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贵州黔源电力股份有限公司
（贵州省贵阳市市南路48号）
首次公开发行A股股票上市公告书
保荐机构（主承销商）
中信证券股份有限公司
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第一节 重要声明与提示
贵州黔源电力股份有限公司（以下简称“发行人”或“本公司”）董事会保
证上市公告书的真实性、准确性、完整性，全体董事承诺上市公告书不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
根据《公司法》、《证券法》等有关法律、法规的规定，本公司董事、高级管
理人员已依法履行诚信和勤勉尽责的义务和责任。
证券交易所、中国证监会、其他政府机关对本公司股票上市及有关事项的意
见，均不表明对本公司的任何保证。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者
查阅 2005 年 1 月 25 日刊载于《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和《证
券日报》上的本公司招股意向书摘要（以下简称“招股意向书摘要”）及刊载于
巨潮网站（ http： // www.cninfo.com.cn）上的本公司招股意向书全文及相关附
录（除非另有定义，本上市公告书中的有关简称与招股意向书中定义相同）。
第二节 概览
股票简称：黔源电力
深市股票代码： 002039
沪市代理股票代码： 609039
发行价格： 5.97 元
发行后总股本： 14,025.6 万股
A 股可流通股本： 5,000 万股
本次上市流通股本： 4,000 万股
上市地点：深圳证券交易所
上市日期： 2005 年 3 月 3 日
股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
保荐机构：中信证券股份有限公司
对首次公开发行股票前股东所持股份的流通限制及期限：根据国家现有法
律、法规规定和中国证监会《关于核准贵州黔源电力股份有限公司公开发行股票
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的通知》（证监发行字［ 2005］ 4 号文），本公司国有法人股及内部职工股中的
646.7338 万股暂不上市流通。 内部职工股中 1,878.8662 万股待本次公开发行
的社会公众股上市之日起三年后上市流通。
询价对象对参与累计投标询价获配股票的锁定：本次发行中向询价对象发行
的 1,000 万股股票自本次社会公众股股票上市之日起锁定三个月。
首次公开发行股票前股东对所持股份自愿锁定的承诺： 本公司大股东贵州
省电力投资公司承诺，自本公司股票上市之日起一年内，除根据国资委正式
批准文件将所持的全部发行人股份划转给华电集团外，不向其他第三方转让
发行人股份， 亦不要求或接受本公司回购其持有的本公司股份。中国华电集
团公司承诺，自正式成为本公司股东之日起一年内，不转让该部份股份， 亦
不要求或接受本公司回购大股东持有的本公司股份。由于国投电力公司与本
公司大股东持股比例较为接近，国投电力公司同时承诺，自发行人股票上市
之日起一年内，不转让持有的发行人股份， 亦不要求或接受本公司回购大股
东持有的本公司股份。 本公司内部职工股股东 7786 人承诺自愿锁定并继续持
有内部职工股 646.7338 万股。
第三节 绪言
本上市公告书是根据《中华人民共和国公司法》、 《中华人民共和国证券法》、
《股票发行与交易管理暂行条例》和《深圳证券交易所股票上市规则》等国家有
关法律、法规的规定，并按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露内容与
格式准则第七号－股票上市公告书》而编制，旨在向投资者提供有关贵州黔源电
力股份有限公司本次 A 股股票上市的基本情况。
经中国证监会［ 2005］ 4 号文核准，本公司发行人民币普通股 5,000 万股，
其中网下向询价对象配售 1,000 万股，网上向社会公众投资者按市值配售 4,000
万股。网下配售部分已于 2005 年 2 月 2 日在保荐机构（主承销商）中信证券股
份有限公司主持下发行完毕，网上配售部分已于 2005 年 2 月 23 日成功发行，发
行价 5.97 元/股。
经深圳证券交易所 《关于贵州黔源电力股份有限公司人民币普通股股票上市
交易的通知》（深证上［ 2005］ 8 号文）同意，本公司公开发行的 4,000 万股社会
公众股将于 2005 年 3 月 3 日起在深圳证券交易所挂牌交易。股票简称“黔源电
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力”，股票代码“ 002039”。
本公司已于 2005 年 1 月 25 日在 《中国证券报》、 《上海证券报》、 《证券时报》
和《证券日报》上刊登了招股意向书摘要，招股意向书全文及附录可以在巨潮网
站（ http： // www.cninfo.com.cn）查询，招股意向书全文及摘要的披露距今不
足三个月，故与其重复的内容不在重述，敬请投资者查阅上述内容。
第四节 发行人概况
一、发行人的基本情况
注册名称：中文名称： 贵州黔源电力股份有限公司
英文名称： Guizhou Qianyuan Power Co.,Ltd.
