请人可供出售金融资产减值损失为 7,343.29 万元，较 2016 年
度增长 7,341.21 万元。2017 年度，申请人持有的部分股票的公允价值出现下降，当年计提资产减值损失 7,343.29 万元，导致可供出售金融资产减值损失较 2016年度出现增长。
（4）其他资产
2017 年度，申请人其他资产的减值损失为 3,316.63 万元，较 2016 年度增长
3,316.63 万元。2017 年度，申请人子公司格林大华资本持有的豆油、大豆、橡胶存货因市场价格下跌，当年计提存货跌价准备 3,316.63 万元，导致其他资产的减
值损失较 2016 年度出现增长。
2、2018年度资产减值损失计提金额变动分析
2018 年度，申请人资产减值损失为 9,561.32 万元，较 2017 年度下降 41.56%，
主要是由于融出资金、买入返售金融资产、其他资产的减值损失均出现下降，具体原因如下：
（1）融出资金
2018 年度，申请人融出资金减值损失为 859.13 万元，较 2017 年度的 4,450.84
万元下降 3,591.71 万元，主要是由于申请人在 2017 年度针对冠丰有限公司孖展业务违约风险事件计提减值损失 4,422.46 万元的基础上，2018 年度补充计提减
值损失 1,079.28 万元，因此 2018 年度融出资金减值损失较 2017 年度出现下降。
（2）买入返售金融资产
2018 年度，申请人买入返售金融资产减值损失为-723.06 万元，较 2017 年度
下降 1,974.25 万元。截至 2018 年 12 月 31 日，申请人股票质押式回购业务余额
为 157,789.60 万元，较 2017 年 12 月 31 日的 300,295.95 万元出现下降，申请人
对于正常的未逾期的股票质押式回购业务，按照资产负债表日融资余额的 0.5%计提减值准备，2018 年度转回部分减值准备，而 2017 年度则予以补充计提，导致 2018 年度买入返售金融资产减值损失较 2017 年度出现下降。
（3）其他资产
2018 年度，申请人其他资产的减值损失为-1,323.23 万元，较 2017 年度下降
4,639.86 万元。2018 年度，申请人子公司格林大华资本持有的大豆、豆油、橡胶存货因 2018 年市场价格上升，当期转回存货跌价准备 3,316.63 万元，导致其他资产的减值损失较 2017 年度出现下降。
3、2019年 1-6 月资产减值损失（信用减值损失）计提金额变动分析
2019 年 1-6 月，申请人减值损失包括金融资产信用减值损失以及存货跌价准
备，合计金额为3,339.23万元，较2018年1-6月计提的资产减值损失下降40.92%，具体情况如下：
单位：万元
项目 2019 年 1-6 月 2018 年 1-6 月
融出资金 274.58 -78.99
买入返售金融资产 -548.25 -175.59
可供出售金融资产 - 4,116.37
债权投资 75.50 -
其他债权投资 4,311.02 -
应收款项 -20.23 -
其他资产 -753.40 1,790.42
合计 3,339.23 5,652.21
由上表可知，2019 年 1-6 月，申请人金融投资、融出资金、买入返售金融资
产计提的减值损失较 2018 年 1-6 月变动幅度较小，减值损失的变动主要是由于其他资产的减值损失下降所致。2019 年 1-6 月，申请人子公司格林大华资本持有的橡胶、大豆、棉花存货因市场价格上升，当期转回存货跌价准备 793.01 万元，导致其他资产的减值损失较 2018 年 1-6 月出现下降。
综上，2016-2018 年度和 2019 年 1-6 月，申请人各期计提资产减值损失（信
用减值损失）波动较大，主要是由于孖展业务、股票质押式回购业务、股票投资业务相关金融资产风险水平变化以及格林大华资本持有存货的价格波动导致的，具有合理性；自 2018 年起，申请人资产减值损失计提金额逐期下降，主要是由于孖展业务、股票质押式回购业务相关金融资产计提的资产减值损失和格林大华资本计提的存货跌价准备下降所致，具有合理性。
（二）申请人主要资产整体减值计提比例各期是否保持一致，与同行业公司相比是否存在显著异常，是否存在应计提而未予计提的大额减值情形
1、申请人主要资产整体减值计提比例各期是否保持一致
截至 2016-2018 年末及 2019 年 6 月末，申请人主要资产减值准备情况如下：
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