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北京市昌平区昌平科技园区振兴路26 号
北京康得新复合材料股份有限公司
首次公开发行股票招股说明书
保荐机构（主承销商）
上海市常熟路171 号康得新 首次公开发行股票招股说明书
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【 发 行 人 声 明 】
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其它政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。康得新 首次公开发行股票招股说明书
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【 发 行 概 况 】
（一）发行股票类型： 人民币普通股（A 股）
（二）发行股数： 4,040万股
（三）每股面值： 每股人民币1.00 元
（四）每股发行价格： 14.20元
（五）发行日期： 2010年7 月5 日
（六）拟申请上市证券交易所： 深圳证券交易所
（七）发行后总股本： 16,160万股
（八）本次发行前股东所持股
份的流通限制、股东对所持股
份自愿锁定的承诺：
根据《公司法》的规定，发行人本次发行前全体
股东所持股份自公司股票上市之日起十二个月内不得
转让。
实际控制人钟玉、控股股东康得集团、钟凯分别
承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让
或者委托他人管理其直接或间接持有的公司股份，也
不由公司收购该部分股份。作为公司董事长，钟玉同
时承诺：前述限售期满后，在任职期间每年转让的股
份不超过其直接或间接持有公司股份总数的25%；离
职后六个月内，不转让其直接或间接持有的公司股份；
离职六个月后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易
出售公司股份数量占其直接或间接持有公司股份总数
的比例不超过50%。
担任发行人董事、监事以及高级管理人员的公司
股东承诺：自公司股票上市之日起十二个月内，不转
让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司股份，
也不由公司收购该部分股份。前述限售期满后，在任
职期间每年转让的股份不超过其直接或间接持有的公
司股份总数的25%；离职后六个月内，不转让其直接
或间接持有的公司股份；离职六个月后的十二个月内康得新 首次公开发行股票招股说明书
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通过证券交易所挂牌交易出售公司股份数量占其直接
或间接持有公司股份总数的比例不超过50%。
（九）保荐机构（主承销商）： 申银万国证券股份有限公司
（十）招股说明书签署日期： 2010 年7 月1 日康得新 首次公开发行股票招股说明书
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【 重 大 事 项 提 示 】
1、根据《公司法》的规定，发行人本次发行前全体股东所持股份自公司股
票上市之日起十二个月内不得转让。
实际控制人钟玉、控股股东康得集团、钟凯分别承诺：自公司股票上市之日
起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司股份，也不
由公司收购该部分股份。作为公司董事长，钟玉同时承诺：前述限售期满后，在
任职期间每年转让的股份不超过其直接或间接持有公司股份总数的25%；离职
后六个月内，不转让其直接或间接持有的公司股份；离职六个月后的十二个月内
通过证券交易所挂牌交易出售公司股份数量占其直接或间接持有公司股份总数
的比例不超过50%。
担任发行人董事、监事以及高级管理人员的公司股东承诺：自公司股票上市
之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司股份，也
不由公司收购该部分股份。前述限售期满后，在任职期间每年转让的股份不超过
其直接或间接持有的公司股份总数的25%；离职后六个月内，不转让其直接或
间接持有的公司股份；离职六个月后的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售
公司股份数量占其直接或间接持有公司股份总数的比例不超过50%。
2、经发行人2009年6月16日召开的2008年度股东大会审议通过，本次股票
发行前的滚存利润由发行后的新老股东共享。经深圳市鹏城会计师事务所有限公
司审计，截至2009年12月31日，公司未分配利润为76,101,692.50元。
3、发行人近年来生产经营规模不断扩大，销售收入逐年增长，2007～2009
年度营业收入分别达到16,393.34万元、25,967.70万元及36,439.93万元，2008、
2009年度营业收入环比分别增长58.40%和40.33%。2007、2008及2009年末，
发行人预涂膜的产能分别为0.67万吨/年、0.85万吨/年及1.63万吨/年。本次公开
发行股票募集资金拟投资项目达产后，发行人预涂膜实际产能预计将达到3.05
万吨/年，比2009年末扩大87.12%。
发行人产能的快速提高是基于对预涂膜国内外需求形势及公司竞争优势的康得新 首次公开发行股票招股说明书
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判断。同时，面对产能的快速提高，发行人正通过积极拓展市场、加大新产品的
研发及产业化力度、改进生产工艺等途径不断降低单位生产成本，进一步提高综
合竞争能力。如果发行人的判断和努力未能达到预期，可能会导致发行人产能闲
置，从而影响发行人的经营状况和盈利水平。
4、近年来，发行人的资产总量及经营规模不断扩大。本次公开发行股票并
上市后，随着募集资金的到位和投资项目的逐步达产，发行人的资产和经营规模
又将进一步扩展，管理难度将进一步增加。预涂膜生产设备高速运转，生产过程
各个环节必须同时保持高效和精确才能保证产品质量的稳定性，如果管理水平不
能同步提高，发行人的产品质量将会受到影响。不仅发行人的盈利能力会出现下
降，其名誉和品牌形象也会受到牵连。
5、原材料占发行人预涂膜产品成本的比例超过80%，发行人目前主要原材
料BOPP薄膜、EVA热熔胶、BOPET薄膜和LDPE热熔胶均为石油加工行业的下
游产品，国际原油价格的起伏将通过原材料采购价格直接影响产品的生产成本，
从而对发行人的盈利能力产生不利影响。
发行人目前的原材料采购主要采取委托原材料生产企业对其产品按照发行
人的要求进行加工的方式。如上述原材料生产企业提供的原料无法达到发行人的
质量标准或不能及时供货，发行人将面临一定的原材料供应风险。
6、目前发行人所采用的预涂技术较溶剂型即涂技术和水溶性即涂技术有着
明显的比较优势。但预涂膜新产品的研发日新月异，若发行人对技术、产品和市
场的发展趋势不能正确判断，可能导致发行人未来的市场竞争能力下降，发行人
因而存在一定的技术风险。
此外，发行人在原材料的采购环节面临着技术失密风险。发行人在原材料采
购过程中需要向原材料生产企业提供一定的技术支持、配方以及添加剂，这些自
有技术和配方都属于发行人的核心技术，是构成发行人核心竞争力的重要因素。
虽然发行人与原材料生产企业签订了保密协议，但在原材料采购环节仍然存在技
术失密风险。
发行人提请投资者认真阅读招股说明书“第四节 风险因素”，并特别注意
上述事项的描述。康得新 首次公开发行股票招股说明书
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目 录
第一节 释 义............................................................................................ 11
第二节 概 览............................................................................................17
一、公司简介........................................................................................................... 17
二、控股股东及实际控制人...................................................................................... 18
三、主要财务数据.................................................................................................... 19
四、本次发行情况.................................................................................................... 21
五、募集资金的运用................................................................................................. 22
第三节 本次发行概况...................................................................................23
一、本次发行的基本情况......................................................................................... 23
二、本次发行的有关当事人...................................................................................... 24
三、发行人与本次发行有关中介机构关系等的情况.................................................. 25
四、有关本次发行的重要时间安排.............