注册资本： 14,025.6万股
法定代表人：陈实
设立时间： 1993年10月12日
住 所：贵州省贵阳市市南路48号
邮政编码： 550002
电 话： 0851-5592199
传 真： 0851-5592193
董事会秘书：刘明达
互联网网址： www.qydl.com
电子信箱： bgs@qydl.sina.net
经营范围： 开发、经营水、火电站及其他电力工程；为电力行业服务的各种
机电设备及原材料；水工机械安装、维修以及有关的第三产业。
主营业务：水力、火力发电站的开发建设与经营管理。
所属行业： 电力、蒸汽、热水的生产和供应业
二、发行人的历史沿革及经历的改制重组情况
本公司是经原贵州省经济体制改革委员会批准，于 1993 年 10 月 12 日，由
贵州省电力投资公司、国能中型水电实业开发公司、贵州新能实业发展公司、贵
州省普定县资源开发公司联合发起，以定向募集方式设立的股份有限公司。 2000
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年 7 月，经贵州省国有资产管理局黔国资企发［ 2000］ 36 号文、贵州省体改委
体改字［ 2000］ 31 号文批准，贵州省电力投资公司将其所持有的本公司 1,000
万股国有法人股划转给贵州省基本建设投资公司持有。根据国家电力体制改革方
案，贵州省电力公司持有的本公司股权将划转给中国华电集团公司。
三、发行人主要经营情况
（一）主营业务
本公司现全资拥有两座电厂，控股电厂一座，总装机容量为 55.9 万千瓦；
在建的光照水电站装机容量为 104 万千瓦，鱼塘电站装机容量 7.5 万千瓦；六枝
电厂一期工程装机容量 120 万千瓦，目前正在进行可行性研究。作为公司中长期
规划，在资金条件允许情况下，公司还将控股建设马马崖电站（ 60 万千瓦）、董
箐电站（ 60 万千瓦）、六枝电厂二期（ 120 万千瓦）等发电项目。
（二）竞争优势
1、资源优势：贵州有丰富的煤炭资源和水力资源。贵州煤炭保有储量 523
亿吨，远景储量 2,760 亿吨，列山西、陕西、内蒙、新疆之后，居全国第五位，
相当于江南九省之和。贵州水力可开发容量为 1,870 万千瓦，居全国第六位。水、
煤资源优势，使公司具有“水火并举” 的天然条件。
2、区位优势：南方电网中，最大的电力市场是广东。贵州向广东送电距离
仅 800 公里左右，相对来说送电距离短、电网投资省、线损低，在“西电东送”
格局中具有明显的区位优势。
3、政策优势：“西电东送”给公司带来发展机遇，根据国办发［ 2001］ 73
号文，公司目前享受 15%的所得税优惠政策。本公司下属引子渡水电站被国家列
为“西电东送”第一批开工项目，也是投产最早的项目，在建的光照水电站（ 104
万千瓦）是“西电东送”第二批项目。两个电站从经营年度起都将享受“免二减
三”的税收优惠。
4、电价优势：本公司所属电厂含税上网电价为 0.217～ 0.235 元/ KWh，主
要产品销售地区为贵州省和广东省。而目前贵州向广东送电的平均含税上网电价
约 0.26 元/ KWh，加上过网费落地价为 0.3167 元/KWh，而广东省的平均上网电
价为 0.35 元/KWh，具有较大的价格优势；与本省同类型电站相比，公司电价也
处于较低水平，因此，公司在未来可能实施的竞价上网环境中，公司整体电价水
平具有相对优势。
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5、成本优势：公司目前以水力发电为主，而从水电的成本构成情况分析，
折旧费用占到总成本的 50%以上。公司普定电站与引子渡电站在建设过程中，从
源头开始，优化设计，优化施工，两个电站单位造价远低于全国平均水平。其中，
普定电站单位造价约 3,800 元/千瓦，引子渡电站单位造价约 4,000 元/千瓦时。
低廉的建设成本将使公司获得更大的利润空间，从而在竞争中占据优势。
6、项目储备优势：贵州省人民政府已授权本公司对北盘江流域、芙蓉江流
域的水利资源进行开发，公司还计划控股建设六枝电厂，丰富的储备项目使本公
司具备较强的长期持续发展能力。
（三）主要财务数据
单位：万元
项目\年份 2004年8月31日 2003年12月31日 2002年12月31日 2001年12月31日
总资产 235,712.26 174,820.78 143,842.32 87,517.05
总负债 204,902.15 151,692.23 124,412.79 70,854.89
股东权益 25,324.78 22,612.07 19,329.53 16,562.16
项目\年份 2004年1－ 8月 2003年度 2002年度 2001年度
主营业务收入 23,193.06 25,048.44 18,821.73 18,439.46
主营业务利润 10,731.90 8,800.68 5,102.28 5,691.91
利润总额 4,237.31 5,271.99 4,462.71 4,555.68
净利润 3,840.91 4,410.74 3,895.57 3,807.53
（四）资产权属情况
1、土地使用权
发行人于 2000 年 11 月 1 日与贵州省国土资源厅共同签署了合同编号为黔国
土资出（ 2000）第 01 号的《国有土地出让合同》，并以缴纳土地出让金的方式取
得面积共计 633,953.83 平方米的 20 宗土地使用权， 使用期限 50 年。
2、房屋产权情况
发行人现拥有建筑面积为 92,316.49 平方米的各类房屋及附属构筑物，房屋
所有权证的编号为：六盘水市房权证汪家寨镇字第 00016789— 00016860 号，以
及普定县股份制字第 1907— 1914 号。
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第五节 股票发行与股本结构
一、本次上市前首次公开发行股票的情况
1、发行股数： 5,000 万股
2、发行价格： 5.97 元/股
3、募集资金总额： 29,850 万元
4、发行方式：本次发行采用网下向询价对象配售（以下简称“网下配售”）
和网上向社会公众投资者按市值配售（以下简称“市值配售”）相结合的方式。
其中，在网下通过累计投标询价向配售对象配售 1,000 万股，在网上通过市值配
售向二级市场投资者配售 4,000 万股。
5、发行费用总额及项目：本次发行费用总额约为 1,495.16 万元，主要包括
承销费 895.5 万元、审计费用 180 万元、律师费用 80 万元、审核费用 3 万元、
验资复核费用 15 万元、发行手续费 81.66 万元、路演费 90 万元及公告费 150
万元。
6、每股发行费用： 0.299 元。
二、本次股票上市前首次公开发行股票的承销情况
本次公开发行的股票中 1,000 万股采用网下累计投标询价方式。参与本次
累计投标询价的配售对象共计 76
